逆市大增逾50億份 上周主要ETF獲凈申購(gòu)

    受外圍股市大跌影響，國(guó)慶節(jié)后首周A股跌幅較大，上證綜指單周跌幅達(dá)到7.6%，大盤跌破“熔斷底”，創(chuàng)業(yè)板指、中小板指同期跌幅也高達(dá)10.13%、11.32%，A股市場(chǎng)一片風(fēng)聲鶴唳。

    然而，在股市大幅調(diào)整的同時(shí)，股票型開放式交易型指數(shù)基金（ETF）份額卻逆市大增53.44億份，主要寬基指數(shù)場(chǎng)內(nèi)基金合計(jì)獲得超過(guò)80億元的資金凈流入。

    華夏上證50ETF

    獲50億元凈流入

    Wind數(shù)據(jù)顯示，上周獲得資金凈申購(gòu)最多的當(dāng)屬跟蹤上證50指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)基金龍頭華夏上證50ETF。截至10月12日收盤，該ETF總份額為175.12億份，單周增加19.94億份。按照該ETF上周2.496元的均價(jià)計(jì)算，在市場(chǎng)下挫過(guò)程中共有約49.77億元資金凈流入。

    股市不斷尋底，華夏上證50ETF今年以來(lái)規(guī)模保持穩(wěn)定：年初時(shí)，該基金總份額約為130億份；9月底，該基金份額維持在150億份到155億份之間；國(guó)慶長(zhǎng)假后首個(gè)交易日，在滬指大跌3.7%、上證50指數(shù)重挫近5%的情況下，華夏上證50ETF份額單日凈增長(zhǎng)9.06億份，并創(chuàng)下近一月單日凈流入之最。

    針對(duì)資金大量申購(gòu)上證50ETF的現(xiàn)象，金信深圳成長(zhǎng)基金經(jīng)理唐雷表示，上證50ETF基金獲凈申購(gòu)印證了機(jī)構(gòu)看好藍(lán)籌股的邏輯。“隨著越來(lái)越多的改革政策出臺(tái)，更多的機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期和國(guó)家長(zhǎng)期前景的看法出現(xiàn)了邊際改善，開始逐步加大對(duì)以上證50和滬深300為代表的藍(lán)籌板塊的配置力度。”

    華南一家基金公司股票投資部總監(jiān)也表示，外資在不斷進(jìn)入A股，價(jià)值投資的理念越來(lái)越被市場(chǎng)認(rèn)同。當(dāng)下買入以藍(lán)籌股為主的上證50ETF，即使短期仍不確定估值是否已經(jīng)見(jiàn)底，但上證50指數(shù)目前的PB在1.1倍、PE在10倍左右，即便因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期下行，部分上市公司盈利下滑，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，目前投資藍(lán)籌股正處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益回報(bào)相對(duì)較好的時(shí)機(jī)。

    滬上一位基金經(jīng)理也表示，從申購(gòu)藍(lán)籌ETF的資金看，主要是出于估值相對(duì)較低、盈利確定性的判斷，在弱市中買入這個(gè)板塊較有安全保障。

    創(chuàng)業(yè)板指ETF龍頭

    獲資金凈申購(gòu)

    不僅藍(lán)籌ETF受到資金青睞，跟蹤創(chuàng)業(yè)板相關(guān)指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)基金也出現(xiàn)了明顯的資金凈申購(gòu)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至上周五，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的場(chǎng)內(nèi)基金龍頭華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF總份額都有超過(guò)6億份的增長(zhǎng)。其中，跟蹤創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)的華安創(chuàng)業(yè)板50最新份額為154.86億份，比國(guó)慶節(jié)前增加了6.94億份，若按上周每份0.449元的均價(jià)估算，約有3.12億元資金凈申購(gòu)。值得注意的是，今年以來(lái)，該ETF總份額已增長(zhǎng)了約50倍，這只年內(nèi)份額增長(zhǎng)最快的ETF代表了部分資金對(duì)創(chuàng)業(yè)板未來(lái)走勢(shì)的看好。另外，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF上周也獲得約7.79億元凈申購(gòu)。

