部分創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF現(xiàn)大幅溢價

    8月24日，18家創(chuàng)業(yè)板注冊制新股集體登陸A股，創(chuàng)業(yè)板存量股票、相關(guān)基金漲跌幅比例放寬至20%。據(jù)梳理，創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的分級基金、ETF、LOF，合計22只基金的漲跌幅比例將放寬。在此背景下，24日早盤，部分創(chuàng)業(yè)板相關(guān)ETF出現(xiàn)大幅溢價，產(chǎn)生了套利機(jī)會。

    此外，基金人士還表示，對于部分投資創(chuàng)業(yè)板個股比例較高，但漲跌幅仍為10%的ETF，在創(chuàng)業(yè)板個股出現(xiàn)大漲時，這一類ETF的二級市場價格與基金凈值或存在折溢價情況，因此也可能產(chǎn)生套利機(jī)會。

    有品種盤中溢價近8%

    8月24日，創(chuàng)業(yè)板指早盤一度下跌超1.5%，之后節(jié)節(jié)走高。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.98%，收于2684.63點(diǎn)。具體個股方面，藍(lán)思科技、信維通信、萬達(dá)信息等13只創(chuàng)業(yè)板存量股票漲逾10%。此外，18只創(chuàng)業(yè)板注冊制新股收盤均上漲，有10只個股漲幅超100%。

    在此背景下，當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板相關(guān)的22只基金中的多數(shù)成交量也較此前有所增長。從二級市場表現(xiàn)來看，截至收盤，較創(chuàng)業(yè)板指1.98%的漲幅而言，多只基金漲幅超2%。其中，建信基金旗下創(chuàng)業(yè)板ETF漲幅最高，達(dá)到了3.36%；國泰基金旗下創(chuàng)業(yè)板基漲幅達(dá)2.54%；招商創(chuàng)業(yè)板大盤ETF、華夏創(chuàng)業(yè)板ETF、博時創(chuàng)業(yè)板ETF、西部利得創(chuàng)業(yè)板大盤ETF、平安創(chuàng)業(yè)板ETF、國壽安保國證創(chuàng)業(yè)板中盤精選88ETF當(dāng)日二級市場漲幅也均超2%。此外，華安旗下創(chuàng)業(yè)股B和鵬華基金旗下創(chuàng)業(yè)B二級市場漲幅分別達(dá)5.70%和5.20%。

    值得注意的是，部分ETF在24日早盤二級市場出現(xiàn)大幅溢價，價格大幅超過基金份額參考凈值（IOPV）。以創(chuàng)業(yè)板HX為例，開盤僅一分鐘，其二級市場價格觸及1.700元，漲幅達(dá)8.28%，較當(dāng)時的IOPV1.5754元溢價近8%。隨后該品種二級市場價格快速回落，溢價幅度收窄。截至收盤，創(chuàng)業(yè)板HX二級市場價格收于1.608元，漲幅達(dá)2.42%，而IOPV為1.5980元，溢價幅度不大。從全天成交來看，創(chuàng)業(yè)板HX成交額僅為561萬元。

    關(guān)注流動性風(fēng)險

    基金二級市場價格與凈值間的差額越大，套利空間也越大。一位基金人士表示，作為既能在一級市場申購贖回又能在二級市場買賣的ETF，二級市場價格與基金凈值出現(xiàn)折溢價情況，自然就會出現(xiàn)套利現(xiàn)象。舉例而言，當(dāng)二級市場價格高于基金凈值時，投資者買入成分股，在一級市場申購ETF再在二級市場賣出，這樣就能獲得收益；反之，當(dāng)基金的二級市場價格低于基金凈值時，可在二級市場買入ETF份額并在一級市場贖回，同時賣出成分股，也能獲得收益。在創(chuàng)業(yè)板相關(guān)基金漲跌幅比例放寬至20%后，二級市場價格與凈值不同步的現(xiàn)象也會更常見。

    事實(shí)上，除了上述22只基金外，還有不少ETF大幅投資了創(chuàng)業(yè)板股票。由于此類ETF的漲跌幅暫時不會同步放寬至20%，一旦遇到成分股中的創(chuàng)業(yè)板個股股價大幅波動時，基金當(dāng)日凈值變動幅度或超10%，而該基金在二級市場中的漲跌幅仍為10%，也會出現(xiàn)當(dāng)日二級市場價格和凈值差距較大的情況。

    8月24日，南方創(chuàng)業(yè)板交易型開放式指數(shù)基金公告更新招募說明書，對“重要提示”和“風(fēng)險提示”部分內(nèi)容進(jìn)行了更新。重要提示顯示，基金可能面臨創(chuàng)業(yè)板注冊制實(shí)施后因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等變化帶來的特有風(fēng)險，包括退市風(fēng)險、股價波動風(fēng)險等。

    對于個人投資者而言，也有多方面風(fēng)險需要注意。建信基金表示，對于部分實(shí)施20%漲跌幅的創(chuàng)業(yè)板相關(guān)基金，由于所投資股票的漲跌幅擴(kuò)大，也可能導(dǎo)致其凈值波動變大。

    某大型基金公司人士表示，創(chuàng)業(yè)板注冊制實(shí)施后，創(chuàng)業(yè)板的退市標(biāo)準(zhǔn)將更嚴(yán)格，上市公司退市可能性增大，也可能給基金凈值帶來影響。上述基金人士指出，對于部分規(guī)模較小、流動性不足的ETF，個人投資者也要小心被“反套路”。