外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)基礎(chǔ)穩(wěn)固 企業(yè)勿以套保盈虧“論英雄”

    4月23日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行2021年一季度我國(guó)外匯收支情況發(fā)布會(huì)。外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英在發(fā)布會(huì)上表示，今年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)不平衡復(fù)蘇，國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)性較大。在內(nèi)外部因素共同作用下，我國(guó)外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，跨境資金流動(dòng)總體穩(wěn)定，國(guó)際收支保持基本平衡。

    國(guó)際范圍內(nèi)不確定因素仍存，中國(guó)外匯市場(chǎng)將如何應(yīng)對(duì)？王春英表示，未來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固。在此同時(shí)，企業(yè)應(yīng)理性面對(duì)匯率漲跌，不以套保盈虧“論英雄”。

    “當(dāng)前外部環(huán)境的階段性變化和調(diào)整，不會(huì)改變中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展大局，也不會(huì)改變境外投資者對(duì)中國(guó)債券的長(zhǎng)期投資意愿。”王春英說(shuō)。

    平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)穩(wěn)固

    總結(jié)今年一季度我國(guó)外匯收支狀況時(shí)，王春英表示，五方面特點(diǎn)較為突出：銀行結(jié)售匯和跨境收支保持順差；售匯率總體穩(wěn)定，企業(yè)跨境融資穩(wěn)中有增；結(jié)匯率略有增長(zhǎng)，企業(yè)外匯存款穩(wěn)步增加；外匯衍生品交易規(guī)模增長(zhǎng)，市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)有所增強(qiáng)；外匯儲(chǔ)備規(guī)?；痉€(wěn)定。

    外匯市場(chǎng)則體現(xiàn)出一貫的韌性、理性和平衡性。王春英表示，人民幣匯率總體穩(wěn)定，呈現(xiàn)窄幅雙向波動(dòng)。外匯市場(chǎng)交易理性有序，匯率預(yù)期比較平穩(wěn)。國(guó)際收支基本平衡，跨境雙向投資總體均衡。

    放眼中長(zhǎng)期，王春英表示，未來(lái)中國(guó)外匯市場(chǎng)保持平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)仍然穩(wěn)固。

    多方面因素將共同促成這一預(yù)期。王春英稱(chēng)，我國(guó)積極促進(jìn)內(nèi)需和外需、出口和進(jìn)口，引進(jìn)外資和對(duì)外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，經(jīng)常賬戶(hù)和跨境投融資都有望運(yùn)行在合理、均衡區(qū)間。新發(fā)展理念有助于維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定，對(duì)外開(kāi)放將持續(xù)推動(dòng)跨境資本雙向均衡流動(dòng)。此外，彈性的人民幣匯率有助于外匯市場(chǎng)自主調(diào)節(jié)和平衡。

    在這個(gè)過(guò)程中，也有風(fēng)險(xiǎn)需要防范。王春英提醒，全球疫情蔓延、地緣政治等因素都會(huì)對(duì)我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支產(chǎn)生一定影響。外匯局將繼續(xù)密切關(guān)注，深入研究，精準(zhǔn)應(yīng)對(duì)，切實(shí)保障我國(guó)國(guó)際收支的平穩(wěn)和跨境資金流動(dòng)的均衡。

    理性面對(duì)匯率漲跌

    2020年以來(lái)，人民幣匯率彈性明顯增強(qiáng)，市場(chǎng)交易行為與市場(chǎng)匯率調(diào)節(jié)的循環(huán)更趨良性。

    這主要體現(xiàn)在市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)有所增強(qiáng)。王春英介紹，今年一季度，遠(yuǎn)期結(jié)售匯和外匯期權(quán)簽約規(guī)模合計(jì)2904億美元，較2019年和2020年同期平均水平增長(zhǎng)95%，遠(yuǎn)高于同期跨境外匯收支25%的增速，也高于貨物貿(mào)易進(jìn)出口規(guī)模增速。

    “這顯示市場(chǎng)主體匯率避險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)中性經(jīng)營(yíng)理念提升。”王春英稱(chēng)，與此同時(shí)，當(dāng)前還有一些企業(yè)特別是其管理層，對(duì)于匯率風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不夠健全，如避險(xiǎn)意識(shí)不足、存在順周期的慣性思維。

    在幫助企業(yè)規(guī)避、管理匯率風(fēng)險(xiǎn)方面，王春英表示，今年外匯局將繼續(xù)加大工作力度，支持企業(yè)更好適應(yīng)人民幣匯率的雙向波動(dòng)。

    王春英建議，外貿(mào)企業(yè)要立足主業(yè)，理性面對(duì)匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)。同時(shí)，合理管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，以保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向，不應(yīng)以套保的盈虧“論英雄”。

    “避險(xiǎn)保值就像花錢(qián)買(mǎi)保險(xiǎn)，是要付出成本的，是以比較小的成本來(lái)管理比較大的不確定性和可能的損失。”王春英稱(chēng)。

    中國(guó)債券市場(chǎng)有外資增配的發(fā)展空間

    境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于中國(guó)債券的增持勢(shì)頭在今年一季度得以延續(xù)。據(jù)外匯局統(tǒng)計(jì)，一季度，外資凈增持境內(nèi)債券633億美元，環(huán)比增長(zhǎng)11%。其中，3月份，外資增持債券33億美元，比1月和2月的歷史高位有所減少，但比2019年和2020年同期均有所增長(zhǎng)。

    國(guó)際環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，外資增配中國(guó)債券市場(chǎng)還有多少空間？王春英表示，當(dāng)前外部環(huán)境的階段性變化和調(diào)整，不會(huì)改變中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的發(fā)展大局，也不會(huì)改變境外投資者對(duì)中國(guó)債券的長(zhǎng)期投資意愿。

    國(guó)內(nèi)基本面是外資增持境內(nèi)債券的根本支撐。王春英說(shuō)，自2016年中國(guó)債券市場(chǎng)加快對(duì)外開(kāi)放以來(lái)，境外投資者對(duì)中國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)的相關(guān)投資保持年均兩位數(shù)的增長(zhǎng)，體現(xiàn)了外資增持國(guó)內(nèi)債券的長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性。

    “未來(lái)，債券市場(chǎng)將持續(xù)對(duì)外開(kāi)放，國(guó)際接受度和兼容性都會(huì)持續(xù)提升，外資占比還有較大幅度的提升空間。”王春英表示，截至2020年底，外資持有國(guó)內(nèi)債券占整個(gè)債券市場(chǎng)托管總量的3%，低于美國(guó)（28%），日本（14%），也低于巴西（9%）等新興市場(chǎng)國(guó)家。

    王春英稱(chēng)，全球負(fù)利率環(huán)境下，人民幣債券較高的收益率為境外投資者提供較好的回報(bào)和多元化的投資組合選擇。此外，人民幣債券投資者以境外央行和主權(quán)基金為主，風(fēng)格穩(wěn)健，追求人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期配置價(jià)值，這是債券市場(chǎng)能保持對(duì)外資吸引力的又一理由。