排名戰(zhàn)亮點寥寥 基金調(diào)倉戰(zhàn)明年

    11月行將落幕，許多規(guī)避年末業(yè)績排名戰(zhàn)的基金公司，基金經(jīng)理考核基本定局。這意味著，往年暗戰(zhàn)洶涌的業(yè)績排名戰(zhàn)，今年卻在泥沙俱下中波瀾不驚。不過，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，雖然今年整體業(yè)績表現(xiàn)較差，但在政策暖風(fēng)頻頻吹拂下，基金經(jīng)理們對明年A股結(jié)構(gòu)性行情的預(yù)期卻普遍較高。在這種預(yù)期下，基金經(jīng)理們也借近期市場震蕩展開了積極的調(diào)倉，諸如科技板塊、逆周期行業(yè)等成為關(guān)注的焦點。

    五十步笑百步

    對于公募基金業(yè)來說，今年的“排名戰(zhàn)”毫無亮點。因為在過去的約11個月時間里，權(quán)益類為主的基金產(chǎn)品幾乎全軍覆沒。

    數(shù)據(jù)顯示，截至11月26日，合并統(tǒng)計的864只普通股票型基金和偏股混合型基金中，多達(dá)859只基金今年以來業(yè)績虧損，虧損面高達(dá)99.4%。而幸免于虧損的5只基金，今年以來的收益率最高者不過3.65%。但在虧損基金中，今年以來虧損幅度超過30%的卻多達(dá)109只。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種覆蓋面如此之廣的虧損，表明在今年A股市場的系統(tǒng)性風(fēng)險影響下，基金經(jīng)理們的策略幾乎全面失靈，市場風(fēng)格的多變和黑天鵝事件的頻發(fā)，讓一種策略無法貫穿全年的始終。盡管部分行業(yè)或者板塊能夠在一段時間內(nèi)表現(xiàn)搶眼，但很快就被A股市場強大的賣壓打回原形。在這種環(huán)境下，給基金進(jìn)行業(yè)績排名已經(jīng)失去了意義。

    事實上，記者采訪發(fā)現(xiàn)，部分基金公司在今年年終業(yè)績考核中，已經(jīng)淡化了業(yè)績排名的影響。一位基金經(jīng)理告訴記者，公司內(nèi)部認(rèn)為，業(yè)績“比慘”對于考核沒有太大意義，而且在客戶層面，如此大幅度的虧損已經(jīng)難以體現(xiàn)控制回撤的能力，因此，從中期角度來考核基金經(jīng)理的業(yè)績，變得更加普遍。

    布局結(jié)構(gòu)性行情

    雖然今年業(yè)績大面積虧損，但是基金經(jīng)理們對于明年的A股投資，還是抱有殷切希望。而政策暖風(fēng)的頻吹，是他們最大的底氣所在。

    不過，這并不意味著明年A股就會有牛市出現(xiàn)。事實上，多數(shù)基金經(jīng)理認(rèn)為，明年A股市場更多將呈結(jié)構(gòu)性行情特征，而科技類板塊成為基金經(jīng)理們關(guān)注的焦點。上投摩根動力精選基金擬任基金經(jīng)理孟亮就認(rèn)為，中國尋求經(jīng)濟增長新動能，推動建立中國新一代核心資產(chǎn)的發(fā)展方向是堅定的。其中代表科技發(fā)展、創(chuàng)新、消費升級、制造升級等方向的行業(yè)和板塊必然得到更大力度的支持，也更值得投資者關(guān)注。

    談及新一代核心資產(chǎn)的發(fā)展方向，孟亮表示，例如在通信行業(yè)，中國已在5G等產(chǎn)品應(yīng)用上大規(guī)模布局，同時也在國際上率先實現(xiàn)商業(yè)試用，無論是上游的通信運營商，還是中下游的設(shè)備商、應(yīng)用提供商，都積累了非常大的先發(fā)優(yōu)勢。他認(rèn)為，這樣的戰(zhàn)略性發(fā)展不會受國際貿(mào)易摩擦的影響，反而更有可能是外在壓力迫使更加重視相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    海富通基金周雪軍表示，A股市場將逐漸顯現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性機會。在具體操作中，將回避經(jīng)濟順周期行業(yè)，對消費品板塊也將保持謹(jǐn)慎，主要關(guān)注逆周期板塊，如基建、地產(chǎn)等，和與周期關(guān)聯(lián)度較小的偏成長類股票，如計算機、通信等板塊中為政府、金融機構(gòu)等提供穩(wěn)定服務(wù)的企業(yè)。