    上述三大ETF節(jié)后首周合計(jì)流入資金量超過(guò)60億元。

    上述滬上基金經(jīng)理表示，創(chuàng)業(yè)板ETF獲資金申購(gòu)，大致是出于兩個(gè)方向的考量：一是成長(zhǎng)股代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來(lái)，國(guó)家會(huì)堅(jiān)定支持代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)；二是中美貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)，從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式來(lái)看，出口導(dǎo)向型應(yīng)會(huì)向內(nèi)需主導(dǎo)型轉(zhuǎn)變，刺激消費(fèi)將會(huì)成為一個(gè)大方向，而創(chuàng)業(yè)板正聚集了很多新興服務(wù)產(chǎn)業(yè)。

    華南上述公募股票投資部總監(jiān)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板跌了三年多，很多個(gè)股估值已經(jīng)跌到比較合理的區(qū)間。與上證50相比，創(chuàng)業(yè)板彈性更大，這應(yīng)該是部分資金“抄底”創(chuàng)業(yè)板ETF的一個(gè)原因。

    唐雷表示，今年2月份以來(lái)創(chuàng)業(yè)板ETF持續(xù)獲得凈申購(gòu)，這也是上半年部分成長(zhǎng)股表現(xiàn)突出的重要原因之一。然而，四季度宏觀政策環(huán)境變化的背景下，創(chuàng)業(yè)板ETF繼續(xù)大幅度凈申購(gòu)的概率較小。

    長(zhǎng)期投資者正積極入市

    除了上述三大龍頭ETF受到資金追捧，上周獲得資金凈申購(gòu)較多的還有華泰柏瑞滬深300、華夏滬深300、國(guó)泰證券、建信MSCI和廣發(fā)創(chuàng)業(yè)板等多只ETF，其中華泰柏瑞和華夏兩只基金份額增長(zhǎng)均超過(guò)3億份，凈流入資金都在10億元以上。

    對(duì)于藍(lán)籌、創(chuàng)業(yè)板ETF受到較大申購(gòu)的現(xiàn)象，滬上一家中型公募投資總監(jiān)表示，一般而言，在市場(chǎng)下跌過(guò)程中，趨勢(shì)投資者是不斷撤出的，價(jià)值投資者則是不斷進(jìn)入。等到趨勢(shì)投資者撤得差不多了，價(jià)值投資者的進(jìn)入也越來(lái)越堅(jiān)定，那時(shí)候市場(chǎng)基本上也就見(jiàn)底了。“根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，藍(lán)籌股在熊市末期會(huì)率先見(jiàn)底，而其估值較低、盈利確定性較高，因此，作為價(jià)值投資者會(huì)在這個(gè)時(shí)候買入并堅(jiān)持持有，這是我猜測(cè)部分資金申購(gòu)以上證50為代表的藍(lán)籌ETF的邏輯。而創(chuàng)業(yè)板的彈性空間相對(duì)較大，通常在等待市場(chǎng)確定見(jiàn)底的時(shí)候，博彈性、博趨勢(shì)的投資者會(huì)選擇創(chuàng)業(yè)板。”該投資總監(jiān)說(shuō)。

    深圳一位中型基金公司的基金經(jīng)理也分析，機(jī)構(gòu)投資者的投資需求一般分為短期和長(zhǎng)期。因?yàn)橛锌己艘?，短期資金申贖比較快。但長(zhǎng)期資金往往都是聰明資金，在市場(chǎng)震蕩下跌的情況下，往往是越跌越買。“因?yàn)榈鹊绞袌?chǎng)真正開始反彈，就很難找到好的買點(diǎn)了。”

    深圳一位中型基金公司的基金經(jīng)理也向記者透露，有部分3~5年期限的保險(xiǎn)資金在大跌期間加倉(cāng)。

    在多只ETF出現(xiàn)凈申購(gòu)的同時(shí)，也有部分ETF出現(xiàn)了凈流出，不過(guò)流出的資金量不大，期間資金凈流出最多的國(guó)泰中證軍工ETF，單周份額減少了0.33億份，折合約2千萬(wàn)元。