美元持續(xù)下挫 人民幣資產(chǎn)魅力大增

    截至北京時(shí)間7月27日17時(shí)30分，美元指數(shù)報(bào)94.02，最低跌至93.83，創(chuàng)近兩年新低。分析人士認(rèn)為，美元正處于強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，將進(jìn)入下行周期。這會導(dǎo)致全球避險(xiǎn)資產(chǎn)配置傾向于從美元轉(zhuǎn)向貴金屬等資產(chǎn)。在美元走弱時(shí)，由于我國在疫情防控和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等方面表現(xiàn)搶眼，人民幣資產(chǎn)對外資的吸引力凸顯。

    美元走勢有望迎來拐點(diǎn)

    7月24日，美元指數(shù)跌破3月上旬低點(diǎn)，此后兩日美元指數(shù)繼續(xù)下破。事實(shí)上，在3月中旬沖破2017年初高點(diǎn)后，美元指數(shù)就轉(zhuǎn)而下行，7月以來持續(xù)下跌。

    分析人士指出，3月中旬美元指數(shù)大漲，主要是由于在全球避險(xiǎn)情緒陡增后，投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)導(dǎo)致美元流動性緊缺。在美聯(lián)儲大搞“量化寬松”后，美元流動性已由緊缺轉(zhuǎn)為泛濫。

    美元指數(shù)在短短數(shù)日內(nèi)迭創(chuàng)新低，釋放了有關(guān)長期趨勢的信號。招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認(rèn)為，美元將持續(xù)走弱。

    中金公司研報(bào)認(rèn)為，美元即將開啟新一輪長期走弱趨勢。這背后的周期性因素主要有三點(diǎn)：一是歐盟解體風(fēng)險(xiǎn)顯著下降，歐元價(jià)值重估；二是美國資產(chǎn)安全性下降，全球外匯儲備等資產(chǎn)的貨幣選擇有望更多元化；三是全球化停滯，美元需求減少。

    避險(xiǎn)資產(chǎn)配置方式生變

    長期以來，美元都是全球避險(xiǎn)資產(chǎn)優(yōu)先選擇的投資品種之一，但美元走弱讓全球避險(xiǎn)資產(chǎn)配置方式生變。

    華泰證券張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，盡管外部風(fēng)險(xiǎn)因素的出現(xiàn)推升避險(xiǎn)需求，但黃金、日元等更受追捧。

    謝亞軒指出，如美元出現(xiàn)趨勢性走弱，歐元、日元、新興市場貨幣和人民幣將轉(zhuǎn)強(qiáng)，大宗商品價(jià)格止跌回升，金價(jià)上漲。

    在上半年美元走勢還未明顯表現(xiàn)出周期性轉(zhuǎn)弱的特征時(shí)，外資已加大對人民幣資產(chǎn)的購買力度，穩(wěn)步加倉中國債券。債券通數(shù)據(jù)顯示，上半年，境外機(jī)構(gòu)累計(jì)凈增持中國債券約3224億元，是去年同期的1.4倍。

    業(yè)內(nèi)人士指出，上半年，同波動較大的國際市場相比，我國金融市場表現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性，外資持續(xù)看好人民幣資產(chǎn)。