一大批經(jīng)濟數(shù)據(jù)將襲，結(jié)構(gòu)性“寬信用”繼續(xù)發(fā)力？豬價還要漲？進出口繼續(xù)回暖？別著急，你關(guān)心的都在這里……

    下周開始，一系列重磅經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)將陸續(xù)公布，包括8月份的金融數(shù)據(jù)、社融規(guī)模、CPI、PPI、外貿(mào)數(shù)據(jù)……

    那么，到底8月份的宏觀經(jīng)濟“成績”表現(xiàn)如何呢？小編就此邀請多位專家并結(jié)合機構(gòu)預(yù)測，為讀者們提前“透露劇情”。

    信貸數(shù)據(jù)以結(jié)構(gòu)性寬松為主

    大概率好于去年同期

    隨著8月份金融數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)即將出爐，小編綜合多位專家及機構(gòu)的預(yù)測情況來看，8月份新增信貸規(guī)模均值或約1.2萬億元，預(yù)計新增社融規(guī)模均值約2.75萬億元。

    在新增信貸方面，蘇寧金融研究院高級研究員陶金認為，8月份新增信貸預(yù)計在1.1萬億元左右，支撐因素在于基建和地產(chǎn)投資增速依然能夠保持較高水平，居民和企業(yè)的中長期貸款可能保持較高增速。同時8月份財政融資重回較快增長，配套的銀行信貸也有可能有所增加。但8月份票據(jù)融資仍然相對較少，可能拖累整體信貸增長。

    中山證券首席經(jīng)濟學家李湛預(yù)計，8月份信貸數(shù)據(jù)以結(jié)構(gòu)性寬松為主，企業(yè)中長期貸款受益于金融支持實體經(jīng)濟定位，大概率好于去年同期，居民中長期貸款由于房地產(chǎn)調(diào)控有所收緊可能保持平穩(wěn)。因此，8月份信貸可能為1.2萬億元左右。

    聯(lián)儲證券投資研究部總經(jīng)理袁東陽認為，8月份新增貸款較7月份會有明顯回升，大概多增2500億元至3000億元，即達到1.25萬億元至1.3萬億元。究其原因，一是在貨幣政策更注重效率的情況下，結(jié)構(gòu)性“寬信用”將繼續(xù)發(fā)力，特別是對中小微企業(yè)、制造業(yè)的支持力度會加大；二是8月份房地產(chǎn)銷售仍然較為旺盛，新增居民中長期貸款有望保持繼續(xù)增長；三是從季節(jié)性規(guī)律看，一般而言7月份新增信貸較6月份回落后，8月新增信貸又會重新回升。

    在社融增量方面，陶金表示，8月份地方債發(fā)行量接近5月份高峰，有望帶動社融規(guī)模走高，同時信用債發(fā)行也保持同比多增?？傮w上，8月份社融或新增2.5萬億元。

    中信證券研報認為，在央行保持流動性工具凈投放的狀態(tài)下，8月整體政府債券發(fā)行節(jié)奏明顯加快，Wind口徑下政府債凈融資1.2萬億元以上，而信用債發(fā)行也較7月有較明顯提升。整體看，疊合對非標融資規(guī)模及企業(yè)在股票市場融資規(guī)模的判斷，預(yù)計8月份社融凈增約2.62萬億元。

    天風證券研報預(yù)計，8月份社融新增規(guī)模或?qū)⑦_到3萬億元，去年同期為2.2萬億元，今年7月份為1.69萬億元，多增部分主要來自政府債券。

    CPI同比漲幅或重回下行通道

    PPI繼續(xù)修復(fù)

    對于9月9日即將發(fā)布的8月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，截至目前，已有25家機構(gòu)進行了預(yù)測。

    總體來看，機構(gòu)預(yù)測8月份CPI同比增長最小值為1.5%，最大值為4.4%，預(yù)測增幅均值約為2.4%；預(yù)測PPI同比增長最小值為-2.3%，最大值為1.6%，預(yù)測均值為同比下降1.8%。

    小編梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來CPI同比漲幅在年初1月份為5.4%，達到高點后持續(xù)回落至5月份的2.4%。隨后6月份、7月份再次回升為2.5%、2.7%。按照25家機構(gòu)預(yù)測的均值來看，8月份CPI同比漲幅大概率重回下行通道。

    華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，預(yù)計8月份CPI回落至2.4%附近，盡管食品價格環(huán)比上漲，原油價格緩慢修復(fù)，但翹尾因素的下行仍然占據(jù)主導(dǎo)，拖累CPI重回下行通道。

