三主線挖掘港股投資機(jī)會(huì)

    今年以來(lái)，香港股市和A股市場(chǎng)同步回暖。一批以港股為主要投資方向的股票型基金表現(xiàn)突出，南方香港優(yōu)選正是其中之一。數(shù)據(jù)顯示，南方香港優(yōu)選今年一季度的收益率為18.31%，在同類(lèi)產(chǎn)品中排名第二。

    南方香港優(yōu)選基金經(jīng)理畢凱認(rèn)為，中長(zhǎng)期來(lái)看，港股仍具上漲潛力，隨著南下資金流入增加，后市有望迎來(lái)補(bǔ)漲，應(yīng)把握三條投資主線，挖掘細(xì)分方向優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，看好高股息、泛5G及有絕對(duì)價(jià)值的企業(yè)。

    “目前，A股市場(chǎng)已呈現(xiàn)出多方面積極因素。其一，去年經(jīng)過(guò)兩輪探底后，當(dāng)前市場(chǎng)的政策底和估值低已經(jīng)非常明晰，社融企穩(wěn)趨勢(shì)初現(xiàn)。其二，市場(chǎng)成交熱度和個(gè)股活躍度處于高位，為未來(lái)牛市的形成奠定潛在基礎(chǔ)。”畢凱認(rèn)為，市場(chǎng)整體估值修復(fù)階段已經(jīng)基本結(jié)束，未來(lái)隨著不同行業(yè)基本面的分化，個(gè)股表現(xiàn)分化會(huì)更加明顯。長(zhǎng)期來(lái)看，如果內(nèi)地房地產(chǎn)弱勢(shì)延續(xù)，市場(chǎng)的流動(dòng)性最終要找出口。當(dāng)股市成為個(gè)人投資者規(guī)劃配置的重點(diǎn)時(shí)，實(shí)質(zhì)性牛市或?qū)⒄嬲絹?lái)。

    同時(shí)，畢凱也看到了市場(chǎng)的制約因素。他指出，年初以來(lái)的這輪上漲行情演繹過(guò)快，導(dǎo)致市場(chǎng)估值修正很快回到接近中樞位置。上市公司一季報(bào)出爐后，部分基本面欠佳的個(gè)股面臨回調(diào)壓力。另外，由于貨幣政策僅為邊際放松，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然面臨流動(dòng)性短缺。

    談及今年以來(lái)港股表現(xiàn)遜色于A股，畢凱說(shuō)：“這輪行情最典型的特征為超跌反彈，更多是估值殺到極致之后的修復(fù)行情。由于前期A股經(jīng)歷深幅調(diào)整，今年以來(lái)的反彈幅度較大。事實(shí)上，陸港通開(kāi)通以來(lái)港股和A股聯(lián)動(dòng)性顯著增強(qiáng)，過(guò)去幾年兩地市場(chǎng)的表現(xiàn)趨于同向，未來(lái)港股漲幅應(yīng)該不會(huì)落后于A股。”

    從投資價(jià)值與配置角度看，畢凱認(rèn)為，港股相比全球其他市場(chǎng)更便宜，投資吸引力更強(qiáng)。此外，如果國(guó)內(nèi)資金面維持較寬松狀態(tài)，未來(lái)資金外溢效應(yīng)會(huì)逐步體現(xiàn)出來(lái)。隨著流入港股的南下資金增加和經(jīng)濟(jì)基本面逐步好轉(zhuǎn)，港股有望迎來(lái)補(bǔ)漲行情。

    具體到選股，畢凱看好三大投資主線：

    一是高股息、低估值的行業(yè)龍頭公司?；趯?duì)全球?qū)⒕S持低息環(huán)境的判斷，一些分紅較積極的公司估值或會(huì)向上抬升。

    二是泛5G投資。數(shù)據(jù)顯示，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)增長(zhǎng)周期已經(jīng)結(jié)束。此前內(nèi)地投向這類(lèi)公司的資金，亟待尋找新的成長(zhǎng)類(lèi)主題標(biāo)的，光伏和5G相關(guān)產(chǎn)業(yè)便是機(jī)會(huì)較明確的兩個(gè)板塊。盡管5G產(chǎn)業(yè)落地進(jìn)程推進(jìn)較慢，但其估值將在市場(chǎng)認(rèn)可相關(guān)企業(yè)發(fā)展空間后較早體現(xiàn)。

    三是有絕對(duì)價(jià)值的企業(yè)，例如現(xiàn)金流非常穩(wěn)定的公司。一些公用事業(yè)類(lèi)標(biāo)的，以及消費(fèi)品中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)值得關(guān)注。