央行增加支小再貸款額度500億元 “定向滴灌”仍是下半年貨幣政策主基調(diào)

    ■本報記者 劉琪

    8月2日，央行發(fā)布公告稱，目前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平，當(dāng)日不開展逆回購操作。鑒于無逆回購到期，當(dāng)日央行實現(xiàn)零投放、零回籠。從一周情況來看，公開市場有500億元逆回購已于7月29日到期。

    值得一提的是，自7月23日以來，央行已連續(xù)第9個工作日暫停逆回購。有分析人士對《證券日報》記者指出，一般而言，月末月初流動性通常較為充裕，擾動因素較少，因此，央行暫停短期流動性投放。

    資金價格則在穩(wěn)中略有上升。從上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）來看，8月2日，其中，隔夜Shibor持平于2.634%；7天、14天Shibor均上漲0.9個BP，分別報2.647%、2.599%，1個月Shibor持平于2.60%；3個月Shibor上漲0.3個BP，報2.649%。

    雖然連續(xù)9日未開展逆回購，不過，7月23日，人民銀行開展定向中期借貸便利（TMLF）操作2977億元，并開展中期借貸便利（MLF）操作2000億元，兩項操作合計4977億元，與當(dāng)日中期借貸便利（MLF）到期量5020億元基本相當(dāng)。

    并且，在7月26日，央行開展了中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作1000億元。央行發(fā)布公告稱，當(dāng)日財政部、人民銀行以利率招標(biāo)方式進(jìn)行了2019年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（三期）招投標(biāo)，中標(biāo)總量1000億元，起息日為7月26日，到期日為9月27日，利率3.32%。

    這也是央行首次開展2個月期的國庫現(xiàn)金定存。此前，央行于5月30日進(jìn)行了2019年中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款（二期）招投標(biāo)，中標(biāo)總量800億元，操作期限為3個月，中標(biāo)利率4.01%。

    中信證券首席固收分析師明明表示，財政部與央行進(jìn)行國庫現(xiàn)金管理，是將一定數(shù)量的財政庫款余額通過央行利率招標(biāo)的方式存到商業(yè)銀行，以提高財政庫款的使用效益。

    從央行近期的公開市場操作來看，分析人士對《證券日報》記者指出，“定向滴灌”仍然是下半年貨幣政策主基調(diào)，重點(diǎn)支持民營、小微企業(yè)等實體經(jīng)濟(jì)。

    而本周央行在定向滴灌上也有所發(fā)力。7月31日，央行宣布增加支小再貸款額度500億元，重點(diǎn)支持中小銀行擴(kuò)大對小微、民營企業(yè)的信貸投放，發(fā)揮精準(zhǔn)滴灌作用，引導(dǎo)降低社會融資成本。

    至此，全國支小再貸款額度已增加至3695億元。服務(wù)基層、服務(wù)實體且符合宏觀審慎要求的中小銀行借用支小再貸款后能夠增加小微、民營企業(yè)信貸投放的，可向當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分支行申請支小再貸款。人民銀行分支行要加大政策支持力度，符合條件的及時發(fā)放。

    在前述分析人士看來，進(jìn)一步增加支小再貸款額度將進(jìn)一步改善小微和民營企業(yè)融資環(huán)境，推動金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的實施。