在震蕩向下的市場(chǎng)行情中,控制底倉(cāng),伺機(jī)博反彈,成了不少私募四季度的策略選擇。多數(shù)私募在倉(cāng)位上維持謹(jǐn)慎,有限的倉(cāng)位被配置在優(yōu)質(zhì)龍頭公司,金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)是主流關(guān)注行業(yè)。
華林證券資管部投資經(jīng)理余海華直言,在震蕩向下的市場(chǎng)中右側(cè)追高容易造成虧損,四季度會(huì)在超跌后買入,上漲時(shí)逐步賣出,市場(chǎng)情緒低落、連續(xù)下跌時(shí)或加重倉(cāng)位,反彈減倉(cāng)。
和聚投資表示,目前倉(cāng)位在六成左右,四季度倉(cāng)位不做大幅調(diào)整,尋找安全邊際高的行業(yè)龍頭,保留一定底倉(cāng)。如果市場(chǎng)短期較大幅度回撤,不排除會(huì)有不錯(cuò)的反彈機(jī)會(huì)。
不過(guò),也有人士表示這種反彈機(jī)會(huì)不易捕捉。遠(yuǎn)策投資研究總監(jiān)陳殷表示,A股市場(chǎng)波動(dòng)率增大,板塊輪動(dòng)會(huì)更加頻繁和紊亂,追逐短線輪動(dòng)機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增大。
整體倉(cāng)位上,多數(shù)私募選擇謹(jǐn)慎。陳殷表示,控制回撤取決于兩項(xiàng)工作,一是對(duì)市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí),最直接反映在倉(cāng)位上;二是在市場(chǎng)漲跌結(jié)構(gòu)“一九開(kāi)”的情況下,組合能多大程度上聚焦沒(méi)有下跌的那一成股票。
致順投資董事長(zhǎng)劉宏表示,將繼續(xù)執(zhí)行“謹(jǐn)微圖大,積小至巨”策略,將組合倉(cāng)位控制在謹(jǐn)慎、穩(wěn)健的水平,積極尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),通過(guò)積累“小勝”獲得投資收益。
也有私募表示四季度依然維持高倉(cāng)位操作。尚雅投資董事長(zhǎng)石波表示更愿意參與力度較大的趨勢(shì)性行情,四季度將采用指數(shù)跟隨策略,在錨定上證50指數(shù)的基礎(chǔ)上,根據(jù)基本面情況做一定的增強(qiáng)。
弘尚資產(chǎn)投資經(jīng)理譚聰表示,組合倉(cāng)位保持中等,避免參與市場(chǎng)博弈、主題投機(jī)等交易,適度分散以降低股票之間的關(guān)聯(lián)度。
不少私募更加注重控制回撤,行業(yè)龍頭股表現(xiàn)出的穩(wěn)定性讓不少私募將四季度的關(guān)注點(diǎn)放在優(yōu)質(zhì)龍頭上,金融、地產(chǎn)、消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)依然是主流關(guān)注行業(yè)。
涌津投資CEO謝小勇稱,看好基本面優(yōu)秀、有成長(zhǎng)性的個(gè)股;持股相對(duì)集中,大金融板塊、醫(yī)藥板塊可能會(huì)有機(jī)會(huì)。
石波比較看好以金融、地產(chǎn)為代表的權(quán)重藍(lán)籌股,同時(shí)關(guān)注一些現(xiàn)金流強(qiáng)勁的消費(fèi)品公司。
余海華表示,從產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)看好新經(jīng)濟(jì)科技股,包括云計(jì)算、電動(dòng)車、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等,部分跌到位的消費(fèi)白馬或出現(xiàn)長(zhǎng)期機(jī)會(huì)。
瑞天投資董事長(zhǎng)葉鴻斌認(rèn)為,企業(yè)價(jià)值是股價(jià)的安全邊際所在,從更長(zhǎng)時(shí)間維度看,現(xiàn)在是布局優(yōu)秀企業(yè)的好時(shí)機(jī),看好大消費(fèi)領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)升級(jí)領(lǐng)域,主要包括醫(yī)藥、5G和新興互聯(lián)網(wǎng)等。
譚聰更看重成長(zhǎng)性。他表示,四季度將聚焦成長(zhǎng),以好的性價(jià)比選擇優(yōu)秀的成長(zhǎng)型公司作為唯一的標(biāo)準(zhǔn),單純賭估值修復(fù)和單純賭周期,都面臨風(fēng)險(xiǎn)提高、投資性價(jià)比下降的局面。方向上,依然看好以云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體、支付、品牌消費(fèi)品為代表的行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。
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