2021公募中報收官：基金盈利合計大賺6500億馬太效應顯著 管理費激增同比增多七成

    公募基金2021年中報披露完畢，各基金公司的盈利和費用明細浮出水面。

    總體來看，公募基金上半年合計盈利近6500億元，處于歷史高位。

    同時，基金管理費、托管費、交易費、銷售服務費等“四費”，都出現(xiàn)了明顯增長，上半年合計金額逼近1000億元。

    其中，“四費”中備受關注的管理費，上半年公募基金合計收取670多億元，同比增長近7成。比如，收入最高的易方達基金，上半年管理費收入51.07億元，已接近去年全年56.47億元的收入，同比大增1.23倍。

    值得一提的是，基金公司和盈利和費用上出現(xiàn)了明顯的兩極分化，頭部效應很明顯。

    盈利“馬太效應”

    根據天相投顧數據，2021年上半年，基金合計盈利達到6478.5億元，比2020年上半年的7183.44億元下降26%，但仍處于歷史高位。

    從基金類型來看，上半年盈利最高的是混合型基金2989.19億元，其次是股票型基金1334.89億元。緊隨其后的貨幣基金、債券基金上半年整體盈利分別為1072.72億元、920.97億元。

    相對小眾的封閉式基金、QDII基金、FOF基金上半年盈利分別為92.31億元、59.67億元、33.38億元。

    在所有基金類型中，上半年，只有商品型基金出現(xiàn)虧損了，達-24.62億元。

    值得注意的是，上半年，基金公司出現(xiàn)了明顯的盈利兩極分化。

    在142家基金管理人中，有19家基金公司盈利超100億元。

    TOP3是易方達基金412.52億元、匯添富基金360.85億元、華夏基金329.2億元。

    此外，上半年，有6家基金公盈利在200億-300億元之間，包括中歐基金295.9億元、廣發(fā)基金281.63億元、富國基金266.31億元、工銀瑞信基金252.71億元、南方基金241.04億元、嘉實基金232.25億元。

    還有10家基金公司上半年盈利在100億-200億元之間，包括銀華基金192.33億元、天弘基金191.8億元、華安基金160.56億元、博時基金156.64億元、招商基金143.74億元、興證全球基金140.71億元、諾安基金112.43億元、交銀施羅德基金112.4億元、國泰基金111.88億元、景順長城基金110.68億元。

    與之相對，上半年公募可謂幾家歡喜幾家愁。

    上半年，有3家基金公司虧損，包括凱石基金-195.91萬元，華宸未來基金-187.26萬元，國融基金-149.14萬元。

    另外，還有17家基金公司上半年利潤相當微薄，在1億以下，它們全部為小基金或新基金公司。包括國都證券、東?；?、興華基金、明亞基金、合煦智遠基金、博遠基金、達誠基金、湘財基金、新沃基金、江信基金、先鋒基金、天治基金、華融基金、中科沃土基金、恒生前?；?、弘毅遠方基金、東興基金等。

    上述上半年盈利最低的20家基金公司，管理的基金數目皆在20只以下。

    沒有對比就沒有傷害。盈利排名前20家基金公司上半年合計賺了4198億元，而排名后20家基金公司合計收益不到7億元。后者是前者的千分之一。

    對此，一位基金公司人士解釋上半年盈利大漲的原因，“上半年基金規(guī)模漲得快，盈利自然也就多，這和市場大勢有關，也和基民增加有關，更和基金在結構式市場中優(yōu)勢明顯有關。”

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍則指出，今年上半年基金公司盈利高，主要是因為今年基金銷售，特別是春節(jié)之前比較火爆，公募基金迎來大發(fā)展，公募基金新基金的銷量已經突破兩萬億目前基金規(guī)模已超過23萬億。在此基礎上，上半年基金的基金公司普遍收入都出現(xiàn)了較大幅度增長。

    “但是分化比較嚴重，頭部的基金公司的收入大幅增長，而中小基金公司則是增長較少，體現(xiàn)出行業(yè)的馬太效應。”楊德龍說。

    “四費”大增

    支撐基金公司上半年高盈利一個因素是管理費的大幅增長，上半年管理費收入激增7成。

    來自天相投顧數據顯示，2021年上半年，142個基金管理人合計收取管理費672.95億元，比去年同期的399.29億元激增68.54%。其中，上半年混合型基金收取管理費360億元，占比53%，撐起半壁江山。

