基本養(yǎng)老保險基金受托規(guī)模不斷擴大 股市“穩(wěn)定器”作用日益凸顯

    本報記者 孟珂

    隨著資本市場改革的推進(jìn)，加之人口老齡化影響，基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金等中長期資金入市進(jìn)程備受市場關(guān)注。

    去年基本養(yǎng)老保險基金

    投資收益率9.03%

    11月24日，全國社?；鹄硎聲l(fā)布的《基本養(yǎng)老保險基金受托運營2019年度報告》顯示，截至2019年底，各省委托全國社會保障基金理事會投資運營的基本養(yǎng)老保險基金資產(chǎn)總額10767.8億元，當(dāng)年投資收益額663.86億元，投資收益率9.03%。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，2019年基本養(yǎng)老保險基金實現(xiàn)9.03%的收益率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了定期存款利率。這兩年基本養(yǎng)老保險基金投資的收益率在穩(wěn)步提升，說明其主動管理能力在增強。

    據(jù)了解，基本養(yǎng)老保險基金的投資方式是由社保基金會采取直接投資與委托投資相結(jié)合的方式開展投資運作。直接投資由社?；饡苯庸芾磉\作，主要包括銀行存款和股權(quán)投資。委托投資由社?；饡型顿Y管理人管理運作，主要包括境內(nèi)股票、債券、養(yǎng)老金產(chǎn)品、上市流通的證券投資基金，以及股指期貨、國債期貨等，委托投資資產(chǎn)由社保基金會選擇的托管人托管。

    中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，基本養(yǎng)老保險基金入市將與資本市場形成良性互動，有助于實現(xiàn)養(yǎng)老金保值增值的目標(biāo)，緩解人口老齡化帶來的養(yǎng)老金缺口壓力，推動我國養(yǎng)老保障制度可持續(xù)發(fā)展。

    基本養(yǎng)老保險基金

    受托規(guī)模不斷擴大

    事實上，基本養(yǎng)老保險基金受托規(guī)模今年以來仍在不斷擴大。10月23日，人社部召開第三季度新聞發(fā)布會，人社部新聞發(fā)言人盧愛紅表示，養(yǎng)老保險基金省級統(tǒng)籌工作全面推進(jìn)，已有26個省份和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團實現(xiàn)基金省級統(tǒng)收統(tǒng)支。做好企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑工作，前三季度資金已繳撥到位。養(yǎng)老保險基金投資運營工作穩(wěn)步推進(jìn)，截至三季度末，已有24個省份啟動基金委托投資，合同金額1.1萬億元，到賬9757億元，其中21個省份啟動城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金委托投資工作。

    “今年三季度養(yǎng)老保險基金委托投資相比2019年年底，總合同金額小幅增加。”李湛表示，相比超5萬億元基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余總額，目前委托投資的占比不足20%。

    何南野表示，養(yǎng)老金投資股票類資產(chǎn)不超30%，因此，按照當(dāng)前基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余總額計算，還有2400億元左右的規(guī)?？扇胧?，如果考慮到基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余本身規(guī)模的逐年增長及未來有可能放松30%比例的限制，基本養(yǎng)老保險基金入市規(guī)模還會進(jìn)一步放大。

    中信改革發(fā)展研究基金會研究員趙亞赟對《證券日報》記者表示，基本養(yǎng)老保險基金投資風(fēng)格為低風(fēng)險的穩(wěn)定收益，其投向應(yīng)該是估值很低、營收穩(wěn)定的大企業(yè)。這樣的上市公司并不多，金融、酒類等行業(yè)是首選。

    企業(yè)年金入市

    按下“加速鍵”

    作為養(yǎng)老金第二支柱的企業(yè)年金入市已按下“加速鍵”。9月27日，人社部披露的2020年二季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，建立企業(yè)年金的企業(yè)達(dá)到9.97萬個，覆蓋職工2636.86萬人，積累基金規(guī)模達(dá)到1.98萬億元。今年以來，企業(yè)年金實現(xiàn)累計收益709.17億元，加權(quán)平均收益率3.9%。2020年上半年，全國企業(yè)年金基金投資權(quán)益類產(chǎn)品1.5萬億元。

    李湛認(rèn)為，至2020年上半年末，中國企業(yè)年金基金規(guī)模達(dá)到1.98萬億元，職業(yè)年金基金規(guī)模已近8000億元，今年底有望突破萬億元，二者合計共約3萬億元，以最高30%的比例計算入市規(guī)模，總額為9000億元，近年來企業(yè)年金市場運作步伐加快，具體到A股市場預(yù)計增量規(guī)模在千億元以上。

    “基本養(yǎng)老保險基金和企業(yè)年金的入市，一是為A股市場帶來更多增量資金，有利于資本市場走出上行趨勢，二是基本養(yǎng)老保險基金和企業(yè)年金都是重要的機構(gòu)投資者，投資理念更為穩(wěn)健，對股市有穩(wěn)定器的作用，能夠更大程度減少股市的波動，三是基本養(yǎng)老保險基金和企業(yè)年金追求穩(wěn)健收益，對白馬股、高分紅股等優(yōu)質(zhì)股具有更強的配置需求，有利于這些優(yōu)質(zhì)股票走出好的股價趨勢。”何南野說。