大宗商品保供穩(wěn)價政策“組合拳”顯效 專家預計明年價格大概率逐步回落

    本報記者 包興安 見習記者 楊潔

    12月14日，國家發(fā)展改革委、工信部聯(lián)合發(fā)布《關于振作工業(yè)經濟運行推動工業(yè)高質量發(fā)展的實施方案的通知》（以下簡稱《通知》）護航工業(yè)經濟運行，作為工業(yè)基礎原材料的大宗商品也被重點提及。

    《通知》明確“做好大宗原材料保供穩(wěn)價”，持續(xù)密切監(jiān)測大宗原材料市場供需和價格變化，大力增加大宗原材料市場有效供給，靈活運用國家儲備開展市場調節(jié)。進一步強化大宗商品期現(xiàn)貨市場監(jiān)管，堅決遏制過度投機炒作。

    此前，大宗商品價格上漲對產業(yè)鏈上下游企業(yè)造成巨大壓力，政策面對此高度關注并果斷出手，打出調控“組合拳”，四季度以來，大宗商品價格已明顯“降溫”。

    數(shù)據(jù)顯示，由中國物流與采購聯(lián)合會調查、發(fā)布的2021年11月份中國大宗商品指數(shù)為99.2%，連續(xù)兩個月下跌，跌至自2020年2月份以來的最低水平。

    “一系列大宗商品保供穩(wěn)價措施推出后，目前大宗商品價格平穩(wěn)運行。”中信證券首席FICC分析師明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，前期價格上漲迅速的煤炭、鋼鐵價格已經回落至2021年上半年的水平，且近期維持在這一水平平穩(wěn)運行?？傮w來看，南華工業(yè)品指數(shù)基本面回落至年中水平后平穩(wěn)運行?？梢哉f，這一輪大宗商品保供穩(wěn)價舉措效果非常顯著。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示，保供穩(wěn)價政策出臺后，一方面核增了相關產能，另一方面極大打擊了惡意炒作、囤積居奇等行為，總體上消除了前期持續(xù)漲價、過度虛高背后的很大一部分驅動因素。由于供給剛性、經濟復蘇需求回升，總體價格水平依然高于疫情之前，但當前價格水平更多反映了經濟周期的基本面，虛高和大幅波動的因素已經消退。

    記者注意到，在滬深交易所互動平臺上，有投資者就“大宗商品價格下跌”等話題向相關上市公司進行詢問。一家制造業(yè)公司在回復時表示，“大宗商品價格的回落有助于公司原材料采購成本的下降，但前期采購的原材料還有個消化的過程，短期內不會對公司的生產經營產生明顯影響”；一家通用設備制造業(yè)公司稱“大宗商品的降價對公司后續(xù)生產經營有利”。

    “保供穩(wěn)價等供給端政策效果顯現(xiàn)、大宗商品價格下降后，將減輕經濟的通脹壓力，為宏觀政策調控騰挪空間。”明明建議，上游相關企業(yè)應嚴格執(zhí)行保供穩(wěn)價政策，配合政府維持大宗商品市場價格的平穩(wěn)運行。而上游價格回落后維持平穩(wěn)運行，對中下游的利潤擠壓有所減緩，修復中下游制造業(yè)企業(yè)擴大資本開支和生產的預期。

    “未來，原材料價格繼續(xù)上漲的空間和概率都較小。”陶金稱。對此，他從兩方面進行分析，一方面，國外原材料價格繼續(xù)持續(xù)上漲的時間窗口已漸漸關閉，對國內而言，領先性指標CRB指數(shù)也已見頂回落。供給剛性可能依然存在，但在全球疫情之下正在艱難地回歸常態(tài)化，美聯(lián)儲收緊貨幣政策背景下的美元走強也將壓制大宗價格。另一方面，國內工業(yè)生產預計保持平穩(wěn)，隨著工業(yè)企業(yè)盈利情況轉弱，需求端不具備大幅拉升價格的基礎，國內供給端的保供穩(wěn)價政策也在常態(tài)化，市場在強監(jiān)管之下不會出現(xiàn)非常大的擾動因素。

    明明認為，短期來看，保供穩(wěn)價的推出和落實，在一定程度上抑制了大宗商品價格的無序上漲，但從基本面看，上游大宗商品的供需缺口仍然存在，雖然隨著上游產能擴張和釋放，可在一定程度上緩解大宗商品價格繼續(xù)上漲的預期，但當前價格難以再出現(xiàn)趨勢性的大幅下跌。明年大宗商品價格面臨著需求逐步回落、供給逐步擴張的格局，大宗商品價格大概率逐步回落。中長期來看，碳達峰碳中和過程中的能源結構調整，可能仍會是支撐煤炭等能源價格的主要因素。

（編輯 張明富 孫倩）