機(jī)構(gòu)集中調(diào)研電子元件行業(yè)

    數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，4月首周4個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)共計(jì)調(diào)研37家上市公司，與前一周相比數(shù)量有所下降。在行業(yè)分布上，首周機(jī)構(gòu)調(diào)研集中在電子元件、通信設(shè)備、基礎(chǔ)化工、建筑等行業(yè)。

    4月首周，上證綜指錄得5.04%的漲幅，在走勢(shì)上有擺脫此前平臺(tái)整理的趨勢(shì)。對(duì)于4月和二季度市場(chǎng)，一些機(jī)構(gòu)表示仍看好相關(guān)權(quán)益資產(chǎn)的表現(xiàn)，但是，也有不少機(jī)構(gòu)提醒市場(chǎng)可能出現(xiàn)的階段性回調(diào)，認(rèn)為市場(chǎng)較好的狀態(tài)是溫和上漲。

    37家公司接受調(diào)研

    清明小長假前的一周為4月首周。截至4月6日披露的信息顯示，上周兩市共計(jì)有滬電股份、云海金屬、偉星新材、招商港口等37家上市公司接受各類機(jī)構(gòu)的調(diào)研。這一數(shù)據(jù)相比此前一周有所下降，但是考慮到上周僅4個(gè)交易日，機(jī)構(gòu)調(diào)研保持了相應(yīng)的熱度。

    在機(jī)構(gòu)調(diào)研的行業(yè)分布上，上周機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注電子元件、通信設(shè)備、基礎(chǔ)化工、建筑工程、建筑機(jī)械、建材等行業(yè)。

    電子元件行業(yè)上市公司滬電股份在4月2日、3日分三次接受國泰君安證券、平安養(yǎng)老保險(xiǎn)、德邦證券、申萬宏源證券等40多家機(jī)構(gòu)的聯(lián)合調(diào)研。機(jī)構(gòu)關(guān)注的問題集中在企業(yè)通訊市場(chǎng)板業(yè)務(wù)情況（特別是5G產(chǎn)品）、汽車板業(yè)務(wù)情況等。公司表示，2019年公司面臨的最大挑戰(zhàn)應(yīng)該是如何應(yīng)對(duì)5G建網(wǎng)高峰。公司已經(jīng)整合生產(chǎn)和管理資源，大幅提高生產(chǎn)彈性，全力備戰(zhàn)5G建網(wǎng)，不但要確保5G客戶的需求得到100%滿足，還要確保其他應(yīng)用領(lǐng)域的市場(chǎng)需求不受影響，不會(huì)顧此失彼。

    上周機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司中，建筑與工程、建筑機(jī)械與重型卡車、建筑產(chǎn)品、建材行業(yè)較為集中，顯示出機(jī)構(gòu)對(duì)于建筑及相關(guān)行業(yè)的重點(diǎn)關(guān)注。上述行業(yè)涉及的上市公司有鴻路鋼構(gòu)、濰柴動(dòng)力、柳工、海鷗住工、天山股份、萬年青等。機(jī)構(gòu)調(diào)研天山股份時(shí)關(guān)注公司對(duì)2019年水泥市場(chǎng)的研判。對(duì)此，公司表示，隨著2018年下半年合規(guī)PPP項(xiàng)目的復(fù)工以及近期基建提振政策信息，預(yù)計(jì)隨著政策的實(shí)施落地，2019年市場(chǎng)需求會(huì)有所增長。

    上周，參與調(diào)研上市公司的機(jī)構(gòu)中，海通證券、華泰證券、安信證券、興業(yè)證券等調(diào)研次數(shù)居前，重點(diǎn)關(guān)注了開潤股份、偉星新材、滬電股份等上市公司。公募基金中，華夏基金、國投瑞銀基金、中金基金、嘉實(shí)基金等重點(diǎn)調(diào)研天山股份、九洲藥業(yè)、偉星新材等上市公司。私募機(jī)構(gòu)上海南土資產(chǎn)管理、上海集元資產(chǎn)管理等重點(diǎn)關(guān)注凱普生物、九洲藥業(yè)、上海洗霸等個(gè)股。中國人壽、渤海人壽等保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)資管重點(diǎn)調(diào)研滬電股份、九洲藥業(yè)等公司。

    機(jī)構(gòu)看好二季度權(quán)益投資

    4月首周，市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，分析機(jī)構(gòu)熱議4月投資機(jī)會(huì)。國盛證券分析師張啟堯認(rèn)為，4月市場(chǎng)將再度向上，驅(qū)動(dòng)力來自兩大超預(yù)期。首先，短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和金融數(shù)據(jù)有望同時(shí)超預(yù)期，并且當(dāng)前的市場(chǎng)情緒完全有可能過度反應(yīng)這種短期改善。另一個(gè)超預(yù)期來自外資回流節(jié)奏。5月MSCI年內(nèi)第一次納入窗口臨近，根據(jù)此前對(duì)外資入場(chǎng)節(jié)奏的跟蹤，往往會(huì)提前一兩個(gè)月入場(chǎng)增配，因此，自4月起外資有望再度成為核心增量。

    對(duì)于二季度的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，分析機(jī)構(gòu)也多偏樂觀積極。國信證券分析師燕翔認(rèn)為，當(dāng)前A股市場(chǎng)仍在估值修復(fù)過程中，主要估值指標(biāo)相比以往歷次的3000點(diǎn)時(shí)均處于較低的位置，因此當(dāng)前權(quán)益資產(chǎn)仍具有較好的投資性價(jià)比。

    不過，也有機(jī)構(gòu)有不同的聲音。渤海證券分析師宋亦威認(rèn)為，A股的估值已總體修復(fù)到中位數(shù)附近，估值的修復(fù)行情已經(jīng)基本走完。而業(yè)績層面，基本面的復(fù)蘇過程或相對(duì)緩慢，來自盈利層面的支撐在二季度或難成為主導(dǎo)性因素。對(duì)A股市場(chǎng)更有利的，將來自于資本市場(chǎng)改革紅利的持續(xù)釋放，由此推動(dòng)的情緒升溫，在帶來增量資金的同時(shí)也將帶來市場(chǎng)的逐步回暖。

    張啟堯則指出，二季度后半段幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)需要警惕。一是，雖然經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)短期改善，但并不認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)結(jié)束磨底迎來向上拐點(diǎn)，短期市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)改善的情緒可能會(huì)過度反應(yīng)，若后續(xù)再度出現(xiàn)向下信號(hào)，則市場(chǎng)將面臨壓力。二是，二季度后半段，通脹壓力可能加劇，同時(shí)若經(jīng)濟(jì)不存在大幅向下壓力，貨幣政策預(yù)期可能出現(xiàn)波動(dòng)。三是，海外方面，經(jīng)濟(jì)和股市向下趨勢(shì)都已明確，若其出現(xiàn)短期大幅下跌（類似去年四季度），則對(duì)市場(chǎng)將有一定沖擊。