證監(jiān)會(huì)擬強(qiáng)化上市公司募集資金監(jiān)管 著力提高安全性和使用規(guī)范性

    本報(bào)記者 吳曉璐

    上市公司募集資金管理和使用迎來(lái)強(qiáng)監(jiān)管。

    據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站1月17日消息，為進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，嚴(yán)格募集資金監(jiān)管，近日，證監(jiān)會(huì)在《上市公司監(jiān)管指引第2號(hào)——上市公司募集資金管理和使用的監(jiān)管要求》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《2號(hào)指引》）基礎(chǔ)上起草了《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《規(guī)則》）。

    《規(guī)則》強(qiáng)調(diào)募集資金使用應(yīng)專(zhuān)款專(zhuān)用、專(zhuān)注主業(yè)，明確了募集資金用途改變的具體情形和延期實(shí)施的流程要求，對(duì)閑置募集資金進(jìn)行臨時(shí)現(xiàn)金管理、補(bǔ)充流動(dòng)性，以及超募資金使用等方面作了進(jìn)一步規(guī)范，著眼于提升上市公司募集資金安全性和使用規(guī)范性，進(jìn)一步提升募集資金使用效率。

    業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，整體來(lái)看，此次《規(guī)定》將北交所上市公司納入規(guī)范，強(qiáng)調(diào)規(guī)范使用募集資金，不能亂用、挪用；募資資金使用要有效率，不能長(zhǎng)時(shí)間閑置；還明確了募集資金用途改變的幾種情況和流程。這有助于上市公司更好利用募集資金，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，保護(hù)投資者合法權(quán)益，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)回升向好，更好支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    修改方向有四方面

    證監(jiān)會(huì)現(xiàn)行募集資金持續(xù)監(jiān)管規(guī)則主要為《2號(hào)指引》。該規(guī)則最早于2012年12月份發(fā)布，于2022年法規(guī)整合時(shí)進(jìn)行細(xì)節(jié)修訂，對(duì)上市公司募集資金存放使用、現(xiàn)金管理、臨時(shí)補(bǔ)流、置換自籌資金、管理監(jiān)督以及超募資金使用等方面進(jìn)行規(guī)定，引導(dǎo)和推動(dòng)上市公司規(guī)范管理和使用募集資金。

    為深入貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，進(jìn)一步推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量，強(qiáng)化募集資金監(jiān)管，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)梳理近年來(lái)監(jiān)管工作實(shí)踐，多方調(diào)研聽(tīng)取意見(jiàn)建議，在《2號(hào)指引》基礎(chǔ)上起草了《規(guī)則》。

    為適應(yīng)新形勢(shì)下嚴(yán)格募集資金監(jiān)管的工作需要，本次規(guī)則修改方向有四方面：一是對(duì)實(shí)踐中各方關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題予以重點(diǎn)明確或規(guī)范，如募投項(xiàng)目變更的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、募集資金現(xiàn)金管理的信息披露要求等。

    二是建立與《證券法》《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》《上市公司信息披露管理辦法》等上位法的銜接，進(jìn)一步促進(jìn)上市公司規(guī)范管理使用募集資金和中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。

    三是總結(jié)提煉實(shí)踐中成熟的經(jīng)驗(yàn)做法，將交易所自律管理制度中運(yùn)行較為成熟、受到市場(chǎng)認(rèn)可的規(guī)則要求提升到證監(jiān)會(huì)規(guī)范性文件層面，強(qiáng)化規(guī)范約束效力。

    四是做好與獨(dú)董制度改革和《公司法》修訂銜接配套，根據(jù)最新要求進(jìn)行了規(guī)則適應(yīng)性調(diào)整完善。

    強(qiáng)化規(guī)范使用募集資金

    本次修訂將《2號(hào)指引》名稱(chēng)修改為《上市公司募集資金監(jiān)管規(guī)則》，引導(dǎo)市場(chǎng)各方更加重視規(guī)范使用募集資金。具體規(guī)定方面，本次修訂修改條文12條，新增10條，歸并1條，刪除1條。修訂后《規(guī)則》共23條，主要修訂內(nèi)容有六方面。

    一是強(qiáng)調(diào)募集資金使用應(yīng)專(zhuān)款專(zhuān)用、專(zhuān)注主業(yè)。對(duì)募集資金使用提出總體要求，強(qiáng)調(diào)應(yīng)堅(jiān)持專(zhuān)款專(zhuān)用，用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。明確超募資金應(yīng)該用于在建項(xiàng)目及新項(xiàng)目、回購(gòu)注銷(xiāo)，不得用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還銀行借款。

    業(yè)內(nèi)人士表示，此次《規(guī)則》明確超募資金應(yīng)該投資實(shí)體項(xiàng)目，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；或回購(gòu)注銷(xiāo)，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值，這體現(xiàn)了鮮明的監(jiān)管導(dǎo)向。

    二是從嚴(yán)監(jiān)管募集資金用途改變和使用進(jìn)度緩慢。明確募集資金用途改變的情形，包括取消或者終止原募投項(xiàng)目而實(shí)施新項(xiàng)目或者永久補(bǔ)充流動(dòng)資金，變更募投項(xiàng)目實(shí)施主體或?qū)嵤┓绞降龋诖嘶A(chǔ)上強(qiáng)調(diào)擅自改變募集資金用途適用的罰則。強(qiáng)調(diào)控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人不得占用募集資金，上市公司發(fā)現(xiàn)相關(guān)情形時(shí)應(yīng)主動(dòng)進(jìn)行信息披露，防止變相改變募集資金用途。對(duì)于募投項(xiàng)目需要延期實(shí)施的，要嚴(yán)格履行審議程序和披露義務(wù)。