    據(jù)浙商證券研究所發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月份豬肉價格維持高位。8月份農(nóng)業(yè)部口徑豬肉批發(fā)價保持在50元/公斤附近，環(huán)比7月份小幅上漲。三季度是豬肉消費旺季，需求對于豬肉價格有一定支撐；供給方面，持續(xù)強降雨影響屠宰和運輸，生豬供給受到一定抑制。

    浙商證券首席經(jīng)濟學家李超對小編表示，豬肉價格進一步上漲的空間有限。一方面，生豬存欄和能繁母豬存欄持續(xù)穩(wěn)健回升，供給恢復(fù)速率雖慢但已顯著好于去年同期；另一方面，豬肉需求雖已顯著回升，但難以強于去年同期水平。另外，豬肉面臨較大上漲壓力時（如單價達到50元附近）會觸發(fā)政府進行中央儲備凍豬肉投放，且今年豬肉的進口數(shù)量一直保持高位，額外的豬肉供給亦有助于穩(wěn)定豬價預(yù)期。總的來說，CPI整體保持穩(wěn)定，食品價格依然是CPI環(huán)比上升的主要動力，豬肉、糧食、鮮菜價格環(huán)比7月均小幅上升。

    PPI方面，李超預(yù)計8月份PPI環(huán)比上漲0.5%，同比下降1.8%。8月份，鐵礦石、原油、有色金屬等原材料價格保持回升態(tài)勢，5月份以來的價格修復(fù)已經(jīng)逐漸反映在中下游工業(yè)品價格當中，8月份PPI有望繼續(xù)向上改善。與此同時，基建投資有望接棒地產(chǎn)成為工業(yè)品需求持續(xù)改善的重要動力。

    穩(wěn)外貿(mào)政策持續(xù)顯現(xiàn)

    8月份外貿(mào)進出口或延續(xù)“回暖”勢頭

    從過往經(jīng)驗來看，我國8月份的貿(mào)易“賬單”將于近日公布。多位專家預(yù)計，8月份，我國外貿(mào)進出口數(shù)據(jù)有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有升發(fā)展態(tài)勢。

    今年受疫情影響，我國外貿(mào)發(fā)展同樣面臨嚴峻挑戰(zhàn)。據(jù)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前2個月，我國外貿(mào)進出口4.12萬億元，同比下降9.6%；貿(mào)易進口總額2.08萬億元，同比降2.4%；貿(mào)易出口總額以2.04萬億元，同比降15.9%。不過，得益于我國復(fù)產(chǎn)復(fù)工的持續(xù)推進以及外貿(mào)穩(wěn)增長政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，我國進出口情況已明顯好轉(zhuǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示，7月份我國外貿(mào)進出口2.93萬億元，同比增長6.5%。其中，出口1.69萬億元，增長10.4%；進口1.24萬億元，增長1.6%；今年前7個月份，我國外貿(mào)進出口總值17.16萬億元，同比下降僅為1.7%。

    蘇寧金融研究院高級研究員付一夫表示，整體上看，隨著我國疫情防控形勢的持續(xù)向好與企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工的穩(wěn)步推進，我國外貿(mào)企業(yè)普遍展現(xiàn)出了極強的韌性，前期因延期復(fù)工而積壓的出口訂單也得以陸續(xù)交付。同時，隨著國內(nèi)生產(chǎn)生活的逐步恢復(fù)，我國居民強大的消費能力開始釋放，消費者信心不斷增強，加之國內(nèi)營商環(huán)境的不斷優(yōu)化，外貿(mào)外資形勢得以保持穩(wěn)定。從7月份的具體數(shù)據(jù)來看，我國外貿(mào)進出口延續(xù)了6月份以來的良好勢頭，這是在海外疫情形勢依然嚴峻情況下所取得的優(yōu)異成績，預(yù)計8月份我國外貿(mào)形勢有望繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢。

    中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東表示，從7月份的外貿(mào)數(shù)據(jù)中可以看到，在我國維持穩(wěn)定生產(chǎn)供應(yīng)的情況下，隨著國內(nèi)疫情防控取得較為明顯效果和外需復(fù)蘇有所加快，這有力拉動了我國外貿(mào)的回穩(wěn)，預(yù)計8月份我國外貿(mào)進出口仍會延續(xù)7月份以來的勢頭，繼續(xù)保持增長趨勢。與此同時，隨著后續(xù)各國經(jīng)濟的恢復(fù)提速，預(yù)計也將進一步帶動我國進出口情況的改善。

    在付一夫看來，此次疫情某種程度上也是提升我國服務(wù)水平、優(yōu)化營商環(huán)境的一個契機，特別是伴隨著各種線上新業(yè)態(tài)、新模式的接連涌現(xiàn)，外貿(mào)企業(yè)也面臨著新的生機。所以對外貿(mào)企業(yè)而言，更應(yīng)主動求變，積極拓展新興領(lǐng)域，以謀求全新發(fā)展。