互聯(lián)網(wǎng)平臺基金組合受歡迎 公募FOF有壓力

    憑借渠道優(yōu)勢和大量代銷的基金標(biāo)的，近兩年，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺推出的創(chuàng)新型基金組合類產(chǎn)品，獲得越來越多投資者的認(rèn)可，對公募FOF形成有力挑戰(zhàn)。

    根據(jù)西部證券的統(tǒng)計，截至今年7月初，在天天基金、蛋卷、且慢等3個平臺上就有超過200個基金組合產(chǎn)品。其中，54家機(jī)構(gòu)投資者發(fā)布了100多只產(chǎn)品，另有62位個人投資者管理的90多只產(chǎn)品，這些人多數(shù)是網(wǎng)上有影響力的“大V”。同期，市場上發(fā)行的公募FOF產(chǎn)品有100多只，來自40家機(jī)構(gòu)。從產(chǎn)品數(shù)量和策略管理人數(shù)量上看，基金組合產(chǎn)品都已經(jīng)超過了公募FOF。

    資料顯示，前述三家平臺中最早的從2015年三季度就已成立了基金組合產(chǎn)品，比2017年四季度才成立的公募FOF產(chǎn)品早了近兩年。

    業(yè)內(nèi)人士表示，基金組合產(chǎn)品與公募FOF比較相似，兩者都是雙層嵌套結(jié)構(gòu)，底層標(biāo)的都以基金為主。不過，兩者也有很多不同點(diǎn)，比如，基金組合的底層持倉完全公開，投資者可以自由實(shí)施投資決策，決定底層基金標(biāo)的品種以及配置比例，或選擇跟隨組合一鍵跟投，無需二次收費(fèi)。

    “目前不少互聯(lián)網(wǎng)平臺以及‘大V’都在使用被動指數(shù)、主動權(quán)益等基金產(chǎn)品做投資組合，頗受投資者歡迎，這當(dāng)中有很多我們做公募FOF產(chǎn)品可以借鑒的東西，是我們學(xué)習(xí)的對象。”一位大型基金公司FOF基金經(jīng)理說。

    在該基金經(jīng)理看來，互聯(lián)網(wǎng)平臺上許多“大V”的基金組合規(guī)模都不小，說明存在廣泛的客戶受眾。基金公司可以學(xué)習(xí)這些互聯(lián)網(wǎng)平臺的基金組合，做出公募領(lǐng)域的基金組合。

    一位基金研究人士表示，互聯(lián)網(wǎng)平臺的基金組合和基金公司的組合各有千秋。“大V”組合在影響力范圍內(nèi)會有投資者跟投，而基金公司和具有投顧資質(zhì)的機(jī)構(gòu)，在專業(yè)性、合規(guī)等方面都要更勝一籌，更有利于進(jìn)行大面積復(fù)制和推廣。在該研究人士看來，雖然理論上說全市場組合要優(yōu)于內(nèi)部FOF，但當(dāng)前基金公司做組合，基本都會選擇自家公司的產(chǎn)品，他們對自家基金自然十分了解，內(nèi)部FOF可能更適合。

    另據(jù)某基金公司人士表示，其所在公司在互聯(lián)網(wǎng)平臺嘗試了一個基金組合，策略主要由公司FOF部門提供。不過，由于基金組合并不產(chǎn)生實(shí)際收益，因此并未進(jìn)行推廣。

    西部證券通過將互聯(lián)網(wǎng)基金組合與公募FOF進(jìn)行分類對比發(fā)現(xiàn)，整體上看，公募FOF收益相對穩(wěn)健集中，基金組合的收益更具彈性；在風(fēng)險控制方面，基金組合現(xiàn)略微占優(yōu)，但差距并不大。

    “互聯(lián)網(wǎng)基金組合可以理解為FOF，但更加靈活、透明，非常適合普通投資者參與。疊加互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，這類產(chǎn)品會還有很大空間，參與的機(jī)構(gòu)和優(yōu)秀個人策略主理人的數(shù)量也會持續(xù)增加，產(chǎn)品之間的競爭會更加充分，頭部效應(yīng)更明顯。隨著基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)的進(jìn)一步推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)基金組合將對公募FOF以及銀行理財產(chǎn)品形成有力的挑戰(zhàn)。”西部證券表示。