美國(guó)10月份通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期回落 本輪美聯(lián)儲(chǔ)加息已落幕？

    本報(bào)記者 韓昱

    新華財(cái)經(jīng)消息，北京時(shí)間11月14日晚，美國(guó)勞工部公布了10月份美國(guó)CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格下滑影響，美國(guó)10月份CPI同比上漲3.2%，較9月份的3.7%水平明顯放緩，同時(shí)低于市場(chǎng)預(yù)期的3.3%水平。環(huán)比增速降低至0.0%，也低于預(yù)期與前值。

    剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)10月份核心CPI同比上漲4%，是2021年9月份以來(lái)最小漲幅。環(huán)比上漲0.2%，增速較前兩個(gè)月均有所下滑。

    星圖金融研究院研究員武澤偉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，10月份美國(guó)CPI同比上漲3.2%，核心CPI同比上漲4%，均低于預(yù)期和前值，主要是因?yàn)槠蛢r(jià)格回落、房租通脹放緩、部分核心商品和核心服務(wù)價(jià)格下跌。

    CPI分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，10月份，美國(guó)能源價(jià)格環(huán)比下降2.5%，為該指標(biāo)5個(gè)月來(lái)首次下降。其中，汽油價(jià)格指數(shù)下降較大，環(huán)比下降達(dá)5%。同時(shí)，占CPI比重較大的住房項(xiàng)成本環(huán)比上漲0.3%，與9月份上漲0.6%水平相比明顯放緩。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，10月份美國(guó)核心服務(wù)項(xiàng)通脹環(huán)比增速降至0.3%，主要由于住房項(xiàng)通脹環(huán)比下降，未來(lái)核心服務(wù)項(xiàng)的黏性或逐步減弱。

    對(duì)于后續(xù)美國(guó)通脹情況，明明認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)通脹黏性出現(xiàn)一定減弱，未來(lái)美國(guó)整體通脹壓力較為可控。在全球經(jīng)濟(jì)放緩以及利率高位運(yùn)行的背景下，能源項(xiàng)對(duì)于美國(guó)通脹的擾動(dòng)預(yù)計(jì)較為有限。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩有望減弱核心服務(wù)項(xiàng)通脹黏性，預(yù)計(jì)消費(fèi)支出未來(lái)進(jìn)一步放緩也將繼續(xù)推動(dòng)核心商品項(xiàng)通脹壓力持續(xù)保持在低位。整體而言，美國(guó)通脹壓力較為可控，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)因素的擾動(dòng)較為有限。

    隨著10月份CPI的超預(yù)期放緩，市場(chǎng)也進(jìn)一步押注美聯(lián)儲(chǔ)加息或?qū)?ldquo;落幕”。武澤偉表示，結(jié)合不久前美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的超預(yù)期下行，美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)加息的概率和必要性都在下降。截至11月15日，F(xiàn)edWatch數(shù)據(jù)顯示12月份美聯(lián)儲(chǔ)不加息的概率已經(jīng)上升至100%，市場(chǎng)幾乎完全排除了美聯(lián)儲(chǔ)在12月份繼續(xù)加息的可能性。

    “預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)或已完成此輪加息，”明明也認(rèn)為，近日雖然美聯(lián)儲(chǔ)多位官員發(fā)表鷹派言論，但在通脹壓力較為可控的背景下，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再次加息概率較低。整體而言，當(dāng)前美國(guó)通脹快于預(yù)期的回落，疊加薪資壓力持續(xù)趨勢(shì)性下降，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息周期或已結(jié)束。短期而言，預(yù)計(jì)10年期美債利率將跟隨經(jīng)濟(jì)放緩而走弱，但仍將在4%以上的高位運(yùn)行。

    從數(shù)據(jù)上看，因市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將不再進(jìn)一步升息，美債收益率、美元指數(shù)都出現(xiàn)較大程度下跌。截至紐約市場(chǎng)收盤(pán)，10年期美債收益率由11月13日的4.63%下跌至4.44%，創(chuàng)今年3月10日以來(lái)的最大單日跌幅。美元指數(shù)也高位回落，截至11月15日已跌破105關(guān)口，目前在104水平震蕩。

    武澤偉表示，在美聯(lián)儲(chǔ)加息概率下降之后，市場(chǎng)也在重新定價(jià)美元和美債，美元指數(shù)、美債收益率集體大跌，如果后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度軟化，預(yù)計(jì)美元指數(shù)、美債收益率還會(huì)繼續(xù)下行。

    “如果市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年降息的預(yù)期增強(qiáng)，美元也可能會(huì)受到進(jìn)一步的壓力。”IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)也表示。

（編輯 孫倩）