人民幣資產(chǎn)吸引力提升 前三季度“聰明錢”加倉逾520億元

    截至三季度末，今年以來北向資金累計凈買入金額達522.12億元，以匯川技術、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長江電力為首的核心資產(chǎn)被北向資金加倉。作為市場上的“聰明錢”，北向資金今年以來持續(xù)加倉A股，釋放了什么信號？

    機構認為，中國資產(chǎn)在全球資本市場具備較強吸引力。一方面，是基于國內(nèi)優(yōu)質資產(chǎn)在全球配置中的稀缺性，另一方面，中國股票估值水平具有較高性價比。

    北向資金延續(xù)凈流入態(tài)勢

    今年以來，全球市場在各項因素的影響下波動明顯，但外資繼續(xù)向中國投出“信任票”，中國資產(chǎn)吸引力不斷提高。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，今年以來北向資金累計凈流入522.12億元，其中，滬股通資金凈流入874.84億元，深股通資金凈流出352.72億元。

    具體來看，北向資金在3月、7月和9月出現(xiàn)凈流出，其他月份均呈現(xiàn)為凈流入狀態(tài)，其中6月凈流入729.60億元。從北向資金加倉行業(yè)來看，數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，北向資金加倉電力設備、銀行、公用事業(yè)等行業(yè)金額居前。此外，交通運輸、基礎化工、煤炭等行業(yè)亦被北向資金加倉。

    國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英日前表示，人民幣資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)具有穩(wěn)定的投資回報和分散化投資價值，長期看國際投資者配置人民幣資產(chǎn)意愿總體依然較強。

    “今年前三季度，北向資金延續(xù)凈流入態(tài)勢，持續(xù)加倉A股?？梢钥吹降氖牵袊Y產(chǎn)在全球資本市場仍具備較強吸引力。今年以來，受到海外流動性收緊和全球經(jīng)濟增速放緩等因素的影響，海外市場震蕩明顯，歐美股市年初以來大幅下跌。對中國資本市場而言，海外不確定性因素短期內(nèi)形成一定的風險傳遞，但與海外其他股指相比，A股對海外資金的吸引力也在持續(xù)增加。”川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂說。

    在融智投資基金經(jīng)理夏風光看來，北向資金的持續(xù)流入，反映了A股資產(chǎn)的吸引力。一方面，是基于國內(nèi)優(yōu)質資產(chǎn)在全球配置中的稀缺性。另一方面，A股的估值處于低位，配置價值顯著提升。

    核心資產(chǎn)獲加倉

    從個股情況來看，今年前三季度，北向資金加倉A股核心資產(chǎn)。

    數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，北向資金持倉A股總市值為2.17萬億元，其前十大重倉股分別為貴州茅臺、寧德時代、美的集團、隆基綠能、招商銀行、長江電力、中國中免、伊利股份、邁瑞醫(yī)療、匯川技術。其中，貴州茅臺、美的集團、長江電力、伊利股份、邁瑞醫(yī)療、匯川技術均被北向資金加倉，北向資金對這些股票的持股量分別增加214.85萬股、5829.88萬股、2.16億股、1.54億股、941.90萬股、1.26億股。

    今年前三季度，北向資金對766只股票的持股數(shù)增加，對其中236只股票的持股增加數(shù)量超過1000萬股。對中國建筑、中國聯(lián)通、三峽能源持股增加數(shù)量居前，分別增加6.43億股、5.32億股、4.37億股。此外，對農(nóng)業(yè)銀行、大秦鐵路的持股增加數(shù)量均超過4億股。

    從個股加倉金額來看，數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度北向資金增持匯川技術、恩捷股份、伊利股份、貴州茅臺、長江電力金額居前，加倉金額分別達80.23億元、68.37億元、57.97億元、53.06億元、49.32億元，貴州茅臺等核心資產(chǎn)被北向資金大幅加倉。

    摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，整體上看，中國股票估值水平具有較高性價比，看好A股及港股市場未來表現(xiàn)。在配置方面，未來比較看好高質量個股，即高資產(chǎn)回報率和高凈資產(chǎn)收益率股票；從行業(yè)板塊看主要集中在消費行業(yè)，尤其是必選消費板塊和可選消費板塊中的白色家電板塊。

    外資流入狀態(tài)料持續(xù)

    機構人士認為，盡管全球經(jīng)濟面臨的風險挑戰(zhàn)增多，國際金融市場仍存在較大不確定性，但我國經(jīng)濟長期向好的基本面沒有改變，中長期外資將會持續(xù)流入A股。

    陳靂認為，當前海外風險仍存，受到情緒面的影響，外資流向短期內(nèi)有所波動，但從中長期來看，外資穩(wěn)步流入中國資本市場的趨勢不會改變。首先，中國經(jīng)濟韌性較強，穩(wěn)增長政策陸續(xù)落地，預計四季度宏觀經(jīng)濟仍會呈現(xiàn)穩(wěn)步復蘇的態(tài)勢。其次，流動性方面，中國央行貨幣政策持續(xù)發(fā)力，加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度，預計四季度國內(nèi)流動性仍將保持充裕。從估值層面來看，A股整體估值處于相對低位，在全球市場中具備較強配置價值。

    “這一輪經(jīng)濟周期中，國內(nèi)的經(jīng)濟周期運行比歐美早半拍，當前歐美市場衰退的預期升溫，中國的經(jīng)濟正從低谷當中復蘇，是逆向配置的好時機。結合A股低估值分位和全球配置的稀缺性，預計外資將會持續(xù)看好中國資產(chǎn)，凈流入狀態(tài)會持續(xù)。”夏風光說。

    開源證券首席策略分析師張弛說：“外資加倉中國資產(chǎn)將是未來的大趨勢。預計未來五年國內(nèi)制造業(yè)具備較高的實際現(xiàn)金回報率，會吸引更多長期資本青睞。”

    德邦證券研究所副所長、首席策略分析師吳開達說：“外資增持A股仍有上升空間，由于中國資產(chǎn)國際范圍對比具有競爭力，龍頭企業(yè)不斷出海，受國際資本的認可將不斷提升，未來外資大概率將繼續(xù)加倉A股。”

    高盛日前表示，投資者應賣出標普500指數(shù)看漲期權，買入恒生中國企業(yè)指數(shù)的看漲期權，準備迎接中國相關資產(chǎn)的追趕行情。同時，在亞洲資產(chǎn)的配置中維持對中國股票的“超配”評級，相對于境外股票更看好A股市場表現(xiàn)。