“鴿聲”再現(xiàn) 發(fā)達經(jīng)濟體貨幣緊縮漸行漸遠

    自美聯(lián)儲上月宣布不加息并連續(xù)傳遞超市場預期的鴿派信號后，上周印度央行意外決定降息25個基點至6.25%。英國以及澳大利亞央行日前也在議息會議上大幅下調(diào)對未來經(jīng)濟增長的預期。

    2月11日，在今年年初接任國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟學家的GitaGopinath表示，支持美聯(lián)儲暫緩加息的舉動。美聯(lián)儲此前暫緩加息的決定已經(jīng)“無疑幫助”了新興經(jīng)濟體。業(yè)內(nèi)人士指出，目前貨幣緊縮時點延后已經(jīng)是大概率事件，未來更多央行或加入鴿派陣營。

    IMF智囊支持美聯(lián)儲暫緩加息

    現(xiàn)年47歲的哈佛教授GitaGopinath在今年年初成為IMF首位女性首席經(jīng)濟學家。11日在接受媒體采訪時，她強調(diào)，目前全球經(jīng)濟風險尚存，經(jīng)濟增長動力也出現(xiàn)減緩。美聯(lián)儲暫緩加息的事實，將對經(jīng)濟提供大量支撐。在財政刺激的基礎(chǔ)上，美聯(lián)儲“耐心加息”的承諾將對美國經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響。

    美聯(lián)儲主席鮑威爾1月表示，美聯(lián)儲在貨幣政策方面將保持“耐心”，并強調(diào)必要時將“毫不猶豫地做出改變”。當時在全球經(jīng)濟增速放緩、股市下跌和貿(mào)易情緒緊張的影響下，美國經(jīng)濟也面臨下行壓力。

    GitaGopinath還表示，此前美聯(lián)儲暫緩加息的決定無疑幫助了新興經(jīng)濟體。2018年，美聯(lián)儲加息四次，金融狀況收緊使得融資成本激增，新興市場慘遭重創(chuàng)。“新興市場貨幣在2018年貶值不少，資金流也確實減弱。我們看到兩種狀況均已有所改善。”

    然而，全球經(jīng)濟的增長壓力并未因美聯(lián)儲的改變而消退。1月，IMF將2019年全球經(jīng)濟增速預期從3.7%下調(diào)至3.5%。IMF對歐洲經(jīng)濟增速預期下調(diào)尤為顯著，其中，對德國2019年的增速預期下調(diào)0.6個百分點至1.3%，對意大利2019年的增速預期下調(diào)0.4個百分點至0.6%。

    更多央行或加入“鴿派”陣營

    實際上，近期除美聯(lián)儲外，歐洲、印度、澳大利亞、英國央行同樣在積極釋放鴿派信號。

    印度央行在2月7日意外降息25個基點，同時大幅下調(diào)了通脹預期。該行稱，未來的貨幣政策立場將從之前的“緊縮”調(diào)整為“中性”，此次降息是該行自2018年8月以來首次放松貨幣政策。

    澳大利亞央行本月大幅下調(diào)經(jīng)濟增長預期，并暗示降息概率增大。瑞銀集團分析師指出，澳央行調(diào)低當?shù)亟?、明兩年?jīng)濟增長預測分別至3%及2.7%（原來為3.25%及3.0%），但瑞銀比澳央行更加悲觀，估計澳大利亞今、明兩年經(jīng)濟增長速度將僅為2.3%及2.4%。根據(jù)過往經(jīng)驗，不排除澳央行進一步下調(diào)預測的可能。澳大利亞房地產(chǎn)市場與消費數(shù)據(jù)疲弱，更增加了其今年四季度降息25個基點的幾率，且明年上半年可能將再度降息。

    英國央行在上周四的議息會議上大幅下調(diào)對于未來經(jīng)濟增長的預期，主要是由于全球增長放緩和脫歐的不確定性，暗示當前加息進程可能暫告一段落。英國國家統(tǒng)計局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2018年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長1.4%，為2012年以來最低增幅。低迷的經(jīng)濟令英國央行距離持續(xù)加息漸行漸遠。

    歐洲央行行長德拉吉也在1月底表示，如果形勢惡化，歐洲央行將重啟購債計劃。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著全球經(jīng)濟壓力增大，未來或有更多央行加入鴿派陣營。