    三是強(qiáng)化募集資金安全性。規(guī)范現(xiàn)金管理行為，強(qiáng)調(diào)不得用于購(gòu)買(mǎi)非保本型產(chǎn)品、從事高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)。完善專(zhuān)戶管理，強(qiáng)調(diào)開(kāi)展現(xiàn)金管理、臨時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金也應(yīng)通過(guò)專(zhuān)戶實(shí)施。便利保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)，強(qiáng)調(diào)上市公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)提供或向銀行申請(qǐng)?zhí)峁┫嚓P(guān)必要資料，推動(dòng)專(zhuān)戶管理、三方監(jiān)管制度落到實(shí)處。

    “如果上市公司利用募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，導(dǎo)致本金虧損，監(jiān)管部門(mén)將嚴(yán)肅查處，涉及違法違規(guī)的將重罰。”業(yè)內(nèi)人士告訴記者，實(shí)踐中有上市公司擅自改變募集資金用途，導(dǎo)致本金虧損，不僅公司實(shí)控人需要“自掏腰包”墊付損失，還受到證監(jiān)會(huì)行政處罰。

    四是提升募集資金使用效率。優(yōu)化募集資金置換的規(guī)定，明確募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，原則上應(yīng)當(dāng)以募集資金直接支付，以募集資金直接支付確有困難的，可以在以原自有資金支付后六個(gè)月內(nèi)實(shí)施置換。明確募投項(xiàng)目出現(xiàn)市場(chǎng)環(huán)境重大變化等情形時(shí)的重新評(píng)估論證要求，引導(dǎo)公司密切關(guān)注募投項(xiàng)目進(jìn)展，積極推進(jìn)募投項(xiàng)目建設(shè)。

    據(jù)記者了解，在募集資金置換方面，《規(guī)則》增加了“在以原自有資金支付后六個(gè)月內(nèi)實(shí)施”的情形，主要是為了便利企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排。

    “另外，如果募投項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，監(jiān)管部門(mén)將會(huì)督促企業(yè)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以免資源浪費(fèi)。如果因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境變化，募投項(xiàng)目無(wú)法推進(jìn)，上市公司需要改變募集資金用途，要嚴(yán)格履行審議程序和披露義務(wù)。其中，中介機(jī)構(gòu)需要在此過(guò)程中發(fā)揮把關(guān)作用。”業(yè)內(nèi)人士表示。

    五是督促中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)。首先是針對(duì)募集資金投資項(xiàng)目發(fā)生較大變化的情況，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)表意見(jiàn)，說(shuō)明原因及前期保薦意見(jiàn)的合理性。其次是強(qiáng)化保薦機(jī)構(gòu)持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任，規(guī)定保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)及時(shí)開(kāi)展現(xiàn)場(chǎng)核查，發(fā)現(xiàn)募集資金存在異常情況的應(yīng)及時(shí)、主動(dòng)向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告。最后是明確與相關(guān)上位法有關(guān)法律責(zé)任的銜接機(jī)制，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)。

    業(yè)內(nèi)人士表示，此次《規(guī)則》細(xì)化了對(duì)保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的要求，增加了交易所、證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局對(duì)募資使用監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)第三方中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮好“看門(mén)人”作用，體現(xiàn)了對(duì)募集資金從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向。

    六是做好與獨(dú)董制度改革和《公司法》修訂的銜接調(diào)整。由于前期獨(dú)立董事制度改革中取消了獨(dú)立董事對(duì)募集資金事項(xiàng)發(fā)表意見(jiàn)的要求，本次修訂也刪去了獨(dú)立董事相關(guān)要求。同時(shí)適應(yīng)《公司法》修訂精神，相應(yīng)將“股東大會(huì)”的表述調(diào)整為“股東會(huì)”。

    此外，上述業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于募集資金使用，市場(chǎng)普遍有幾個(gè)誤解。一是募集資金和自有資金的區(qū)別問(wèn)題。上市公司不得使用募集資金投資私募、股票、期貨和衍生品等，必須投向?qū)嶓w項(xiàng)目，但公司自有資金限制相對(duì)較少。二是“脫實(shí)向虛”問(wèn)題。企業(yè)使用募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理有嚴(yán)格約束和限制，項(xiàng)目建設(shè)需要一定周期，花不出去的錢(qián)可以暫時(shí)進(jìn)行現(xiàn)金管理，購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性好、安全性高的保本型產(chǎn)品，但是必須以確保安全性和不影響項(xiàng)目建設(shè)為前提，提高閑置資金的效益，這也符合股東利益，并非“脫實(shí)向虛”。三是改變募集資金用途的問(wèn)題。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有一定規(guī)律，上市公司應(yīng)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境變化進(jìn)行調(diào)整，而且改變募集資金用途有嚴(yán)格的程序規(guī)定，需要董事會(huì)、股東會(huì)通過(guò)，中介機(jī)構(gòu)要發(fā)表明確意見(jiàn)，全過(guò)程必須符合《公司法》和《證券法》的要求。