東方證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘：中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好具有三大核心驅(qū)動(dòng)力

    本報(bào)記者 周尚伃

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月10日至11日在北京舉行，總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2026年經(jīng)濟(jì)工作。

    東方證券研究所所長(zhǎng)黃燕銘在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，相較于去年會(huì)議表述，此次會(huì)議直接點(diǎn)出“供強(qiáng)需弱”這一核心矛盾。可以期待的是，未來政策在提振需求、優(yōu)化供給這一主線上將更為聚焦。

    會(huì)議指出，必須充分挖掘經(jīng)濟(jì)潛能，必須堅(jiān)持政策支持和改革創(chuàng)新并舉，必須做到既“放得活”又“管得好”，必須堅(jiān)持投資于物和投資于人緊密結(jié)合，必須以苦練內(nèi)功來應(yīng)對(duì)外部挑戰(zhàn)。在黃燕銘看來，這“五個(gè)必須”背后，蘊(yùn)含著中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的三大核心驅(qū)動(dòng)力。一是蓬勃發(fā)展的新質(zhì)生產(chǎn)力。二是活力澎湃的全國統(tǒng)一大市場(chǎng)。三是兼顧短期問題與中長(zhǎng)期空間的宏觀政策。

    在部署明年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)任務(wù)時(shí)，會(huì)議明確，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能。黃燕銘分析稱，從具體措施來看，涉及教育與人才、國際科技創(chuàng)新中心、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度、服務(wù)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展、“人工智能+”及其治理、科技金融服務(wù)等一系列主題。這一變化背后體現(xiàn)的是“新動(dòng)能”的指向變得更加廣泛，不僅是科技本身，還包括科技帶動(dòng)的制度、產(chǎn)業(yè)、社會(huì)治理、金融乃至服務(wù)業(yè)的升級(jí)，最終形成正向循環(huán)。

    在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)方面，結(jié)合一些既有政策，黃燕銘認(rèn)為三大方向值得期待：

    一是推動(dòng)民間投資與財(cái)政支持“雙向奔赴”。其中，既要繼續(xù)發(fā)揮超長(zhǎng)期特別國債、專項(xiàng)債、各地產(chǎn)業(yè)投資基金等工具對(duì)重大項(xiàng)目、科技項(xiàng)目的拉動(dòng)作用，也要鼓勵(lì)民間投資以及企業(yè)本身擔(dān)當(dāng)更加重要的角色。

    二是以需求側(cè)牽引產(chǎn)業(yè)升級(jí)，包括但不限于鼓勵(lì)政府以更大比例采購首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備、首批次新材料、首版次軟件產(chǎn)品，以及數(shù)字化、綠色化改造后的傳統(tǒng)產(chǎn)品、在“兩新”或其他消費(fèi)品補(bǔ)貼的實(shí)施中進(jìn)一步向智能、綠色產(chǎn)品傾斜，開放更多智慧公路、低空遙感、智能電網(wǎng)等場(chǎng)景，鼓勵(lì)企業(yè)在應(yīng)用中創(chuàng)新。

    三是使金融成為科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的生力軍，把活水精準(zhǔn)滴灌到實(shí)驗(yàn)室、生產(chǎn)線和各類應(yīng)用場(chǎng)景。一方面，科創(chuàng)板、北交所等多層次資本市場(chǎng)將進(jìn)一步完善，更好地為“硬科技”企業(yè)提供全生命周期融資；另一方面，下調(diào)險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)因子以釋放增量資金、對(duì)科技型中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)給予擔(dān)保增信支持、鼓勵(lì)銀行為重點(diǎn)企業(yè)提供全方面融資授信服務(wù)等資本市場(chǎng)制度改革將持續(xù)推進(jìn)，“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”循環(huán)有望帶來更多新動(dòng)能，不斷催生新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。