專家預(yù)計明年央行將降準(zhǔn)3次以利民企融資

    ■本報記者 蘇詩鈺

    近日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，部署加大對民營經(jīng)濟和中小企業(yè)支持，增強市場主體活力和發(fā)展信心。會議指出，要加快民企上市和再融資審核。支持資管產(chǎn)品、保險資金依規(guī)參與處置化解民營上市公司股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險。

    值得關(guān)注的是，除國務(wù)院常務(wù)會議外，今年以來多個部委對民營企業(yè)伸出援助之手，出臺相關(guān)政策，扶持企業(yè)健康發(fā)展。

    為進一步支持和服務(wù)民營經(jīng)濟發(fā)展，11月16日，國家稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于實施進一步支持和服務(wù)民營經(jīng)濟發(fā)展若干措施的通知》，共涉及五個方面，促進民營企業(yè)減稅降負(fù)。

    為解決當(dāng)前民營企業(yè)發(fā)展中遇到的融資困難，國家發(fā)改委堅持“兩個毫不動搖”，積極研究出臺有利于民營企業(yè)通過債券市場開展市場化融資的政策措施，拓展民營企業(yè)融資渠道。支持信用優(yōu)良、經(jīng)營穩(wěn)健、對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級或區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展具有引領(lǐng)作用的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，按照支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)直接融資的相關(guān)政策申請發(fā)行企業(yè)債券。對于符合條件的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)，對債券資金用途實行正負(fù)面清單管理，鼓勵將債券募集資金用于國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和重點項目。

    從貨幣政策工具支持民營企業(yè)發(fā)展來看，東方金誠首席宏觀分析師王青昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來針對民營企業(yè)、小微企業(yè)的支持措施可以說是多管齊下，首先是降準(zhǔn)。央行于1月份和7月份兩次實施定向降準(zhǔn)，加大對普惠金融支持力度，聚焦“真小微”、“真普惠”。此外，在央行4月份實施的置換式降準(zhǔn)中，釋放增量資金4000億元，也主要用于小微企業(yè)貸款投放，并適當(dāng)降低小微企業(yè)融資成本，上述要求被納入宏觀審慎評估（MPA）考核。其次是MLF（中期借貸便利），央行于6月份對MLF擔(dān)保品進行“擴圍”，12月份央行創(chuàng)設(shè)TMLF（定向中期借貸便利），以更低的資金成本鼓勵大型銀行增加對小微企業(yè)、民營企業(yè)信貸供給，這也可被理解為針對小微企業(yè)、民營企業(yè)的“定向降息”。

    王青表示，此外，央行分別于6月份、10月份和12月份，三次增加再貸款和再貼現(xiàn)額度共4000億元，用以支持中小金融機構(gòu)擴大對小微企業(yè)、民營企業(yè)貸款。今年以來央行將流動性管理目標(biāo)從“合理穩(wěn)定”調(diào)整為“合理充裕”，市場資金面比上年明顯寬松，債券市場整體走強，信用債市場融資功能恢復(fù)。這也在很大程度上緩解違約多發(fā)對民企信用債帶來的沖擊?？傮w上看，2018年央行貨幣政策在支持民營企業(yè)、小微企業(yè)方面，充分發(fā)揮了定向調(diào)控、精準(zhǔn)滴灌功能，結(jié)構(gòu)化貨幣政策較為成功地避免了“大水漫灌”局面。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副研究員劉向東近日在接受《證券日報》記者采訪時表示，貨幣政策將更加寬松，對民營企業(yè)的提供融資力度更大，因此有必要采取多種融資渠道和融資方式幫助民營企業(yè)解決融資難融資貴問題，包括設(shè)立紓困基金等。

    王青預(yù)計，2019年央行將再實施2次至3次定向降準(zhǔn)，重點支持民營企業(yè)融資。此外，聚焦民營企業(yè)、小微企業(yè)的再貸款再貼現(xiàn)額度也可能進一步擴大。最后，在2018年主要通過數(shù)量型調(diào)控支持民營企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，2019年央行有望加大價格型調(diào)控力度，創(chuàng)新貨幣政策工具，預(yù)計明年央行將推出更多針對民營企業(yè)、小微企業(yè)的“定向降息”措施，操作力度有望顯著增大。