經(jīng)濟(jì)修復(fù)超預(yù)期 雙循環(huán)發(fā)展新格局正在形成

    編者按：今年上半年，我國(guó)在統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面取得重大階段性成果，各類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善。展望下半年和未來(lái)更長(zhǎng)一段時(shí)間，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的困難仍非常大，運(yùn)用好短期總需求管理政策和長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整政策，推動(dòng)形成以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局，是適應(yīng)環(huán)境變化的主動(dòng)調(diào)整，前景值得期待。從今日開(kāi)始，本報(bào)推出“年中看經(jīng)濟(jì)”系列報(bào)道，辨析上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的底層邏輯，展望下一階段的方向脈絡(luò)。

    證券時(shí)報(bào)記者 江聃

    上半年，新冠肺炎疫情席卷全球，給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)嚴(yán)重沖擊。行至年中，近期一系列宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行積極因素日益增多。多份研究報(bào)告提出，目前國(guó)內(nèi)生產(chǎn)端的修復(fù)基本完成，總需求進(jìn)入修復(fù)軌道。

    6月以來(lái)，多個(gè)國(guó)際組織和研究機(jī)構(gòu)更新全球經(jīng)濟(jì)展望，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期明顯優(yōu)于其他經(jīng)濟(jì)體。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行發(fā)布的最新展望都認(rèn)為，中國(guó)將是今年唯一一個(gè)出現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體?；葑u(yù)在最新報(bào)告中，將中國(guó)今年GDP增速預(yù)期從此前的0.7%上調(diào)至1.2%。

    雖然中國(guó)目前仍面臨經(jīng)濟(jì)下行較大壓力，但形勢(shì)逐步轉(zhuǎn)好，一個(gè)以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

    經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回暖

    在經(jīng)歷受疫情沖擊帶來(lái)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)短暫停擺后，經(jīng)過(guò)各方努力，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)端的修復(fù)已基本完成。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，5月份工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速實(shí)現(xiàn)年內(nèi)首次正增長(zhǎng)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益改善。此前，工業(yè)增加值增速、服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增速先后轉(zhuǎn)正，尤其是規(guī)模以上工業(yè)增加值連續(xù)兩個(gè)月保持正增長(zhǎng)，且增速逐漸向疫前水平回歸。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的6月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.9%，比上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)PMI連續(xù)四個(gè)月運(yùn)行在景氣區(qū)間。

    中國(guó)發(fā)展研究基金會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)俞建拖對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，疫情發(fā)生以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)反彈的預(yù)期也經(jīng)歷了階段性變化，一開(kāi)始總體樂(lè)觀，疫情開(kāi)始全球大流行后又變得相對(duì)悲觀。但實(shí)際上外需下降沒(méi)那么大，國(guó)內(nèi)疫情防控取得經(jīng)驗(yàn)后也更加有序和精準(zhǔn)，因此，二季度的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)總體略好于大流行后的悲觀預(yù)期。

    中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員劉曉光對(duì)記者表示，以復(fù)工復(fù)產(chǎn)為先導(dǎo)、供給修復(fù)為標(biāo)志的復(fù)蘇完成，充分展現(xiàn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。對(duì)照此前一些預(yù)測(cè)，生產(chǎn)端恢復(fù)速度比預(yù)期要快。

    從需求側(cè)看，5月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長(zhǎng)5.87%，商品零售額規(guī)模接近上年同期水平，汽車(chē)、家具等住行類(lèi)商品零售改善，投資降幅明顯收窄。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐步轉(zhuǎn)好。

    政府還強(qiáng)調(diào)用改革開(kāi)放的辦法走出一條有效應(yīng)對(duì)沖擊、實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)的新路子。據(jù)國(guó)家發(fā)改委秘書(shū)長(zhǎng)叢亮介紹，疫情發(fā)生以來(lái)，中國(guó)各地區(qū)、各部門(mén)圍繞著紓解企業(yè)困難、暢通供應(yīng)鏈循環(huán)、支持產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同復(fù)工復(fù)產(chǎn)、推動(dòng)重大項(xiàng)目的復(fù)工等方面，精準(zhǔn)有力地出臺(tái)了八個(gè)方面逾90項(xiàng)政策措施。這些政策措施的落地效果已經(jīng)顯現(xiàn)。同時(shí)，新版外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單進(jìn)一步“瘦身”，全國(guó)外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單由40條減至33條，自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單由37條減至30條。

    第三十六屆東盟峰會(huì)上，東盟十國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人一致同意，攜手致力于減少新冠肺炎疫情對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)的影響，維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定，并繼續(xù)加強(qiáng)與中國(guó)等伙伴國(guó)的合作。東盟還同意力爭(zhēng)在今年年底簽署區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP），向世界傳遞維護(hù)自由貿(mào)易、深化區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的決心。從生產(chǎn)、需求、營(yíng)商環(huán)境到對(duì)外開(kāi)放、國(guó)際合作，一個(gè)以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)際國(guó)內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成。

    “六保”底線

    奠定有利基礎(chǔ)

    國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)何以取得當(dāng)前的成效？第十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)委員、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任王一鳴近期在CMF宏觀經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題研討會(huì)上表示，短期看“六保”至關(guān)重要，只有守住“保”的底線，才能拓展“穩(wěn)”的局面，才能牢牢把握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。

