建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系 資本市場助力戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展

    本報記者 昌校宇

    2022年上半年，浦東集成電路產(chǎn)業(yè)逆市飛揚，銷售額同比增長28.6%。以上海集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)園為牽引，浦東3年來引入130多個優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)項目，成功培育13家集成電路企業(yè)在科創(chuàng)板上市。而這只是資本市場服務(wù)國家重大戰(zhàn)略，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展的一個縮影。

    黨的二十大報告提出，“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”。其中，“推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，構(gòu)建新一代信息技術(shù)、人工智能、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、綠色環(huán)保等一批新的增長引擎”被列為重要一項。

    接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家表示，資本天然具有發(fā)現(xiàn)價值、培育價值、實現(xiàn)價值的基本屬性，可以在落實國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略上持續(xù)發(fā)力，通過其價值判斷的獨特視角，促進(jìn)服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展。

    發(fā)揮資源配置功能

    推動科創(chuàng)和實體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)

    戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是科技創(chuàng)新最為集中的生產(chǎn)領(lǐng)域，科技創(chuàng)新企業(yè)則是支撐我國經(jīng)濟(jì)增長的中堅力量，推動著我國核心產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的持續(xù)創(chuàng)新。然而科技創(chuàng)新具有研發(fā)周期較長、資金需求量很大、產(chǎn)業(yè)化風(fēng)險偏高，且難以持續(xù)穩(wěn)定盈利的特點，從而對企業(yè)的資金實力和技術(shù)積累提出了高要求。

    資本市場憑借獨特優(yōu)勢，可配合各方對科技創(chuàng)新企業(yè)形成全方位支持。中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，“資本市場是推動科技創(chuàng)新和實體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)的重要樞紐，在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，其可以增強(qiáng)金融供給和實體經(jīng)濟(jì)融資需求的適配性，對于改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資源配置，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效至關(guān)重要。”

    董忠云進(jìn)一步分析稱，一方面，資本市場通過引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，助力科技創(chuàng)新企業(yè)做大做強(qiáng)。當(dāng)前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所均通過設(shè)置多元化的上市條件，支持和鼓勵戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和科技創(chuàng)新型企業(yè)上市融資，引導(dǎo)金融資源向關(guān)鍵領(lǐng)域、關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵階段傾斜，助力科技創(chuàng)新企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大。

    “另一方面，資本市場促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。”董忠云認(rèn)為，科技創(chuàng)新企業(yè)上市之后，在自身快速發(fā)展的同時，通過自主研發(fā)推動核心技術(shù)突破，引領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，帶動我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提升國際競爭力，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。

    總體來看，我國經(jīng)濟(jì)面臨著新舊動能轉(zhuǎn)換和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的歷史性任務(wù)，新興產(chǎn)業(yè)和新興業(yè)態(tài)層出不窮，“雙循環(huán)”發(fā)展背景之下，科技創(chuàng)新正成為我國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，這就需要作為資源配置重要場所的資本市場，發(fā)揮引導(dǎo)資金流向作用，為科技創(chuàng)新提供更多資金支持，提升產(chǎn)業(yè)效率，激發(fā)企業(yè)活力，從而助力我國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    在董忠云看來，隨著資本市場改革的持續(xù)深化，注冊制改革在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所實施，三家證券交易所和區(qū)域性股權(quán)市場實現(xiàn)錯位發(fā)展與互聯(lián)互通，為科技創(chuàng)新企業(yè)提供更加多元化的融資渠道和資金支持，幫助企業(yè)利用資本工具加大研發(fā)投入，推動技術(shù)創(chuàng)新，健全內(nèi)部管理，實現(xiàn)資源優(yōu)化整合，助力科技創(chuàng)新企業(yè)借助資本市場快速成長起來，并通過其帶動作用，促進(jìn)形成科技、創(chuàng)新和資本的聚集效應(yīng)，引領(lǐng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。

    戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)

    集聚效應(yīng)凸顯

    在資本市場豐沃的土壤里，一大批聚集于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“硬科技”企業(yè)、“三創(chuàng)四新”企業(yè)、創(chuàng)新型中小企業(yè)正拔節(jié)生長，并形成多個產(chǎn)業(yè)有效集聚，在服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中的作用日益凸顯。

