外資持股比例限制取消 內(nèi)資金融行業(yè)整合提速

    主持人劉斯會：國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的意見》取消了我國金融機(jī)構(gòu)外資持股比例不超過51%的限制。今日，本報聚焦外資在銀行等金融機(jī)構(gòu)以及市場準(zhǔn)入負(fù)面清單方面的開放程度，采訪業(yè)內(nèi)專家學(xué)者進(jìn)行深度解讀。

    ■本報見習(xí)記者 吳曉璐

    近日，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好利用外資工作的意見》指出，2020年取消證券公司、證券投資基金管理公司、期貨公司、壽險公司外資持股比例不超過51%的限制。金融行業(yè)對外開放加速，而內(nèi)資金融機(jī)構(gòu)則紛紛上市、并購或增資，應(yīng)對挑戰(zhàn)。

    《證券日報》記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站統(tǒng)計，今年以來，證監(jiān)會核準(zhǔn)了3家基金公司設(shè)立，2家外資券商設(shè)立。目前已經(jīng)有7家基金公司、3家證券公司和2家期貨公司股權(quán)變更獲批，此外，17家基金公司、6家證券公司和3家期貨公司變更5%以上股權(quán)及實(shí)控人申請排隊待批。

    多位業(yè)內(nèi)人士對記者表示，長期來看，取消外資持股比例限制，不會對行業(yè)形成沖擊，良性競爭反而會促進(jìn)行業(yè)更加高質(zhì)量發(fā)展，促使內(nèi)資機(jī)構(gòu)更加強(qiáng)大。越早迎合新的市場生態(tài)做出戰(zhàn)略調(diào)整的管理機(jī)構(gòu)收益將越顯著。

    推進(jìn)國內(nèi)資本市場改革

    博時基金相關(guān)人士對《證券日報》記者表示，取消外資51%持股限制，是金融行業(yè)對外開放重中之重環(huán)節(jié)。金融開放將帶來國外大量的資本、成熟的投資理念以及多年的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，而這些無疑將顯著推進(jìn)我國資本市場改革。

    國元期貨董事長洪明在接受《證券日報》記者采訪時表示，取消外資持股比例限制，將對行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。雖然短期內(nèi)會增加國內(nèi)期貨公司的壓力，但所產(chǎn)生的積極影響同樣不可忽視。“外資比例上限放開將促使期貨公司提升自身技術(shù)、管理及制度建設(shè)。另外，從監(jiān)管角度來看，在與外資期貨公司的磨合中，國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會從監(jiān)管手段、制度和理念等方面進(jìn)一步提升市場管理水平。最后，內(nèi)外資的合理競爭，將會使雙方在競爭中共同提升。”

    “期貨市場本身就是一個全球化的市場，開放是其內(nèi)在要求。近年來，原油、鐵礦石、PTA等期貨品種國際化不斷推進(jìn)，逐步放寬期貨公司外資持股比例上限，勢必帶來大量境外投資者的涌入，這將進(jìn)一步加速期貨品種的國際化，極大活躍國內(nèi)期貨市場。”洪明如是說。

    聯(lián)儲證券首席投資顧問胡曉輝亦對《證券日報》記者表示，目前來看，取消外資持股比例限制，不會對行業(yè)產(chǎn)生太大沖擊，長期來看內(nèi)資機(jī)構(gòu)可能會越來越強(qiáng)大。“從國外2500多家證券公司來看，有能力到中國開展業(yè)務(wù)的并不多，不會呈現(xiàn)蜂擁而至的場景，從業(yè)務(wù)上來看，證券行業(yè)還有很多的局限性，所以外資進(jìn)入不會帶來非常大的負(fù)面沖擊，反倒會帶來更多先進(jìn)理念，會促進(jìn)行業(yè)發(fā)展。”

    內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)搶灘布局

    今年以來，外資在金融領(lǐng)域的布局也在加速，8月份，摩根大通競得上投摩根基金2%的股權(quán)，若無意外，摩根大通將持有后者51%的股權(quán)，成為絕對控股股東，而上投摩根也將成為中國公募基金行業(yè)里第一家外資絕對控股的基金公司。

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月底，我國境內(nèi)共有基金管理公司126家，其中，中外合資公司44家，內(nèi)資公司82家?！蹲C券日報》記者據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月10日，13家公募基金公司外資機(jī)構(gòu)持股49%，距外資控股只差兩個百分點(diǎn)。

    券商行業(yè)中，自去年11月份，瑞銀集團(tuán)增持瑞銀證券股比至51%獲批后，外資控股券商數(shù)量迅速增加。今年3月份，摩根大通證券（中國）和野村東方國際證券設(shè)立申請獲批，11月份，摩根士丹利華鑫證券和高盛高華證券兩家券商變更5%以上股權(quán)及實(shí)際控制人的申請獲得證監(jiān)會受理。若兩家股權(quán)變更申請獲批，國內(nèi)外資控股券商將達(dá)到5家。

    此外，在外資券商“鯰魚效應(yīng)”下，券商行業(yè)通過并購重組來實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)將成為潮流。今年5月份，天風(fēng)證券宣布擬收購恒泰證券29.99%股權(quán)；10月底，中信證券發(fā)行股份收購廣州證券順利過會；11月份，又有華創(chuàng)證券并購太平洋證券公告發(fā)出。

    “證券行業(yè)的整合還會持續(xù)，不一定是外資參與。”胡曉輝對《證券日報》記者表示，自去年6月份以來，已有數(shù)家外資機(jī)構(gòu)申請?zhí)岣叱止煞蓊~，也有數(shù)家申請設(shè)立獨(dú)資證券，目前也都在籌備中。

    今年以來期貨公司也迎來上市潮。今年8月份和9月份，南華期貨、瑞達(dá)期貨先后在主板上市。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，截至10月底，國內(nèi)有149家期貨公司，其中魯證期貨、弘業(yè)期貨早已在港股上市，另有16家在新三板掛牌上市。另外，今年瑞達(dá)期貨全資設(shè)立瑞達(dá)基金的申請獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。

    博時基金上述相關(guān)人士對記者表示，金融市場對外開放將帶來市場生態(tài)的顯著變化，首先，市場機(jī)構(gòu)投資者占比將提升；其次價值投資風(fēng)格將更為主流；另外，被動產(chǎn)品或期權(quán)衍生產(chǎn)品將增加。“面對新變化，如果還是單純依賴過往的投資風(fēng)格和產(chǎn)品體系，管理機(jī)構(gòu)將逐步喪失自身的市場競爭力，且還將面臨未來進(jìn)入市場的國外知名管理機(jī)構(gòu)的激烈競爭；而在未來更為蓬勃發(fā)展的A股市場大背景下，越早迎合新的市場生態(tài)做出戰(zhàn)略調(diào)整的管理機(jī)構(gòu)則越會收益顯著。”