“造星”吸引流量 “翻倍基”暗藏營(yíng)銷套路

    數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，今年以來(lái)已出現(xiàn)25只業(yè)績(jī)翻番的“翻倍基”。有趣的是，這25只“翻倍基”并非人們心目中的“大盤基”，規(guī)模普遍較小，最低的甚至不到4億元。

    這種現(xiàn)象的背后，其實(shí)潛藏著公募基金行業(yè)默認(rèn)的“套路”：即傾力打造“明星基金”，然后借“明星基金”的業(yè)績(jī)吸引流量，在熱度高的時(shí)候，通過(guò)持續(xù)營(yíng)銷或新發(fā)基金的模式迅速擴(kuò)張規(guī)模。

    捧小基金做業(yè)績(jī)“明星”

    不止一位市場(chǎng)人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示：“今年市場(chǎng)風(fēng)格切換迅速，熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，小規(guī)?；鸾?jīng)理易借助靈活性追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)，而大規(guī)模基金管理人更傾向穩(wěn)健。從調(diào)倉(cāng)角度看，自然是規(guī)模較小的基金跑得更快。”

    有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，過(guò)去兩年公募基金賺錢效應(yīng)明顯，不少股民轉(zhuǎn)變成基民；與此同時(shí)，銀行理財(cái)凈值化、債券市場(chǎng)走熊，不少風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資人也轉(zhuǎn)變了傳統(tǒng)思維，開(kāi)始投資基金，新資金源源不斷進(jìn)入公募基金的水池中。在不少基金公司看來(lái)，只要向外界多展示業(yè)績(jī)，自然就有大量“活水”涌入。

    某基金銷售渠道負(fù)責(zé)人承認(rèn)，無(wú)論是傳統(tǒng)銀行還是電商平臺(tái)，渠道方越來(lái)越朝著績(jī)優(yōu)基金傾斜?，F(xiàn)實(shí)中，很多爆款基金的基金經(jīng)理，在出現(xiàn)爆款產(chǎn)品之前，其所管理的規(guī)模其實(shí)也不大。因此，捧小基金做業(yè)績(jī)“明星”，借流量做規(guī)模，已經(jīng)成為基金公司可以復(fù)制的“成功路徑”。

    規(guī)模和業(yè)績(jī)能否兩全

    基金市場(chǎng)里，常能聽(tīng)到一句話——“規(guī)模是業(yè)績(jī)的殺手”，是指一只基金在規(guī)模大幅增長(zhǎng)之后，業(yè)績(jī)反而不如之前。

    基金經(jīng)理的規(guī)模半徑如何定義？規(guī)模一定是業(yè)績(jī)的敵人嗎？

    一位公募內(nèi)部人士李先生向中國(guó)證券報(bào)記者透露：“一方面是公募基金投資存在限制，另一方面是調(diào)倉(cāng)和追求超額收益的難度加大。實(shí)事求是地講，管理規(guī)模過(guò)大，的確會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的管理操作帶來(lái)挑戰(zhàn)。”

    “但是，風(fēng)格和策略是決定基金經(jīng)理管理規(guī)模半徑最重要的因素。不同風(fēng)格和策略的基金經(jīng)理管理半徑是完全不同的。”李先生稱：“比如，對(duì)于行業(yè)配置型選手來(lái)說(shuō)，追求行業(yè)的阿爾法，自上而下選行業(yè)和賽道，這樣就能有整個(gè)板塊去承接基金經(jīng)理的大額資金，因此這類選手的管理規(guī)模半徑就會(huì)比較大。對(duì)于自下而上選股型選手來(lái)說(shuō)，不一定能選到市值較大、資金容量較大的好股票，因此可能會(huì)影響其管理半徑。”

    此外，在他看來(lái)，市場(chǎng)更加有效且好公司越來(lái)越多，能夠承載大規(guī)模基金的標(biāo)的也將更多。大規(guī)模基金的管理，不僅體現(xiàn)著基金經(jīng)理個(gè)人的能力，更是一家公司綜合實(shí)力的體現(xiàn)，需要投研團(tuán)隊(duì)的系統(tǒng)支持。只有公司綜合實(shí)力得到提升，才能為大規(guī)?；鸬墓芾硖峁┲橇Α①Y源、人才等方面的支撐，否則百億級(jí)規(guī)模也無(wú)法持續(xù)。