互聯(lián)網(wǎng)平臺基金組合受歡迎 公募FOF有壓力

    憑借渠道優(yōu)勢和大量代銷的基金標的，近兩年，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺推出的創(chuàng)新型基金組合類產品，獲得越來越多投資者的認可，對公募FOF形成有力挑戰(zhàn)。

    根據(jù)西部證券的統(tǒng)計，截至今年7月初，在天天基金、蛋卷、且慢等3個平臺上就有超過200個基金組合產品。其中，54家機構投資者發(fā)布了100多只產品，另有62位個人投資者管理的90多只產品，這些人多數(shù)是網(wǎng)上有影響力的“大V”。同期，市場上發(fā)行的公募FOF產品有100多只，來自40家機構。從產品數(shù)量和策略管理人數(shù)量上看，基金組合產品都已經超過了公募FOF。

    資料顯示，前述三家平臺中最早的從2015年三季度就已成立了基金組合產品，比2017年四季度才成立的公募FOF產品早了近兩年。

    業(yè)內人士表示，基金組合產品與公募FOF比較相似，兩者都是雙層嵌套結構，底層標的都以基金為主。不過，兩者也有很多不同點，比如，基金組合的底層持倉完全公開，投資者可以自由實施投資決策，決定底層基金標的品種以及配置比例，或選擇跟隨組合一鍵跟投，無需二次收費。

    “目前不少互聯(lián)網(wǎng)平臺以及‘大V’都在使用被動指數(shù)、主動權益等基金產品做投資組合，頗受投資者歡迎，這當中有很多我們做公募FOF產品可以借鑒的東西，是我們學習的對象。”一位大型基金公司FOF基金經理說。

    在該基金經理看來，互聯(lián)網(wǎng)平臺上許多“大V”的基金組合規(guī)模都不小，說明存在廣泛的客戶受眾?；鸸究梢詫W習這些互聯(lián)網(wǎng)平臺的基金組合，做出公募領域的基金組合。

    一位基金研究人士表示，互聯(lián)網(wǎng)平臺的基金組合和基金公司的組合各有千秋。“大V”組合在影響力范圍內會有投資者跟投，而基金公司和具有投顧資質的機構，在專業(yè)性、合規(guī)等方面都要更勝一籌，更有利于進行大面積復制和推廣。在該研究人士看來，雖然理論上說全市場組合要優(yōu)于內部FOF，但當前基金公司做組合，基本都會選擇自家公司的產品，他們對自家基金自然十分了解，內部FOF可能更適合。

    另據(jù)某基金公司人士表示，其所在公司在互聯(lián)網(wǎng)平臺嘗試了一個基金組合，策略主要由公司FOF部門提供。不過，由于基金組合并不產生實際收益，因此并未進行推廣。

    西部證券通過將互聯(lián)網(wǎng)基金組合與公募FOF進行分類對比發(fā)現(xiàn)，整體上看，公募FOF收益相對穩(wěn)健集中，基金組合的收益更具彈性；在風險控制方面，基金組合現(xiàn)略微占優(yōu)，但差距并不大。

    “互聯(lián)網(wǎng)基金組合可以理解為FOF，但更加靈活、透明，非常適合普通投資者參與。疊加互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，這類產品會還有很大空間，參與的機構和優(yōu)秀個人策略主理人的數(shù)量也會持續(xù)增加，產品之間的競爭會更加充分，頭部效應更明顯。隨著基金投資顧問業(yè)務試點的進一步推進，互聯(lián)網(wǎng)基金組合將對公募FOF以及銀行理財產品形成有力的挑戰(zhàn)。”西部證券表示。