    在多個面向科技前沿的硬科技領(lǐng)域，歷經(jīng)三年淬煉的科創(chuàng)板已匯聚一批涉及多產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)、多應(yīng)用場景的創(chuàng)新企業(yè)，在促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)高水平循環(huán)中更進(jìn)一步，有力推動產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力的提升。

    目前，科創(chuàng)板集成電路、醫(yī)藥生物等產(chǎn)業(yè)集聚和品牌效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。截至2022年三季度末，科創(chuàng)板集成電路領(lǐng)域公司數(shù)量達(dá)79家，占A股集成電路上市公司的半壁江山，上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，同時兼具半導(dǎo)體材料和設(shè)備制造等支撐環(huán)節(jié)，持續(xù)深耕創(chuàng)新鏈、完善供應(yīng)鏈。生物醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司總數(shù)107家，治療領(lǐng)域涵蓋癌癥、艾滋病、乙肝、丙肝、水痘等多種疾病。集成電路和生物醫(yī)藥行業(yè)的集聚效應(yīng)更加突出。此外，光伏、動力電池、工業(yè)機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)也陸續(xù)登陸科創(chuàng)板，在面向科技前沿的多個“硬科技”領(lǐng)域，中芯國際、晶科能源、君實生物等一批關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)者，借力資本市場實現(xiàn)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈、政策鏈、資金鏈深度融合。

    持續(xù)聚焦“三創(chuàng)四新”的創(chuàng)業(yè)板已匯聚九大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，呈現(xiàn)出強(qiáng)大的“吸金”能力：截至2022年10月30日，創(chuàng)業(yè)板戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司合計市值占比超過70%，占據(jù)板塊主要地位。其中，新一代信息技術(shù)、新能源、生物、新材料、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)公司市值占比高達(dá)65%。

    創(chuàng)業(yè)板公司聚焦三大重點領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)明顯。截至2022年10月30日，763家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)公司中，150余家公司近三年營業(yè)收入增長率、近三年凈利潤增長率分別超過30%、40%。在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)產(chǎn)業(yè)上市公司活力十足。2022年前三季度，41家新能源產(chǎn)業(yè)公司實現(xiàn)營業(yè)收入3575.92億元，呈翻倍增長態(tài)勢，實現(xiàn)凈利潤292.39億元，同比增長達(dá)80.19%；115家新材料產(chǎn)業(yè)公司實現(xiàn)營業(yè)收入2074.65億元，同比增長28.21%；113家高端裝備制造產(chǎn)業(yè)公司實現(xiàn)營業(yè)收入1210.88億元，同比增長14.41%；285家新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司實現(xiàn)營業(yè)收入4158.59億元、凈利潤296.92億元。

    北交所支持了一批創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長速度快、科技成色足的中小企業(yè)聚集發(fā)展。截至目前，北交所上市公司中，中小企業(yè)占比77%，民營企業(yè)占比86%，超八成集中在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)。

    “目前我國資本市場改革已進(jìn)入深水區(qū)，制度建設(shè)逐步完善，未來想要進(jìn)一步聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)融合集群發(fā)展，提升市場融資功能，可從四個方面發(fā)力。”董忠云介紹，繼續(xù)完善制度安排，推動資本市場差異化制度建設(shè)，優(yōu)化首發(fā)制度，打造更包容的融資環(huán)境；持續(xù)優(yōu)化再融資和并購重組制度，繼續(xù)放寬配套融資等方面的限制，支持重點產(chǎn)業(yè)企業(yè)再融資及并購重組，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合；進(jìn)一步完善交易制度，繼續(xù)提升市場定價效率和活躍度；加大投資者保護(hù)力度，吸引長期資金入市，增強(qiáng)資本市場穩(wěn)定性，引導(dǎo)長期資金向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投入。

    在南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，未來，資本市場也要重視天使、創(chuàng)投和私募股權(quán)市場的發(fā)展，形成戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)集群的“孵化器”和“育嬰所”。