    2021上半年管理費費率為0.298%，在偏股基金占比提升帶動下，連續(xù)2年回升。

    其中，易方達基金管理費收入51.07億元，已接近去年全年56.47億元的收入，同比大增1.23倍。

    上半年，基金公司管理費前十名分別是：易方達基金51.07億元、廣發(fā)基金36.18億元、匯添富基金34.34億元、富國基金29.16億元、華夏基金27.26億元、興證全球基金26.62億元、南方基金25.34億元、嘉實基金24.85億元、中歐基金23.51億元、景順長城基金19.8億元。

    今年上半年，在142家有數據可統(tǒng)計的公募基金公司中，有20家公司管理費收入超過10億元。而在去年同期，這一數據為11。

    頭部的20家公司合計收取管理費461.35億元，占行業(yè)總收入的近70%。

    與之對比，排在倒數后三名的基金公司收益很低，興華基金31.15萬元、華宸未來基金33.21萬元、明亞基金48.19萬元。不到前10名的零頭。與盈利一樣，公募基金管理費的頭部效應同樣明顯。

    總體來看，上半年共有120家基金公司管理費收入實現(xiàn)同比增長，并且有過半基金公司收入增長比例超50%。這些公司多數是中小公司，過往管理費收入基數較低。

    管理費屬于基金公司的重要收入來源，與之相對，另外“三費”——托管費、交易費、銷售服務費則是支付給渠道的費用。

    比如，客戶維護費（俗稱“尾隨傭金”），它是從前述的管理費中支付給渠道的一部分費用。

    根據天相投顧數據顯示，上半年公募基金的客戶維護費合計188.71億，占管理費的22.58%，與去年同期23.85%相比下降一個百分點。

    簡單來說，這意味著，基金公司收的管理費里，有1/5要交給銀行、券商、第三方平臺作為客戶維護費。

    根據天相投顧統(tǒng)計，2021年上半年基金公司共向銷售機構支付客戶維護費188.71億元，比去年同期的98.06億元大幅度增長92.44%。

    值得一提的是，大多數時候，小基金公司支付給渠道的客戶維護費占管理費收入的比例比較大。業(yè)人士認為，這是由于小基金公司的議價能力相對比較弱。

    而另一種需要支付給渠道的費用是交易費，一般包括申（認）購費、贖回費。

    2021年上半年，公募基金交易傭金達到91.75億元。隨著上半年新基金的大量發(fā)行，投資人大量投資公募基金，交易傭金也在增長。

    2021上半年，有8家基金公司交易費用支出超5億元，其中富國基金以10.66億元居首，去年同期也是排名第一。

    緊隨其后的是匯添富基金10.04億元，易方達基金8.55億元，廣發(fā)基金8.09億元，南方基金7.78億元，中歐基金7.01億元，華夏基金7億元，華安基金6.24億元。

    此外，受關注的另一個費用是托管費支出上，天相投顧統(tǒng)計顯示，上半年43家托管機構合計收取基金托管費收入135.33億元。較2020年上半年基金托管費89.02億元大增52.01%。

    上半年，有6家基金公司托管費支出超5億元，其中易方達基金以10.11億元居首，同比增長102.09%。

    相對的，上半年托管費收入前三名繼續(xù)蟬聯(lián)，分別是：工商銀行24.41億元，建設銀行以21.68億元，中國銀行以16.18億元。

    此外，招商銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等4家銀行上半年的托管費收入也超過5億元。

    值得關注的是，上述“四費”（基金管理費、托管費、交易費、銷售服務費）都去了哪里？

    一位基金業(yè)內人士告訴記者，“四費”各有分成比例。

    據其介紹，在管理費上，目前基金公司與大銀行合作，一般支付比例是個人客戶50%、非個人客戶30%給到銀行，其他中小銀行、三方和券商各家的分成比例有所不同，但是不會超過50%和30%；

    在托管費上，全部給到托管機構；在交易費上，基本上是全部付給銷售機構；在銷售服務費上，全部付給銷售機構。