年內(nèi)上市公司定增規(guī)模6420億元 參與定增的49只基金平均虧損超10%

    ■本報見習記者 王明山

    資本市場風云變幻，作為投資者除了要保持對市場的敬畏之心外，在做投資時更應(yīng)步步為營、小心謹慎。今年以來A股市場長期震蕩下行，消費、軍工等板塊偃旗息鼓，對比鮮明的是在2016年紅極一時的上市公司定增，今年以來定增市場偃旗息鼓，上市公司定向增發(fā)方案斟酌再三。

    《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來截至11月24日，共有207家上市公司實施定向增發(fā)，共計募資6420.76億元，相比去年同期的8729.43億元下降了35.96%。其中，公募基金產(chǎn)品共參與117家上市公司的定增項目，累計出資1501.43億元，占同期上市公司定增募資總額的24.63%。定增基金在年內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)不佳：截至11月24日，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的49只定增主題基金在年內(nèi)的平均回報率為-10.14%。

    上市公司年內(nèi)定增6420億元

    公募基金參與比例24.63%

    今年以來證券市場表現(xiàn)不佳，也使得眾多權(quán)益產(chǎn)品在今年在所難免出現(xiàn)虧損。即使是賺錢能力顯著的公募權(quán)益基金，在今年的市場環(huán)境下也僅有逾10%的產(chǎn)品取得正回報：擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的2071只主動權(quán)益型基金中，有228只基金在年內(nèi)取得正收益，為投資者賺到錢。屋漏偏逢連夜雨，上市公司定向增發(fā)熱情驟降、定增市場頻頻破發(fā)，定增主題基金全線虧損。

    《證券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至11月24日，已有207家上市公司實施定增，累計實施218次，共計募資6420.76億元。而在去年同期，實施定向增發(fā)的上市公司多達253家，共計募資8729.43億元，今年以來上市公司參與定向增發(fā)的公司數(shù)量和定增金額出現(xiàn)尷尬的“雙殺”。

    在此之中，基金公司旗下產(chǎn)品共參與117家上市公司的定增項目，占同期實施定增上市公司數(shù)量的近六成，累計出資1501.43億元，占上市公司定增募資總額的24.63%。

    具體來看，上述207家上市公司實施的218次定增中，183次中出現(xiàn)了機構(gòu)投資者的身影，有77次出現(xiàn)了大股東及大股東關(guān)聯(lián)方的身影，有69次定增方案的發(fā)行對象僅有機構(gòu)投資者。在機構(gòu)投資者名單中，不乏公募基金、私募基金、保險公司及證券公司的身影。據(jù)《證券日報》記者進一步統(tǒng)計，年內(nèi)參與定增的基金公司共有58家，私募基金共有83家。

    從2016年至今，基金積極參與定增的背后的原因仍是一致的——定增投資收益的穩(wěn)定回報：上市公司發(fā)行定增項目后一般會給參與方一定的折扣，從而形成一個“安全墊”，相當于以可觀的折扣買股票。在股市表現(xiàn)向好時，定增破發(fā)的可能性比較小，故而機構(gòu)熱衷于參與定增；但在市場表現(xiàn)比較低迷時，上市公司實施增發(fā)就面臨著比較大破發(fā)風險。

    《證券日報》記者采訪了多家有定增產(chǎn)品的基金公司，大多數(shù)基金公司對定增基金的虧損表示無奈：市場震蕩比較大，上市公司的并購重組計劃也頻頻流產(chǎn)，受諸多因素影響，今年以來規(guī)模較大的定增項目比較少見，公募基金的定增產(chǎn)品也很難有比較好的表現(xiàn)。在被記者問及定增基金是否會考慮轉(zhuǎn)型時，眾基金公司口徑一致：“是未來的方向”。

    49只定增主題基金

    年內(nèi)平均虧損10.14%

    隨著今年以來市場的大幅調(diào)整，定增破發(fā)現(xiàn)象頻發(fā)?！蹲C券日報》記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月24日，今年以來實施的218個定增方案中，有133個項目破發(fā)，占比超六成。進一步看，11月23日的收盤價與增發(fā)價相比較，27只個股折價率超過30%，更是有3只個股的發(fā)行折價率已經(jīng)超過了100%，分別為：南京新百、高升控股和雙林股份。

    定增股的整體表現(xiàn)低迷，也使得部分定增基金在年內(nèi)收益率表現(xiàn)不佳，甚至出現(xiàn)了負收益的現(xiàn)象，年內(nèi)業(yè)績表現(xiàn)最差的定增基金甚至已經(jīng)虧損了15.73%。

    截至11月24日，擁有數(shù)據(jù)統(tǒng)計的49只定增主題基金在年內(nèi)的平均回報率為-10.14%，虧損的定增基金已經(jīng)有38只，占比達到77.55%。較今年年初，定增主題基金也出現(xiàn)了比較大的縮水：截至11月24日，49只定增基金的最新規(guī)模為349.05億元，較今年年初的530.22億元已經(jīng)縮水了34.17%，其中不乏已經(jīng)完成了轉(zhuǎn)型的定增主題基金。

    在2015年1月份，公募基金推出了首只瞄準定增市場的基金——國投瑞銀瑞利混合基金，隨后在2015年又陸續(xù)有5只定增基金成立；在2016年，定增基金的發(fā)行呈現(xiàn)井噴，共成立了30只定增基金；去年全年，又相繼有23只定增基金成立。

    《證券日報》記者了解到，過去兩年定增基金的井噴和異?；鸨亩ㄔ鍪袌鼍o密相關(guān)，而定增主題基金的參與也給原本有一年到三年固定鎖定期的定增投資增添了一定的流動性。

    然而，自2017年下半年開始，就陸續(xù)有券商的研究報告指出，定增市場的折價在不斷收窄，甚至有定增項目出現(xiàn)了溢價發(fā)行的現(xiàn)象。資管行業(yè)表現(xiàn)出對定增市場的重重擔憂，折價率越來越低的定增市場，也讓一些發(fā)行定增基金的基金公司有些苦惱。與此同時，記者也注意到有采用定增策略的幾只定增主題基金，其產(chǎn)品的名稱中并沒有“定增”兩字，在其基金三季報中對定增兩字只字未提，或許已經(jīng)轉(zhuǎn)變了投資策略。