股債配置迎來(lái)“基”遇 廣發(fā)基金推出二級(jí)債新品

    今年以來(lái)，權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，滬深300指數(shù)年內(nèi)下跌達(dá)19%。不過，在經(jīng)濟(jì)基本面溫和下滑、市場(chǎng)流動(dòng)性寬松等因素影響下，今年債券市場(chǎng)走出一波小牛行情。截至11月19日，中證全債指數(shù)今年以來(lái)上漲7.20%。

    為了把握債券市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，廣發(fā)基金在中國(guó)銀行、廣發(fā)基金等渠道推出二級(jí)債新品——廣發(fā)集嘉債券（代碼：A類006140，C類006141），擬任基金經(jīng)理為廣發(fā)基金債券投資部副總經(jīng)理高翔、成長(zhǎng)投資部總經(jīng)理劉格菘。

    股債配置價(jià)值提升 二級(jí)債基脫穎而出

    今年資本市場(chǎng)呈現(xiàn)出股債蹺蹺板效應(yīng)。上證綜指在年初上探3587.03點(diǎn)后入調(diào)整階段，并于10月19日下探至2449.20點(diǎn)，刷新近四年新低。經(jīng)過此番調(diào)整，上證綜指的估值處于歷史低位，配置價(jià)值凸顯。與此同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)基本面溫和下滑、市場(chǎng)流動(dòng)性寬松等利好因素影響，債券市場(chǎng)迎來(lái)暖春行情。

    在股債配置迎來(lái)較好機(jī)遇的背景下，二級(jí)債基成為基金公司年底重點(diǎn)布局的新品之一。二級(jí)債基是指將不低于80%的資產(chǎn)投資于債券，適當(dāng)參與二級(jí)市場(chǎng)股票買賣，也參與一級(jí)市場(chǎng)新股投資的中低風(fēng)險(xiǎn)品種。由于其兼具債券的防守性和股票的進(jìn)攻性，二級(jí)債基的長(zhǎng)期收益率較純債券基金高，但最大回撤卻低于股票市場(chǎng)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，自2008年11月19日至2018年11月19日，二級(jí)債基指數(shù)近十年收益率為71.20%，跑贏中證全債指數(shù)同期收益率68.86%，并超越同期上證指數(shù)42.11%的漲幅。從波動(dòng)幅度來(lái)看，截至10月19日，二級(jí)債基指數(shù)最大區(qū)間回撤為-10.57%，而同期上證指數(shù)最大回撤-48.60%。

    廣發(fā)集嘉債券是一只具備攻守兼?zhèn)涮匦缘亩?jí)債基。據(jù)了解，該基金將以不低于80%資產(chǎn)投資利率債券和中高信用等級(jí)債券，同時(shí)可將不超過20%的基金資產(chǎn)投資股票。業(yè)內(nèi)人士表示，二級(jí)債基作為中等風(fēng)險(xiǎn)的股債混合型基金，較為適合當(dāng)下行情，對(duì)于普通投資者來(lái)說是不錯(cuò)的資產(chǎn)配置工具。

    據(jù)了解，廣發(fā)基金固定收益團(tuán)隊(duì)在二級(jí)債基的投資運(yùn)作中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，旗下2018年以前成立的二級(jí)債基包括廣發(fā)集源、集瑞、集豐、聚鑫、集裕、集安等7只產(chǎn)品。wind統(tǒng)計(jì)顯示，廣發(fā)聚鑫A成立于2013年6月5日，成立以來(lái)累計(jì)回報(bào)65.23%，大幅超過同期3.85%的基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，年化回報(bào)達(dá)到9.62%。

    以絕對(duì)收益為核心 穩(wěn)中求進(jìn)

    公告顯示，廣發(fā)集嘉債券將采取“雙基金經(jīng)理”管理制，由資深基金經(jīng)理高翔、劉格菘共同管理，高翔負(fù)責(zé)債券投資，劉格菘則負(fù)責(zé)權(quán)益投資。高翔是廣發(fā)基金債券投資部副總經(jīng)理，他曾任職于中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行，歷任資金營(yíng)運(yùn)部投資崗、資產(chǎn)管理處副處長(zhǎng)、金融同業(yè)部理財(cái)投資處副處長(zhǎng)、資產(chǎn)管理部固定收益處副處長(zhǎng)，管理產(chǎn)品類型覆蓋封閉式、開放式預(yù)期收益率型、開放式凈值型銀行理財(cái)產(chǎn)品，管理組合規(guī)模超千億元，歷史業(yè)績(jī)良好。

    第三方研究機(jī)構(gòu)指出，高翔在管理公募基金前曾有多年銀行債券投資經(jīng)驗(yàn)，管理資金規(guī)模較大，形成了其審慎穩(wěn)健的投資風(fēng)格。在投資運(yùn)作中，他追求絕對(duì)收益，重視信用風(fēng)險(xiǎn)，精選個(gè)券，并通過倉(cāng)位和久期管理來(lái)控制組合風(fēng)險(xiǎn)。

    對(duì)于新發(fā)的廣發(fā)集嘉二級(jí)債券基金，高翔稱也會(huì)以絕對(duì)收益為核心，采取“穩(wěn)中求進(jìn)”的策略來(lái)管理。高翔表示，廣發(fā)集嘉債券定位于“固收+”策略，在封閉期內(nèi)，主要以配置債券資產(chǎn)為主，權(quán)益品種會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待。同時(shí)，會(huì)采取絕對(duì)收益策略建倉(cāng)，控制凈值波動(dòng)幅度，等逐步積累基金組合的安全墊后，再視市場(chǎng)情況變化配置權(quán)益品種，以達(dá)到增強(qiáng)投資收益的目的。

    從投資理念來(lái)看，高翔秉承廣發(fā)基金固定收益團(tuán)隊(duì)“穩(wěn)中求進(jìn)，價(jià)值長(zhǎng)行”的理念。“固定收益要以防范風(fēng)險(xiǎn)為重中之重，追求風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，只有保證絕對(duì)收益才能享受時(shí)間的玫瑰。”高翔介紹，他重視絕對(duì)收益和信用風(fēng)險(xiǎn)管理，嚴(yán)格控制回撤。當(dāng)他預(yù)判市場(chǎng)可能出現(xiàn)大幅調(diào)整時(shí)，會(huì)提前做好風(fēng)險(xiǎn)防范措施，并調(diào)整組合的杠桿和久期。

    單絲不成線，獨(dú)木不成林。優(yōu)秀的基金經(jīng)理背后還需要一支專業(yè)高效的投研團(tuán)隊(duì)支持。據(jù)海通證券統(tǒng)計(jì)，截至9月28日，廣發(fā)基金固定收益類基金最近一年凈值增長(zhǎng)率4.91%，在非貨幣前十五大基金公司中排名第1位。