1萬億！超長期特別國債來了！有何影響？

    今天（13日），財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行的有關(guān)安排。根據(jù)安排，超長期特別國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先將在5月17日發(fā)行。

    2024年政府工作報告提出，為系統(tǒng)解決強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興進(jìn)程中一些重大項(xiàng)目建設(shè)的資金問題，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬億元。

    據(jù)證券時報網(wǎng)消息，3月6日，十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟(jì)主題記者會召開，國家發(fā)改委主任鄭柵潔表示，發(fā)行使用超長期特別國債是重大的政策舉措，擴(kuò)大有效投資是重要的政策抓手。從今年起，今后幾年連續(xù)發(fā)行超長期特別國債，專項(xiàng)用于國家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，既利當(dāng)前又利長遠(yuǎn)。

    國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社4月中旬在國新辦新聞發(fā)布會上表示，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)方面已經(jīng)研究起草了支持國家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)的行動方案，經(jīng)過批準(zhǔn)同意后即開始組織實(shí)施。

    劉蘇社指出，行動方案將集中力量支持一批事關(guān)現(xiàn)代化建設(shè)、發(fā)展急需、多年想辦而未能辦、需要中央層面推動的大事要事難事，堅(jiān)持高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全良性互動、夯實(shí)國家安全和長遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)；堅(jiān)持統(tǒng)籌硬投資和軟建設(shè)，用改革辦法和創(chuàng)新思路破解深層次障礙；堅(jiān)持分步實(shí)施、有序推進(jìn)，2024年先發(fā)行1萬億元超長期特別國債。

    超長期特別國債是什么？特別在哪？投向哪些領(lǐng)域？如何管好用好？

    什么是超長期特別國債？

    超長期特別國債，可拆解為三個關(guān)鍵詞：國債、特別和超長期。

    國債：中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券。由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

    特別：此次發(fā)行的為特別國債，指在特定時期階段性發(fā)行的具有特定用途的國債，不列入赤字、不增加赤字率。

    超長期：發(fā)行期限方面，超長期一般意味著發(fā)行期限不低于10年，今年擬發(fā)行的超長期特別國債期限分為20年、30年、50年三個品種。

    此外，按照相關(guān)部署，今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，這也釋放了未來幾年實(shí)施積極財政政策的基調(diào)，有助于穩(wěn)定預(yù)期、提振信心。

    發(fā)行超長期特別國債有何影響？

    從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，特別國債發(fā)行對經(jīng)濟(jì)社會穩(wěn)定向好發(fā)展產(chǎn)生了積極影響，我國曾在1998年、2007年和2020年均發(fā)行過特別國債。

    綜合專家觀點(diǎn)，發(fā)行超長期特別國債既利當(dāng)前、又惠長遠(yuǎn)，有助于拉動投資和消費(fèi)，并促進(jìn)經(jīng)濟(jì)動能轉(zhuǎn)型，構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

    同時，也有助于優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。中央發(fā)債相對地方而言成本更低、周期更長，超長期特別國債形成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還避免了地方過度加桿桿導(dǎo)致的風(fēng)險，為地方財政騰出了空間。

    超長期國債何時啟動？將支持哪些領(lǐng)域？

    根據(jù)發(fā)行安排，今年將發(fā)行7只20年期超長期特別國債，其中首發(fā)2只、續(xù)發(fā)5只，最早于5月24日發(fā)行；將發(fā)行12只30年期超長期特別國債，其中首發(fā)3只、續(xù)發(fā)9只，最早于5月17日發(fā)行；擬發(fā)行3只50年期超長期特別國債，其中首發(fā)1只、續(xù)發(fā)2只，最早于6月14日發(fā)行。

    在超長期特別國債前期準(zhǔn)備工作方面，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社此前在國新辦發(fā)布會上介紹，按照黨中央、國務(wù)院部署，目前發(fā)改委會同有關(guān)方面已經(jīng)研究起草了支持國家重大戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)的行動方案，經(jīng)過批準(zhǔn)同意后即開始組織實(shí)施。

    在支持領(lǐng)域方面，重點(diǎn)聚焦加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)、推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進(jìn)美麗中國建設(shè)等方面的重點(diǎn)任務(wù)。

    如何管好用好超長期特別國債資金？

    在行動方案組織實(shí)施方面，劉蘇社介紹，將堅(jiān)持“項(xiàng)目跟著規(guī)劃走、資金跟著項(xiàng)目走、監(jiān)管跟著資金走”的原則，由發(fā)改委牽頭會同有關(guān)部門，切實(shí)加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好資金保障，優(yōu)化投入方式，加大監(jiān)管力度，特別要盡快審批和建設(shè)一批前期工作比較成熟、具備條件的項(xiàng)目，同時還將抓緊推動出臺實(shí)施相關(guān)的配套政策，通過體制機(jī)制改革來破解深層次的障礙，與重大項(xiàng)目建設(shè)形成合力，確保行動方案明確的任務(wù)高質(zhì)量地落地見效。

    財政部預(yù)算司司長王建凡表示，將結(jié)合超長期特別國債資金實(shí)際，研究建立監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)對資金分配、下達(dá)和使用的全過程監(jiān)管，確保規(guī)范、安全、高效使用。

    會如何影響市場流動性？

    從各有關(guān)方面釋放的信號來看，超長期特別國債及時啟動的同時，專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度也將加快。

    專家認(rèn)為，政府債券供給增加將帶來中長期流動性需求相應(yīng)增加，在該階段實(shí)施降準(zhǔn)可營造出適宜的流動性環(huán)境。“二季度，政府債券和政策性銀行債發(fā)行大概率會提速，在三季度或迎來發(fā)行高峰，央行可能考慮降準(zhǔn)配合提供流動性，協(xié)同財政政策熨平資金波動。”中國銀河首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長章俊說。

    此外，市場預(yù)計(jì)央行還將靈活把握公開市場逆回購等政策工具的操作力度，精準(zhǔn)對沖財政發(fā)債因素的短期影響，維護(hù)市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。為豐富流動性管理工具箱，未來央行可能將買賣國債納入政策工具儲備。