近半私募計(jì)劃七月加倉 越跌越買成私募主流策略

    5月下旬以來，A股市場持續(xù)震蕩走弱，市場人氣整體相對(duì)低迷。但相關(guān)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前私募機(jī)構(gòu)對(duì)于市場的信心整體依舊平穩(wěn)。從面向所有私募機(jī)構(gòu)的信心調(diào)查、策略應(yīng)對(duì)，以及多家主流私募機(jī)構(gòu)的最新研判觀點(diǎn)來看，擇機(jī)加倉、越跌越買、繼續(xù)看好市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，仍是目前私募的主流思維。

    近半私募等待擇機(jī)加倉

    本周私募排排網(wǎng)發(fā)布的“7月對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)月度報(bào)告”顯示，在近一個(gè)月A股市場持續(xù)震蕩下行之后，私募機(jī)構(gòu)對(duì)于市場點(diǎn)位、估值的信心反而大幅上升，并創(chuàng)近半年以來新高。與此同時(shí)，相關(guān)問卷調(diào)查還進(jìn)一步顯示，超過四成即接近一半的私募基金經(jīng)理，在7月份有加倉計(jì)劃。

    具體來看，調(diào)查顯示，7月中國對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為118.32，相比上個(gè)月環(huán)比上漲9.91%?？v向?qū)Ρ葋砜?，該信心指?shù)值在市場持續(xù)低迷之后，反而出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈并創(chuàng)最近半年以來的新高。目前這一數(shù)值，已接近今年1月份122.80的前高水平。而對(duì)于7月份市場行情的看法，目前則有6.90%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，38.79%的基金經(jīng)理持樂觀的觀點(diǎn)，39.66%的基金經(jīng)理持中性觀點(diǎn)，只有14.66%的基金經(jīng)理不太看好7月份的行情。

    與此同時(shí)，在倉位的增減計(jì)劃方面，有43.86%的私募基金經(jīng)理打算在7月份加倉，50.00%的基金經(jīng)理會(huì)維持現(xiàn)有倉位不變，以應(yīng)對(duì)市場變化。而計(jì)劃減倉或大幅減倉的基金經(jīng)理，占比僅為6.14%。

    主流私募仍偏積極

    對(duì)于現(xiàn)階段A股市場的整體投資觀點(diǎn)，目前上海多家主流私募的整體投資策略也較為積極。

    上海世誠投資總經(jīng)理陳家琳認(rèn)為，目前A股全市場的TTM整體法市盈率估值水平已低于歷史上四分之三的時(shí)間。即使剔除已在低位的權(quán)重銀行股，眼下也已低于歷史平均水平。綜合今年全年A股市場所有上市公司總體業(yè)績預(yù)計(jì)仍將實(shí)現(xiàn)接近15%增長等因素，業(yè)績、估值、資金面仍將會(huì)給A股市場提供相對(duì)安全的底線。未來該私募將按照“輪動(dòng)＋震蕩”的投資思路，進(jìn)一步提升內(nèi)需等行業(yè)板塊的配置。

    上海朱雀投資則表示，目前寬貨幣、緊信用的金融環(huán)境，正推動(dòng)無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)一步下行，債券市場總體受益，股票市場更多表現(xiàn)為分化而不是持續(xù)性下跌。雖然短期國內(nèi)外形勢變化仍有一定不確定性，面對(duì)強(qiáng)監(jiān)管的壓力投資者情緒也可能整體偏低，但對(duì)于當(dāng)前的投資重點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)更多考慮“如何買”和“買什么”。整體來看，隨著A股市場的結(jié)構(gòu)性分化進(jìn)入最后的加速階段，市場機(jī)制在優(yōu)化資源配置的同時(shí)也在重建市場信用。一方面，繼續(xù)邊緣化缺乏競爭力的公司；另一方面，則繼續(xù)給予優(yōu)秀公司估值溢價(jià)。

    此外，對(duì)于A股市場的“尋底”問題，上海域秀資本董事長馮剛進(jìn)一步表示，目前A股市場的估值已經(jīng)蘊(yùn)含了對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)非常悲觀的預(yù)期，而目前的宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀并沒有出現(xiàn)顯著走弱的情況。“即使從歷史縱向?qū)Ρ葋砜?，也并非每次指?shù)的歷史大底都是那么悲觀。從這一點(diǎn)來看，許多基本面優(yōu)秀的個(gè)股，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)買入，未來半年到一年左右時(shí)間就將大概率取得不錯(cuò)的正收益。”