百舸爭(zhēng)流 公募基金業(yè)領(lǐng)舞資管大時(shí)代

    20年前，中國公募基金業(yè)破土而出。20年來，公募基金公司如雨后春筍般萌發(fā)、成長，目前已達(dá)113家。此外，取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險(xiǎn)資管公司共2家。這些機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)11.6萬億元。百舸爭(zhēng)流，有的公司以“大而全”的綜合型資產(chǎn)管理公司為目標(biāo)，有的公司憑借獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)探索“精品店”模式。未來各具特色、各顯神通的公募基金公司將在蓬勃發(fā)展的資產(chǎn)管理大時(shí)代，服務(wù)于投資者日益增長的投資理財(cái)需求，為資本市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

    “老十家”拉開行業(yè)發(fā)展序幕

    中國公募基金業(yè)誕生之初，很多從業(yè)者沒有想到，這一行業(yè)20年后的資產(chǎn)管理規(guī)模會(huì)超過10萬億元。

    “20年來，我們一直低調(diào)行事。公司開業(yè)那天沒有鮮花，沒有喝彩，沒有閃光燈。在我看來，我們是在趟路，畢竟山外有山、人外有人。”國泰基金管理公司首任總經(jīng)理、現(xiàn)任公司董事長陳勇勝說。

    1998年3月5日，國泰基金管理公司在上海成立，注冊(cè)資本金6000萬元。3月6日，南方基金管理公司在深圳成立，注冊(cè)資本金5000萬元。3月27日，規(guī)模均為20億元的開元基金和金泰基金宣告成立，中國第一批規(guī)范運(yùn)作的公募基金誕生了。1998年成立的南方、國泰、華夏、華安、博時(shí)、鵬華與1999年成立的嘉實(shí)、長盛、大成、富國，成為業(yè)界所稱的“老十家”基金管理公司。“老十家”的誕生開啟了中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展的新篇章，資本市場(chǎng)迎來擁有規(guī)范的制度和價(jià)值投資理念的機(jī)構(gòu)投資者，讓普通投資者接觸到專業(yè)、專注、代客理財(cái)?shù)馁Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

    如今，堅(jiān)守“受人之托、代客理財(cái)”的理念，憑借“組合投資、強(qiáng)制托管、公開披露、獨(dú)立運(yùn)作、嚴(yán)格監(jiān)管”的制度優(yōu)勢(shì)，公募基金已得到市場(chǎng)和投資者的認(rèn)可。

    誠如陳勇勝所言，公募基金過去20年的發(fā)展歷程值得每一位從業(yè)者驕傲。“我們誕生在偉大的時(shí)代。彼時(shí)中國資本市場(chǎng)邁入新階段，機(jī)構(gòu)投資者剛剛興起。過去20年，資本市場(chǎng)跌宕起伏，基金管理人也從幕后走到了幕前，他們的一舉一動(dòng)受到市場(chǎng)的關(guān)注。他們憑借自己的專業(yè)，樹立了專業(yè)投資管理和現(xiàn)代理財(cái)文化的標(biāo)桿，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略、滿足居民財(cái)富管理需求方面貢獻(xiàn)了力量。他們注定在遍布寶藏與荊棘的道路上前行。”

    百花齊放百家爭(zhēng)鳴

    截至2017年底，我國境內(nèi)共有基金管理公司113家，其中合資公司45家，內(nèi)資公司68家；取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資管子公司共12家，保險(xiǎn)資管公司2家。以上機(jī)構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)合計(jì)11.6萬億元。

    作為20歲的“翩翩少年”，中國公募基金行業(yè)顯示出獨(dú)當(dāng)一面、銳意進(jìn)取的風(fēng)貌，可謂風(fēng)華正茂。從業(yè)機(jī)構(gòu)不斷鍛造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，形成百花齊放、百家爭(zhēng)鳴的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)氛圍。如今的公募機(jī)構(gòu)中，有的謀求綜合型全面發(fā)展，以“巨無霸”為目標(biāo)。這類公司團(tuán)隊(duì)龐大，產(chǎn)品眾多，覆蓋國內(nèi)外、公私募、股債量化等全業(yè)務(wù)鏈，追求穩(wěn)健運(yùn)作，持續(xù)為投資者做好全方位的資產(chǎn)管理。有的公司側(cè)重均衡發(fā)展，兼具靈活機(jī)動(dòng)和成熟穩(wěn)健的風(fēng)格，其優(yōu)勢(shì)在于既有足夠的專業(yè)專注，又有恰當(dāng)?shù)某瘹饣盍Α?/p>

