國家發(fā)改委：靈活采取多種方式 有效盤活不同類型存量資產(chǎn)

    本報記者 杜雨萌

    7月1日，國家發(fā)改委辦公廳發(fā)布關(guān)于做好盤活存量資產(chǎn)擴大有效投資有關(guān)工作的通知（以下簡稱“通知”），旨在進一步推動盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，盤活存量資產(chǎn)將成為我國扎實穩(wěn)住經(jīng)濟大盤的重要抓手。存量資產(chǎn)的盤活既可以有效改善基礎(chǔ)設(shè)施投資效率，又可以提升企業(yè)的資產(chǎn)運營能力和再投資能力，還能防范部分地方政府債務(wù)風(fēng)險。從而在當(dāng)前經(jīng)濟運行承壓下，為“六穩(wěn)”“六保”做出重大貢獻。

    通知明確提出，要靈活采取多種方式，有效盤活不同類型存量資產(chǎn)。其中特別提到，對具備相關(guān)條件的基礎(chǔ)設(shè)施存量項目，可采取基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（以下簡稱“基礎(chǔ)設(shè)施REITs”）、政府和社會資本合作（PPP）等方式盤活。

    “我國擁有龐大的基礎(chǔ)設(shè)施存量市場，這為基礎(chǔ)設(shè)施REITs提供了豐富的底層資產(chǎn)。”在國信證券經(jīng)濟研究所金融業(yè)首席分析師王劍看來，從增量市場來看，雖然經(jīng)過多年快速建設(shè)，我國基礎(chǔ)設(shè)施條件得到了明顯改善，但是區(qū)域差距較大，中西部地區(qū)相對比較落后，教育、醫(yī)療等公共服務(wù)供給也不足；同時，5G建設(shè)、數(shù)據(jù)中心等新基建領(lǐng)域正在發(fā)力，可以說，未來我國新老基建都具備較大的發(fā)展空間。此外，作為國際通行的配置資產(chǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施REITs采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，是一種風(fēng)險回報比中等的權(quán)益類投資品種。而基于其流動性較高、收益相對穩(wěn)定等特點，意味著個人投資者可以用較少的資金參與到大型基建項目中，分享國家經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的紅利。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目共上市12只。需要關(guān)注的是，雖然國金中國鐵建REIT已于近日完成募資，但尚未正式上市。此外，隨著6月21日鵬華深圳能源REIT獲得證監(jiān)會準(zhǔn)予注冊的批復(fù)和深交所出具對基金上市和專項計劃掛牌轉(zhuǎn)讓的無異議函，市場上總計將有14單基礎(chǔ)設(shè)施REITs項目。

    “鑒于當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施REITs的發(fā)展態(tài)勢良好，預(yù)計后續(xù)項目入市將明顯提速。”田利輝如是說。

    此外，通知還強調(diào)，要加大配套政策支持力度，扎實推動存量資產(chǎn)盤活。如支持金融資產(chǎn)管理公司、金融資產(chǎn)投資公司以及國有資本投資、運營公司等參與盤活存量資產(chǎn)。鼓勵銀行等金融機構(gòu)按照市場化原則為回收資金投入的新項目提供融資支持。

    中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，鼓勵國有資本、銀行金融機構(gòu)資金進入，有利于發(fā)揮好杠桿效應(yīng)，撬動更多社會資金進入，為項目盤活提供充足的資金來源。當(dāng)然，在加大配套政策支持方面，未來還需制定具體的操作細則，以創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，發(fā)揮市場化手段，吸引各類符合資質(zhì)的主體，為存量資產(chǎn)盤活提供更多助力。