    4月17日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議在“六穩(wěn)”基礎(chǔ)上，首次提出“六保”，即保居民就業(yè)、保基本民生、保市場(chǎng)主體、保糧食能源安全、保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、保基層運(yùn)轉(zhuǎn)。2020年政府工作報(bào)告再次突出了“六穩(wěn)”、“六保”，要求守住“六保”底線，以保促穩(wěn)、穩(wěn)中求進(jìn)。今年以來(lái)國(guó)務(wù)院及相關(guān)部委出臺(tái)了一系列針對(duì)性措施對(duì)沖疫情影響，比如加大減稅降費(fèi)力度，推動(dòng)降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)對(duì)穩(wěn)企業(yè)的支持，千方百計(jì)穩(wěn)定和擴(kuò)大就業(yè)，著力推動(dòng)消費(fèi)回升，擴(kuò)大有效投資等。

    劉曉光對(duì)記者表示，迅速戰(zhàn)勝疫情并成功守住底線是理解中國(guó)經(jīng)濟(jì)疫后修復(fù)特征的基本起點(diǎn)。疫情以來(lái)，我們守住了不發(fā)生大規(guī)模失業(yè)潮的底線、守住了不發(fā)生社會(huì)秩序動(dòng)亂的底線、守住了不發(fā)生企業(yè)破產(chǎn)倒閉潮的底線、守住了不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，守住底線為經(jīng)濟(jì)修復(fù)奠定了有利基礎(chǔ)。

    不過(guò)也需要看到，市場(chǎng)并沒(méi)有等來(lái)期盼的“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”，消費(fèi)同比增速仍未走出負(fù)值區(qū)間，生產(chǎn)端和需求端增速的差距還在擴(kuò)大。劉曉光表示，需求端恢復(fù)比預(yù)期要慢。同時(shí)，總需求不足的矛盾制約了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。

    經(jīng)濟(jì)修復(fù)的可持續(xù)性成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文的判斷，經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)動(dòng)能明顯放緩，感染風(fēng)險(xiǎn)下降推動(dòng)的經(jīng)濟(jì)反彈基本接近尾聲。

    構(gòu)建雙循環(huán)發(fā)展新格局

    接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的人士都談到，國(guó)內(nèi)外形勢(shì)仍然相當(dāng)復(fù)雜嚴(yán)峻。王一鳴認(rèn)為，疫情的不確定性帶來(lái)的全球經(jīng)濟(jì)衰退程度的不確定性和中美摩擦的不確定性，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)影響很大，需要高度關(guān)注。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)記者表示，下半年各方面工作仍將圍繞就業(yè)展開(kāi)，“三駕馬車(chē)”的運(yùn)行情況是決定就業(yè)目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。當(dāng)前基建投資加速的趨勢(shì)不改，今年加大逆周期調(diào)節(jié)力度的政策安排中，擴(kuò)大有效投資是非常重要的內(nèi)容，“兩新一重”（新基建、新型城鎮(zhèn)化和重大工程建設(shè)）將是今年基建投資的重要內(nèi)容。

    劉曉光認(rèn)為，除了基建投資，全面擴(kuò)大內(nèi)需還要加快重啟居民消費(fèi)，以及針對(duì)受疫情影響較大但由于疫情敏感而需求恢復(fù)較慢的產(chǎn)業(yè)，出臺(tái)相關(guān)扶持政策措施。針對(duì)當(dāng)前居民部門(mén)對(duì)疫情救助政策獲得感不強(qiáng)的情況，尤其是前期已出臺(tái)大量針對(duì)企業(yè)的救助扶持政策措施，建議新一輪的擴(kuò)大內(nèi)需方案應(yīng)主要直接從居民入手，為“中等及以上收入家庭”、“低收入家庭”和“貧困人口家庭”提供三個(gè)層次的居民消費(fèi)補(bǔ)貼，這也相當(dāng)于增加三層的民生保險(xiǎn)。

    農(nóng)民工群體也是“六穩(wěn)”和“六保”的關(guān)鍵群體。俞建拖表示，大型和特大型城市不同于一般的城市，擁有最多國(guó)家政策資源，匯集了來(lái)自全國(guó)的優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)要素，在穩(wěn)就業(yè)保民生促發(fā)展上有不容推卻的義務(wù)和責(zé)任。大城市有更好的財(cái)政能力，也擁有最多的潛在就業(yè)機(jī)會(huì)，完全應(yīng)該并且能夠在這個(gè)時(shí)候更好地發(fā)揮作用。城市發(fā)展要提高包容性和共享性，大城市要發(fā)揮表率作用，為農(nóng)民工發(fā)展提供空間。

    5月至今國(guó)內(nèi)貨幣政策發(fā)生一些微妙的邊際變化，陸家嘴論壇等多個(gè)重要會(huì)議釋放謹(jǐn)慎的政策信號(hào)，使得市場(chǎng)預(yù)期有點(diǎn)糾結(jié)。劉曉光認(rèn)為，貨幣政策應(yīng)該堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持總量政策適度，保持流動(dòng)性合理充裕，給予市場(chǎng)穩(wěn)定的預(yù)期。防范資金空轉(zhuǎn)等套利活動(dòng)帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，則應(yīng)在加強(qiáng)金融宏觀審慎管理制度建設(shè)方面入手。

    從中長(zhǎng)期看，王一鳴表示，構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局，在需求端最重要的是促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大投資，包括“兩新一重”。在供給端要著力于培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，加快提升產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化水平。