業(yè)界稱(chēng)中國(guó)國(guó)債“入富”后預(yù)計(jì)將吸引逾千億美元增量資金流入

    本報(bào)記者 徐一鳴

    近日，中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布最新債券托管量數(shù)據(jù)顯示，5月份境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管面額為32632.62億元，較4月份增加413.17億元。而4月份境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管面額為32219.45億元，較3月份增加648.69億元，環(huán)比均有所上漲。

    粵開(kāi)證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，外資看好中國(guó)債市，一是外圍疫情蔓延，中國(guó)經(jīng)濟(jì)率先恢復(fù)增長(zhǎng)，基本面相對(duì)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，這也是在今年通脹預(yù)期和美債收益率整體上行的情況下，外資仍持續(xù)增持中國(guó)債券的原因。二是中國(guó)作為全球第二大債券市場(chǎng)，中國(guó)國(guó)債與其他國(guó)家債券相比具備一定利差優(yōu)勢(shì)。三是中國(guó)債券納入全球三大主要債券指數(shù)，對(duì)于中國(guó)國(guó)債的被動(dòng)投資增加。根據(jù)此前預(yù)測(cè)，中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)羅素后，保守預(yù)計(jì)將吸引千億美元以上增量資金流入中國(guó)債市。

    “目前國(guó)際資金對(duì)中國(guó)債券處于低配，外資持有境內(nèi)債券占整個(gè)債券市場(chǎng)托管總量的3%，相對(duì)于美國(guó)、日本還有一定差距，還有較大提升空間。隨著中國(guó)債券全部納入全球三大主流債券指數(shù)，未來(lái)還將有更多外資流入中國(guó)債市。但需留意，外資增持境內(nèi)人民幣債券，月度波動(dòng)較大。”陳夢(mèng)潔分析稱(chēng)。

    值得關(guān)注的是，距離10月29日中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)（WGBI），還有135天的時(shí)間。這意味著，中國(guó)債券市場(chǎng)“集齊”三大國(guó)際債券指數(shù)指日可待。此前，中國(guó)債券分別納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通旗艦指數(shù)。業(yè)界預(yù)計(jì)，中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)后的一年內(nèi)，將吸引1250億美元至1500億美元的資金流入。

    “目前，中國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體之一，而中國(guó)金融市場(chǎng)同樣已經(jīng)躋身全球前列。”國(guó)海證券首席宏觀債券分析師靳毅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在此背景下，主流指數(shù)公司將中國(guó)債券品種納入其指數(shù)體系，應(yīng)該說(shuō)即是審時(shí)度勢(shì)的表現(xiàn)。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)單一債券品種在某些全球指數(shù)中的權(quán)重加大，以及更多品類(lèi)債券品種納入各類(lèi)全球債券指數(shù)，只是時(shí)間問(wèn)題。

    靳毅認(rèn)為，目前中國(guó)債券市場(chǎng)中，境外機(jī)構(gòu)投資人的投資規(guī)模占比還很低。未來(lái)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)、中國(guó)金融市場(chǎng)不斷對(duì)外開(kāi)放、人民幣國(guó)際化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)的大背景下，境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增持人民幣債券，是大概率事件。

    業(yè)界普遍認(rèn)為，隨著金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放政策穩(wěn)步推進(jìn)，我國(guó)債市未來(lái)發(fā)展?jié)摿κ闶菓?yīng)有之義。麻省理工學(xué)院斯隆管理學(xué)院瑞穗金融集團(tuán)講席教授、上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院學(xué)術(shù)委員會(huì)主席王江日前在第十三屆陸家嘴論壇上表示，中國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的發(fā)展，從規(guī)模結(jié)構(gòu)上達(dá)到了很高水平，但從其功能角度看，還有比較大的提升空間。

    “在資本市場(chǎng)全面對(duì)外開(kāi)放的大背景下，中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放不斷提速，順應(yīng)了人民幣國(guó)際化、利率市場(chǎng)化趨勢(shì)，有利于提升我國(guó)債券市場(chǎng)的國(guó)際地位。中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，通過(guò)外部監(jiān)督，可以進(jìn)一步提升債券發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化信用體系建設(shè)?？梢蕴峁└噘Y金，幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)。對(duì)于債券市場(chǎng)投資者，外資進(jìn)入是競(jìng)爭(zhēng)也是機(jī)遇，未來(lái)中國(guó)債市有望穩(wěn)中向好。”陳夢(mèng)潔說(shuō)。

    靳毅表示，一方面，隨著金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放，更多的境外金融機(jī)構(gòu)會(huì)參與進(jìn)來(lái)，推升債券市場(chǎng)擴(kuò)容、促進(jìn)債券市場(chǎng)成熟；另一方面，近幾年綠色債券、資產(chǎn)證券化等各類(lèi)債券品種的不斷涌現(xiàn)，未來(lái)隨著債券市場(chǎng)產(chǎn)品進(jìn)一步豐富、規(guī)模進(jìn)一步增長(zhǎng)，將會(huì)更加地促進(jìn)我國(guó)金融業(yè)的快速發(fā)展。

（編輯 孫倩）