掘金上市公司三季報 公募基金“選優(yōu)”有術(shù)

    上市公司三季報陸續(xù)披露，對于前三季度業(yè)績大幅增長的績優(yōu)上市公司，公募基金已提前布局，其中不乏朱少醒、周應波等知名基金經(jīng)理的身影。對通策醫(yī)療、愛美客等知名公司的研判，知名基金經(jīng)理出現(xiàn)分歧，張坤三季度減持通策醫(yī)療，葛蘭、吳興武則選擇增持。

    提前布局

    數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，超過70家上市公司發(fā)布了2021年三季報。其中，57家公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長。有23家公司凈利潤同比增幅超過100%，多氟多、國民技術(shù)、天際股份、和邦生物、江特電機凈利潤增幅超過1000%，分別達到5316.00%、1512.94%、1120.48%、1112.42%、1066.33%。

    凈利潤增幅較大的公司中，不約而同出現(xiàn)了公募基金的身影。多氟多三季報顯示，匯添富基金、富國基金、華夏基金、浦銀安盛基金旗下各有一只產(chǎn)品進入該公司前十大流通股東名單。國民技術(shù)、天際股份、和邦生物、江特電機最新的前十大流通股東中，均有公募基金產(chǎn)品，華夏行業(yè)景氣混合、博時宏觀回報債券、華安精致生活混合、國投瑞銀新能源混合等多只基金布局了這些凈利潤增幅較大的公司。

    目前披露三季報的公司中，凈利潤大幅下降的有愛康科技、碳元科技、中成股份、*ST雅博、奮達科技等。對于這些業(yè)績不理想的公司，公募基金也是“避雷”有術(shù)。除了愛康科技前十大流通股東中有兩只指數(shù)型基金外，其他公司前十大流通股東中均沒有公募基金產(chǎn)品。

    出現(xiàn)分歧

    知名基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在上市公司三季報的前十大流通股東名單中，一直是市場關(guān)注的熱點。三季報顯示，中歐基金周應波與劉偉偉共同管理的中歐明睿新常態(tài)混合成為金晶科技第二大流通股東，該公司前三季度凈利潤增長581.12%；東方紅資產(chǎn)管理張鋒管理的東方紅啟恒三年持有、泓德基金王克玉管理的泓德瑞興三年持有、富國基金朱少醒管理的富國天惠精選成長均出現(xiàn)在旗濱集團前十大流通股東之列，該公司前三季度凈利潤增長200.85%。

    不過，對于通策醫(yī)療、愛美客等行業(yè)龍頭公司增持還是減持，基金經(jīng)理之間出現(xiàn)一定分歧。被市場稱之為“牙茅”的通策醫(yī)療三季報顯示，該公司前三季度歸母凈利潤達6.20億元，同比增長55.09%。中歐基金葛蘭、廣發(fā)基金吳興武、銀華基金焦巍、嘉實基金歸凱等知名基金經(jīng)理均在三季度增持通策醫(yī)療，中歐醫(yī)療健康和銀華富裕主題在三季度分別增持通策醫(yī)療441.17萬股和70.02萬股，廣發(fā)醫(yī)療保健和嘉實新興產(chǎn)業(yè)在三季度新進入通策醫(yī)療前十大流通股東。易方達基金張坤管理的易方達優(yōu)質(zhì)精選則在三季度減持了通策醫(yī)療，退出其前十大流通股東之列，截至二季度末，易方達優(yōu)質(zhì)精選持有通策醫(yī)療580萬股。

    愛美客前三季度凈利潤增加144.09%。與二季度末相比，廣發(fā)基金吳興武管理的廣發(fā)醫(yī)療保健、中歐基金葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康、華泰柏瑞基金沈雪峰管理的華泰柏瑞品質(zhì)成長等基金均退出了前十大流通股東之列，銀華基金焦巍管理的銀華富裕主題則在三季度增持愛美客92.38萬股。

    結(jié)構(gòu)性機會

    匯豐晉信基金指出，A股風險溢價水平有所回升，顯示市場估值風險已經(jīng)得到釋放，投資吸引力有所提升。后續(xù)隨著經(jīng)濟穩(wěn)步增長，短周期的復蘇邏輯接近尾聲，市場邏輯可能逐步轉(zhuǎn)向長期經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級，估值風險將通過企業(yè)持續(xù)的業(yè)績增長來消化。

    興證全球基金研究部副總監(jiān)、基金經(jīng)理董理指出：“在未來半年到一年的時間，國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境可能面臨一定挑戰(zhàn)。經(jīng)濟出現(xiàn)不確定性的時候，在流動性寬松的預期下，對A股市場比較有信心，尤其是那些顯著受益于流動性改善的板塊。”

    匯豐晉信基金表示，四季度指數(shù)層面大概率仍以區(qū)間震蕩為主，將繼續(xù)自下而上，緊扣盈利修復和行業(yè)景氣度，挖掘個股和細分行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機會，如順周期板塊，包括受益于全球經(jīng)濟復蘇的有色、石油產(chǎn)業(yè)鏈、金融等。另外，盈利增速可以消化估值的高景氣度板塊，如新能源、軍工等板塊值得關(guān)注。

    廣發(fā)基金宏觀策略部建議的配置策略包括兩方面：一是關(guān)注平衡風格以降低組合波動率，另一個是盡量規(guī)避原油和煤炭占成本比例高的行業(yè)。

    董理認為，未來A股更多的是結(jié)構(gòu)性機會，比較看好三個產(chǎn)業(yè)方向：一是在我國能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型大背景下的新能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)，有望成為未來三十年A股最重要的主題之一。二是涉及到“吃喝玩樂”等領(lǐng)域的廣義上的新興消費。無論是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，還是老百姓可支配收入的增加，都將給消費行業(yè)帶來新的需求亮點。三是具有技術(shù)壁壘的高端制造業(yè)。我國在過去二十年里積累了巨大的工程師紅利和成本優(yōu)勢，形成了全面、體系化的產(chǎn)業(yè)配套，這些都使得我國高端制造業(yè)將在世界范圍內(nèi)具備更加突出的優(yōu)勢，未來將會有一批優(yōu)秀企業(yè)，靠自身的競爭力開始在全世界搶占市場份額。