    有的公司“小而美”，它們身段靈活，專注于在某一領(lǐng)域獲取并保持獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，贏在靈活，贏在變化。行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局不斷變化，引領(lǐng)這種變化的根源始終是投資者的需求和資本市場(chǎng)的發(fā)展。

    經(jīng)過20年的發(fā)展，基金投資者的需求也在走向立體化。目前，有的投資者追求穩(wěn)定收益、強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制，他們可以在公募基金行業(yè)中找到合適的財(cái)富守護(hù)者；有的投資者兼顧風(fēng)險(xiǎn)和收益、平衡成本和回報(bào)，他們可以在公募基金行業(yè)中找到合適的財(cái)富管理者；有的投資者追求高收益，敢于冒風(fēng)險(xiǎn)，他們可以在公募基金行業(yè)中找到合適的財(cái)富創(chuàng)造者。

    就順應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展大勢(shì)而言，如今中國資本市場(chǎng)是高度復(fù)雜和多樣化的市場(chǎng)。豐富多樣的投資需求和復(fù)雜多變的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，為公募基金管理機(jī)構(gòu)提供了廣闊的市場(chǎng)空間和多樣的發(fā)展戰(zhàn)略選擇，也使百花齊放的行業(yè)格局成為可能。基金公司在投資需求和市場(chǎng)機(jī)會(huì)之間進(jìn)行平衡和選擇，發(fā)現(xiàn)并發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，并在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中接受考驗(yàn)。“對(duì)路”的公司獲得良好的業(yè)績和管理規(guī)模的增長，“走錯(cuò)路”或“路沒走好”的公司排名下滑。正是在優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)中，中國基金業(yè)保持了蓬勃的生命力，逐漸成為國內(nèi)大資管市場(chǎng)上的“模范生”。

    緊抓改革發(fā)展機(jī)遇

    作為中國基金業(yè)誕生的見證者和參與制度設(shè)計(jì)的從業(yè)者，現(xiàn)任中國銀行財(cái)富管理與私人銀行部副總經(jīng)理的楊柳表示，從當(dāng)初制定基金管理暫行辦法、創(chuàng)設(shè)基金行業(yè)的初衷看，當(dāng)時(shí)A股市場(chǎng)以散戶為主，我們需要學(xué)習(xí)國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立以機(jī)構(gòu)投資者為主的資本市場(chǎng)，完善投資者結(jié)構(gòu)，同時(shí)提倡理性投資的文化，引導(dǎo)廣大普通投資者理性理財(cái)。20年后的今天，公募基金管理規(guī)模、市場(chǎng)影響力和持有人數(shù)量越來越大，已經(jīng)成長為資本市場(chǎng)的重要力量。

    展望未來，中國公募基金業(yè)將是服務(wù)投資者財(cái)富管理需求的主要途徑之一、資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化的核心力量之一、資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要紐帶之一。華夏基金總經(jīng)理湯曉東表示，未來基金業(yè)將迎來六大發(fā)展趨勢(shì)：養(yǎng)老金、海外資金等長期資金入市，拓寬資金來源渠道；投資研究能力全面提升；資產(chǎn)配置能力增強(qiáng)；多元化、特色化的產(chǎn)品供給能力提升；推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新；強(qiáng)化社會(huì)責(zé)任投資。

    南方基金總經(jīng)理?xiàng)钚∷杀硎?，期盼公募基金行業(yè)進(jìn)一步完善合規(guī)風(fēng)控體系，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)；期盼行業(yè)緊抓資本市場(chǎng)改革發(fā)展機(jī)遇，進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；期盼行業(yè)立足居民財(cái)富管理需求，進(jìn)一步為普惠金融貢獻(xiàn)力量；期盼行業(yè)進(jìn)一步發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)，成為養(yǎng)老金投資管理主力軍。

    站在行業(yè)誕生20周年的時(shí)間點(diǎn)，在公募基金人看來，這是個(gè)資產(chǎn)管理的大時(shí)代，公募基金受人之托、代客理財(cái)，專業(yè)專注，必將在大時(shí)代中脫穎而出。公募基金業(yè)從肇始之初就規(guī)矩先行，規(guī)范立身，目前資本市場(chǎng)強(qiáng)力監(jiān)管、正本清源，正是合法合規(guī)、規(guī)范運(yùn)作的公募基金機(jī)構(gòu)大展身手之時(shí)。時(shí)勢(shì)造英雄，英雄也造就時(shí)勢(shì)，公募基金業(yè)的明天值得期待。