基金業(yè)不悲觀：A股短期承壓 中長(zhǎng)期機(jī)遇顯著

    疫情在海外市場(chǎng)蔓延引發(fā)A股調(diào)整，昨日上證指數(shù)、深成指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌了3.01%、4.09%、4.55%。證券時(shí)報(bào)記者采訪了十家基金公司投研人士，他們普遍認(rèn)為，A股短期承壓，市場(chǎng)風(fēng)格或階段性轉(zhuǎn)向內(nèi)需，但中長(zhǎng)期機(jī)遇仍在，“消費(fèi)+科技”仍是投資主線。

    多因素影響市場(chǎng)

    博時(shí)宏觀表示，昨日A股市場(chǎng)調(diào)整，主要原因有兩點(diǎn)：一是隨著疫情在海外蔓延，全球需求走弱可能導(dǎo)致國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)速度低于預(yù)期；二是OPEC+會(huì)議減產(chǎn)談判失敗，導(dǎo)致原油大幅下跌，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好急速回落。

    “昨日A股下跌主因是周末沙特開(kāi)啟原油價(jià)格戰(zhàn)，原油價(jià)格暴跌，疊加海外疫情繼續(xù)發(fā)酵，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好殺跌，A股在海外映射下指數(shù)承壓。”招商基金表示，A股仍有調(diào)整整固壓力。中期來(lái)看，市場(chǎng)估值仍處于歷史中樞以下，同時(shí)，流動(dòng)性充裕和利率持續(xù)下行的背景下，市場(chǎng)整體下行空間不大。

    匯豐晉信基金首席宏觀及策略師閔良超認(rèn)為，第一，A股進(jìn)一步大幅調(diào)整空間不大；第二，國(guó)內(nèi)政策空間遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于海外；第三，較為寬松的流動(dòng)性會(huì)強(qiáng)化成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)的行情，但市場(chǎng)的波動(dòng)性會(huì)加大，投資者或可通過(guò)配置內(nèi)需占據(jù)主導(dǎo)的板塊，來(lái)對(duì)沖海外疫情的不確定性。

    廣發(fā)基金表示，隨著復(fù)工的進(jìn)行，供給的壓力將明顯緩解，但要注意海外疫情擴(kuò)散對(duì)外需沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。隨著全球風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，可能對(duì)部分產(chǎn)業(yè)映射邏輯產(chǎn)生擾動(dòng)（如特斯拉、蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈等），國(guó)內(nèi)貨幣政策依然寬松，但政策重心轉(zhuǎn)向財(cái)政?？傮w而言，科技股和創(chuàng)業(yè)板將在短期承壓，市場(chǎng)風(fēng)格或階段性轉(zhuǎn)向內(nèi)需（新基建、醫(yī)藥和食品等）。

    融通逆向策略基金經(jīng)理劉安坤認(rèn)為，后市A股大概率進(jìn)入大盤(pán)震蕩回落、結(jié)構(gòu)性分化的階段，逆周期調(diào)節(jié)下的周期投資品仍是重點(diǎn)。

    堅(jiān)持“消費(fèi)+科技”主線

    “此次疫情可能加速美國(guó)等世界經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)，而美元下跌將使資金進(jìn)入新興市場(chǎng)的可能性大大增加，同時(shí)，油價(jià)大幅下跌也在一定程度上反映世界經(jīng)濟(jì)的不確定性，但對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，可能產(chǎn)生相對(duì)正面的影響。”中歐基金表示，短期以新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子和半導(dǎo)體為龍頭的科技股，確實(shí)出現(xiàn)交易擁擠的現(xiàn)象，但市場(chǎng)在充分調(diào)整后，可能有更加確定的機(jī)會(huì)。

    海富通中小盤(pán)基金經(jīng)理范庭芳表示，受外圍不確定性的影響，近期A股整體偏防御，新老基建板塊相對(duì)較強(qiáng)。中長(zhǎng)期看仍堅(jiān)持“科技+消費(fèi)”的主線，精選行業(yè)景氣向上、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)程度高的優(yōu)質(zhì)公司。

    諾德基金研究員楊雅荃也表示，從行業(yè)配置角度來(lái)說(shuō)，仍然是關(guān)注科技、醫(yī)藥以及穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)行業(yè)。

    平安基金建議投資者關(guān)注基本面優(yōu)秀并且估值調(diào)整到較為合理位置的TMT個(gè)股，逆周期調(diào)節(jié)以及復(fù)工帶動(dòng)下的基建和房地產(chǎn)板塊，以及受益于通脹下價(jià)格抬升的農(nóng)業(yè)板塊。

    工銀瑞信基金表示，繼續(xù)看好A股中長(zhǎng)期投資價(jià)值。雖然短期宏觀經(jīng)濟(jì)面臨一定下行壓力，但流動(dòng)性相對(duì)偏松，同時(shí)改革開(kāi)放政策還將逐步落地的背景下，預(yù)計(jì)權(quán)益市場(chǎng)將以結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主，不過(guò)需要對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)做好準(zhǔn)備。