大型私募：看好消費(fèi)和養(yǎng)老主題

    近期A股市場(chǎng)操作難度加大。不過(guò)，有知名私募表示不懼短期不確定性，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度，同時(shí)消費(fèi)升級(jí)、養(yǎng)老主題將繼續(xù)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力，投資者可選擇相關(guān)優(yōu)質(zhì)公司逢低布局。

    對(duì)長(zhǎng)期表現(xiàn)持樂(lè)觀態(tài)度

    高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)（有限合伙）首席研究官卓利偉表示，股票投資其實(shí)就是做一件事，就是找到最好的公司。在卓利偉看來(lái)，下半年的機(jī)會(huì)相對(duì)上半年會(huì)多一些。“有些人目前比較悲觀，尤其對(duì)于外部因素。但從長(zhǎng)期角度看，不必悲觀。當(dāng)然，在戰(zhàn)術(shù)上需要嚴(yán)謹(jǐn)。”

    北京誠(chéng)盛投資管理有限公司總經(jīng)理完永東表示，當(dāng)下A股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)較低，投資者應(yīng)該更積極一些。“隨著市場(chǎng)的下跌，應(yīng)該會(huì)有更多機(jī)會(huì)，跌得多就多買(mǎi)。從目前情況看，我們改革的動(dòng)力非常充足。”完永東表示，未來(lái)很多方面會(huì)出現(xiàn)改變，尤其是國(guó)有企業(yè)改革會(huì)出現(xiàn)很多機(jī)會(huì)。

    上海世誠(chéng)投資管理有限公司董事總經(jīng)理陳家琳表示，盡管對(duì)市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)判斷難度較大，但應(yīng)該抱著更加積極樂(lè)觀的態(tài)度。“如果看短期，確實(shí)會(huì)有各種各樣的不確定性，但是如果從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，市場(chǎng)上會(huì)有非常多的機(jī)會(huì)。”

    談及近期A股波動(dòng)，北京源樂(lè)晟資產(chǎn)管理有限公司合伙人、基金經(jīng)理?xiàng)罱ê１硎?，最近市?chǎng)出現(xiàn)明顯調(diào)整。但總體來(lái)看，無(wú)論是短期還是長(zhǎng)期的負(fù)面因素都已在股價(jià)方面體現(xiàn)得比較充分。他分析，無(wú)論指數(shù)還是行業(yè)估值水平，現(xiàn)在都處在歷史偏低位置。除非外部環(huán)境出現(xiàn)極端情況，否則現(xiàn)在市場(chǎng)就在底部區(qū)域。

    關(guān)注消費(fèi)升級(jí)養(yǎng)老經(jīng)濟(jì)

    私募人士表示，長(zhǎng)期看，消費(fèi)升級(jí)、養(yǎng)老經(jīng)濟(jì)將依然成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)主要驅(qū)動(dòng)力，目前可逢低布局。

    楊建海對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，會(huì)通過(guò)瞄準(zhǔn)適合自己的投資期限，爭(zhēng)取短期和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)之間的平衡。展望后市，他認(rèn)為，當(dāng)前A股可能已處在底部區(qū)域附近，需要更多地從積極方面進(jìn)行思考。一方面，看好業(yè)績(jī)相對(duì)穩(wěn)定行業(yè)里優(yōu)勢(shì)明顯的公司，特別是在估值合理的情況下更值得關(guān)注；另一方面，不排斥成長(zhǎng)股，特別是未來(lái)潛在回報(bào)率足夠高、可以補(bǔ)償成長(zhǎng)過(guò)程各種不確定性的公司會(huì)進(jìn)入其投資視野。

    上海景林資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高云程表示，未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的新投資機(jī)會(huì)將主要體現(xiàn)在不斷擴(kuò)大的中產(chǎn)階級(jí)人群帶來(lái)的消費(fèi)升級(jí)、持續(xù)老齡化帶來(lái)的醫(yī)藥醫(yī)療需求、勞動(dòng)力素質(zhì)提升帶來(lái)的工程師紅利、新技術(shù)與新模式等四個(gè)方面。

    談到2017年以來(lái)A股市場(chǎng)整體的內(nèi)部結(jié)構(gòu)性變化，高云程表示，國(guó)內(nèi)大量產(chǎn)業(yè)集中度的提升、A股市場(chǎng)整體的行業(yè)集中度上升是近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)與A股市場(chǎng)正在持續(xù)發(fā)生的深刻變化。這反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速發(fā)展新常態(tài)后行業(yè)整合加速，強(qiáng)者恒強(qiáng)。此外，許多領(lǐng)域的龍頭公司正在從國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭向世界級(jí)企業(yè)邁進(jìn)。其背后主要推動(dòng)力來(lái)自多個(gè)方面，如消費(fèi)者對(duì)龍頭品牌的認(rèn)知加強(qiáng)，渠道、物流、支付“又快又省”，信息化大幅提高企業(yè)的管理效率，規(guī)模經(jīng)濟(jì)背景下龍頭企業(yè)研發(fā)投入顯著占優(yōu)等。

    卓利偉說(shuō)，從投資上看，我們對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展與優(yōu)秀企業(yè)的前景很有信心。我們?cè)谥袊?guó)的產(chǎn)業(yè)中尋找最優(yōu)秀的公司和最牛的團(tuán)隊(duì)，在這些公司比較便宜的時(shí)候買(mǎi)入。消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)與品類創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)與技術(shù)升級(jí)的中長(zhǎng)期邏輯沒(méi)有變，這個(gè)思路在未來(lái)幾年將延續(xù)。