股市巨震 貨幣ETF規(guī)模突破3000億元

    證券時(shí)報(bào)記者 李樹超

    股市巨震，貨幣交易型開放式指數(shù)基金（ETF）受到資金青睞，規(guī)模首次突破3000億元大關(guān)。

    行業(yè)人士認(rèn)為，春節(jié)后股市巨震，股債市場缺乏明顯行情。貨基收益率攀升，讓保證金理財(cái)成為投資者資產(chǎn)配置的重要方向。受益于流動(dòng)性收緊預(yù)期，貨幣ETF是今年不錯(cuò)的投資避險(xiǎn)工具。

    春節(jié)開市以來，A股市場巨震。貨幣ETF規(guī)模開始上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，27只貨幣ETF總規(guī)模達(dá)到3050.68億元，首次超過3000億大關(guān)，比春節(jié)前增長了7.5%。

    其中，龍頭產(chǎn)品華寶添益ETF總規(guī)模達(dá)到1527.7億元，逼近2018年9月熊市1565.46億元的階段性高點(diǎn)。銀華日利ETF春節(jié)后14個(gè)交易日規(guī)模增長117.04億元，總規(guī)模達(dá)到1100.04億元，創(chuàng)基金成立以來新高。

    另外，建信添益貨幣ETF、理財(cái)金貨幣ETF等產(chǎn)品，也有資金明顯凈申購，助推規(guī)模繼續(xù)攀升。

    談及近期貨幣ETF規(guī)模猛增的現(xiàn)象，上海一家中型公募市場部負(fù)責(zé)人表示，春節(jié)以來，股市跌幅較大，投資者對“固收+”、貨幣ETF等穩(wěn)健類型的產(chǎn)品有了更多投資需求，產(chǎn)品凈申購較多，貨幣ETF的規(guī)模也開始快速增長。

    在這位人士看來，在今年市場投資收益預(yù)期下降的背景下，這類資產(chǎn)還會(huì)受到資金的青睞。

    北京一位固收基金經(jīng)理表示，貨幣ETF的資金來源多為場內(nèi)保證金，股市缺乏賺錢效應(yīng)，投資者的資金就會(huì)從股市流向貨幣ETF。近期貨幣基金7日年化收益率連續(xù)上漲，超過了2%，吸引力提升。而且，貨幣ETF有折溢價(jià)套利機(jī)制，可以增厚投資理財(cái)收益，作為公募基金的保證金理財(cái)工具，得到了更多投資者的青睞。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，27只貨幣ETF的7日年化收益率為2.11%，華寶添益ETF、銀華日利ETF等龍頭產(chǎn)品的收益率超過2.2%。

    多位投資人士認(rèn)為，雖然利率品投資的趨勢性機(jī)會(huì)未到，但相比股債市場，貨幣基金仍是不錯(cuò)的避險(xiǎn)工具。

    鵬揚(yáng)基金現(xiàn)金策略副總監(jiān)、鵬揚(yáng)現(xiàn)金通利基金經(jīng)理王瑩瑩表示，中國經(jīng)濟(jì)和通脹處于上行階段，利率品投資的趨勢性機(jī)會(huì)尚未到來。不過，短期來看，結(jié)合央行態(tài)度和流動(dòng)性水平，利率市場存在短期交易機(jī)會(huì)，投資者可以通過貨幣基金參與。

    王瑩瑩認(rèn)為，未來貨幣收益的走勢主要決定于央行政策態(tài)度的變化。2020年下半年以來，央行態(tài)度逐步從寬松轉(zhuǎn)為中性，近期并沒有明顯收緊流動(dòng)性的動(dòng)作。今年政策的方向是“退出”，節(jié)奏上“不急”，近期又夾雜著通脹上行的預(yù)期。在這樣的環(huán)境下進(jìn)一步放松的可能性較小。目前看，央行暫不會(huì)將控通脹作為主要目標(biāo)，重點(diǎn)目標(biāo)是“穩(wěn)杠桿”，所以還是要更關(guān)注經(jīng)濟(jì)與信貸的變化情況，近期則重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)對于貨幣政策如何定調(diào)。

    王瑩瑩表示，從時(shí)點(diǎn)來看，3月末資金面會(huì)面臨波動(dòng)，3月份央行MLF續(xù)作的情況也可能會(huì)成為一個(gè)信號，根據(jù)MLF到期量看央行是超額續(xù)作還是縮量續(xù)作。如果縮量續(xù)作，意味著貨幣政策的進(jìn)一步收緊，有可能帶來利率短期上行，給貨幣基金投資帶來機(jī)會(huì)。“在這樣的環(huán)境下，貨幣市場利率會(huì)波動(dòng)上行，對于貨幣市場基金的配置有利，可適當(dāng)提高收益預(yù)期。此外，在開年以來股票和債券市場波動(dòng)加大的背景下，貨幣基金也是一個(gè)不錯(cuò)的避險(xiǎn)工具。”

    上述北京固收基金經(jīng)理表示，今年宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的主導(dǎo)因素仍然是疫情控制后經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)推進(jìn)，央行的流動(dòng)性收緊預(yù)期也進(jìn)一步增加。從這個(gè)角度而言，貨幣基金收益率今年還有上升空間，對低風(fēng)險(xiǎn)投資者具有吸引力；另一方面，由于貨幣ETF的保證金理財(cái)?shù)膶傩?，與股市的表現(xiàn)更具相關(guān)性，在貨幣政策收緊、股市階段性表現(xiàn)不佳時(shí)，對于空倉的投資者也具備較好的配置價(jià)值。