三部委聯(lián)合發(fā)文完善債券違約處置機制

    證券時報記者 孫璐璐

    在經(jīng)過前期公開征求意見后，昨日央行會同發(fā)改委和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知》，明確債券違約處置的原則，充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用，進一步豐富市場化債券違約處置方式，允許發(fā)行人在基于平等、自愿前提下，通過債券置換、展期等方式協(xié)商進行債務重組，并加大對發(fā)行人逃廢債的打擊力度?！锻ㄖ穼⒂?月1日起正式實施。

    近年來我國債券違約事件有所增多，債券違約進入常態(tài)化階段。由于我國債券違約歷史還比較短，過程中暴露出處置效率不高、處置周期長等問題。2019年以來，央行會同發(fā)改委、證監(jiān)會發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制作用，加快完善債券違約處置機制，并于去年12月底發(fā)布征求意見稿。此次發(fā)布的《通知》與征求意見稿相比，并無顯著變動。

    《通知》強調(diào)要充分發(fā)揮受托管理人和債券持有人會議制度在債券違約處置中的核心作用，促進國內(nèi)債券投資者保護制度與國際接軌。具體來說，一方面，明確債券發(fā)行人應當聘請受托管理人或履行同等職責的機構，并在債券募集說明書等發(fā)行文件中明確受托管理人的職責、權利和義務及違反受托管理協(xié)議的責任等事項。

    另一方面，為完善債券持有人會議制度，《通知》提出發(fā)行人應當在債券募集文件中約定債券持有人會議的表決事項、召集、召開、決議生效條件與決策程序、決議效力范圍等事項。債券持有人會議可通過非現(xiàn)場形式召開。鼓勵按照債券持有人會議議案對債券持有人權益的影響程度，建立分層次表決機制，提高債券持有人會議決策效率。

    為完善債券違約處置機制，《通知》夯實債券募集文件等契約基礎，聚焦公司信用類債券的信用屬性，進一步強化和細化契約約束，明確債券募集等發(fā)行文件應當包含受托管理人責任義務、債券持有人會議規(guī)則、違約處置機制等與投資者密切權益相關的重要事項，為風險的處置端口前移和違約后順暢處置提供基礎。

    《通知》還明確違約處置各方的職責與義務，尤其是明確將加大對惡意逃廢債行為懲戒力度，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。建立健全跨部門失信企業(yè)通報及懲戒機制，對蓄意損害債券投資者利益且情節(jié)嚴重、造成重大損失和不良社會影響的發(fā)行人，依法依規(guī)限制其市場融資。對惡意逃廢債的發(fā)行人及實際控制人和負有主要責任的董事、監(jiān)事、高級管理人員，有關部門依法將其逃廢債信息納入征信系統(tǒng)及全國信用信息共享平臺。重點對信息披露違法違規(guī)、內(nèi)幕交易、操縱證券市場及相關中介機構未勤勉盡責等各類違反證券法的行為進行查處，加強統(tǒng)一執(zhí)法，加大對違法行為的打擊力度，提高違法成本。對涉嫌犯罪的，及時移送司法機關處理。

    央行有關負責人表示，建立完善的債券違約處置機制、提升違約處置效率，是防范化解債券市場風險、保護投資者合法權益的有效路徑之一，也是市場向縱深發(fā)展的必經(jīng)之路?！锻ㄖ返陌l(fā)布是構建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規(guī)則統(tǒng)一的一項重要制度安排，有利于完善債券市場的基礎性制度，補齊市場發(fā)展短板。下一步，將繼續(xù)會同相關部門，在公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制框架下，加快完善市場化、法治化的債券市場風險防范和處置機制，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，維護債券市場穩(wěn)定運行。