充足政策工具為人民幣匯率“維穩(wěn)” 專家稱央行調控能力已被多次驗證

    主持人沈明：近日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就當前我國金融和外匯市場運行情況表態(tài)稱，完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。專家對這一講話如何解讀？外匯局通報的最新處罰有哪些新特點？普通儲戶對匯率波動怎么看？

    ■本報記者 蘇詩鈺

    近日，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝就當前我國金融和外匯市場運行情況表示，完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    5月20日，中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，此次講話的時點選擇可以說是意味深長：一方面，隨著匯率前期貶值情緒的快速釋放，此番表態(tài)既順應了市場情緒變化和國際收支調整的需要，又給予實體經濟更多彈性空間；另一方面，此時講話釋放了穩(wěn)定信號和調控意圖，表明央行有信心、有能力，保持中國外匯市場穩(wěn)定運行。

    央行近期發(fā)布的2019年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告顯示，2019年以來，人民幣匯率以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣匯率變化，有貶有升，雙向浮動，在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。

    一季度，國民經濟開局平穩(wěn)，積極因素逐漸增多，提振了市場信心，人民幣對美元匯率和對一籃子貨幣匯率都有所升值。3月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)報95.04，較上年末升值1.89%;參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數(shù)報95.23，較上年末升值2.24%。根據國際清算銀行的計算，一季度，人民幣名義有效匯率升值2.26%，實際有效匯率升值2.79%。3月末，人民幣對美元匯率中間價為6.7335元，較上年末升值1.93%。一季度，人民幣對美元匯率中間價年化波動率為3.69%，匯率繼續(xù)保持彈性，發(fā)揮了調節(jié)宏觀經濟和國際收支“自動穩(wěn)定器”的作用。

    潘功勝表示，近年來，我們在應對外匯市場波動方面，積累了豐富的經驗和充足的政策工具，根據形勢變化將采取必要的逆周期調節(jié)措施，加強宏觀審慎管理。打擊外匯市場的違法違規(guī)行為，維護外匯市場的良性秩序。

    5月20日，東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，在政策工具選擇方面，逆周期因子、離岸央票及跨境資金流動管理等措施，均可對在岸、離岸匯市順周期行為起到調節(jié)作用。這些政策工具或政策組合可視人民幣匯價波動狀況相機使用。從以往經驗來看，央行調控匯市的能力已被多次驗證。

    至于下一步人民幣匯率走勢，王青表示，今年以來，月度宏觀經濟金融數(shù)據波動較大，市場對此“乍喜乍驚”并無必要，拉長周期來看，國內經濟基本面并未出現(xiàn)明顯弱化，伴隨減稅降費及支持實體經濟的“寬信用”政策逐步顯效，國內經濟增長韌性凸顯，基本面繼續(xù)對人民幣匯率形成有效支撐。未來匯市情緒將趨于平穩(wěn)，人民幣繼續(xù)出現(xiàn)大幅貶值、甚至“破7”的可能性不大。經歷短期較快貶值后，在美元指數(shù)難以持續(xù)大幅上行的背景下，人民幣匯價有望重返雙向波動格局。這一方面有助于穩(wěn)定國內宏觀經濟和資本市場預期，控制匯率因素對央行實施“以我為主”貨幣政策可能產生的掣肘，同時也將在客觀上為對外商貿合作創(chuàng)造有利環(huán)境。

    王有鑫預計，鑒于目前央行已采取穩(wěn)定和宏觀審慎措施，因此后續(xù)匯率走勢將改變之前的單邊走勢，呈現(xiàn)雙向波動態(tài)勢。一方面，美聯(lián)儲加息節(jié)奏放緩、美國經濟下行跡象逐漸顯現(xiàn)將為美元“蓋帽”；另一方面，中國經濟逐漸企穩(wěn)和央行的穩(wěn)定措施將為人民幣“托底”，二者的方向是一致的。此外，隨著跨境資本流動形勢好轉，外部輸入型風險緩解，人民幣匯率將逐漸企穩(wěn)回升。即使未來出現(xiàn)跨境資本流動的異常波動，央行也有豐富的經驗和充足的工具應對極端情況。因此，應堅定對中國經濟長期穩(wěn)定增長的信心，正確理性對待匯率波動，采取合理手段規(guī)避匯率風險。

（策劃 蘇詩鈺）