華富基金沈成： 新能源賽道有長期投資機會

    本報記者 王思文

    9月28日，鋰礦、鋰電池、光伏、儲能、稀土等新能源板塊集體下挫，保險、銀行、紡織服裝、釀酒等板塊逆勢走強。事實上，近期新能源汽車、光伏等前期熱門板塊波動較大，市場資金對于新能源板塊后市的投資機會格外關注。

    華富新能源股票基金經(jīng)理沈成在接受《證券日報》記者專訪時表示，“站在投資端來講，我們基金經(jīng)理的職責是為持有人創(chuàng)造良好的回報，同時我們也希望把資源和資本配置到國家最需要的產(chǎn)業(yè)、最有能力的企業(yè)、最優(yōu)秀的企業(yè)家，這既能促進技術進步和產(chǎn)業(yè)升級，也能促進國家競爭力的提升，促進人類文明的進步。尤其對于新能源產(chǎn)業(yè)來講，這一點也不虛。”

    擁抱“變化”的心態(tài)

    是行業(yè)屬性提出的要求

    端正心態(tài)回歸本源，在變化中尋找投資機會是每一位基金經(jīng)理的必修課，尤其是重倉新能源板塊的基金經(jīng)理。

    “積極擁抱‘變化’的心態(tài)，這是行業(yè)屬性給我們提出的要求。”沈成對《證券日報》記者坦言，“我們當然也希望在新能源產(chǎn)業(yè)鏈找到護城河更深更厚的企業(yè)，去獲取一些確定性的收益。但同時也應該看到，新能源行業(yè)每天都在變化，變化就有可能帶來創(chuàng)新，創(chuàng)新才能帶來產(chǎn)業(yè)升級，才能真正實現(xiàn)讓產(chǎn)業(yè)的蛋糕做大。”

    在沈成看來，個股的短期漲跌主要取決于交易情緒或某個事件的驅動，中期考量的是產(chǎn)業(yè)邏輯、投資邏輯以及邏輯能否兌現(xiàn)，長期則基本依賴企業(yè)的基本面情況。

    “新能源行業(yè)的特殊性在于變化非常快，這個變化可能是長期的，也可能是短期的，所以我們要去鑒別這些變化的種類，積極擁抱這些變化。”沈成對記者稱。

    “而當市場持續(xù)處在波動階段時，還是要有信心。”沈成說道，“我管理的是新能源主題基金，又是股票型基金，所以和一些定位絕對收益的或是靈活配置型的產(chǎn)品相比，控制回撤難度要大很多。在市場波動較大時，我會傾向于去尋找有一定安全邊際的標的，更加聚焦確定性高的細分板塊和公司。”

    對于“在什么情況下會考慮賣出或減持”的問題，沈成向記者介紹了三大場景。第一類是與結構相關，當某細分行業(yè)的投資性價比發(fā)生變動時，就會針對細分的配置做一些調整，這個調整每個季度可能會有一次，比如一季度新能源汽車的基本面比光伏強一些，針對新能源汽車的配置就更多一些；二季度疫情期間則反之。第二類是與市場相關，在熊市里更加關注確定性，關注安全邊際，在牛市里則更加關注彈性。第三類是與個股相關，比如特定的個股，可能有重大風險、甚至邏輯不成立了，我們就要賣出；再比如一些特定個股的估值已經(jīng)透支未來好幾年的預期，超出他所理解的估值范疇，也會進行調整。

    對于他接手管理不久的另一只產(chǎn)品華富科技動能，沈成表示會在新能源的產(chǎn)業(yè)基礎上，更加聚焦儲能細分行業(yè)，與華富新能源產(chǎn)品的定位會略有區(qū)分。“華富新能源會更加均衡穩(wěn)健一些，華富科技動能會更加聚焦、更有銳度一些，這是我目前的思路和想法。”

    高景氣和強復蘇

    仍是真正的投資主線

    對于后續(xù)的市場投資機會，沈成認為基本上分兩類，第一類是以新能源為代表的高景氣行業(yè)，第二類是潛在的經(jīng)濟復蘇行業(yè)。

    “我們也不否認新能源板塊和這些復蘇板塊在短期內可能存在一定的蹺蹺板效應，但是把視角拉得稍微長一些來看，基本面才是硬道理，真的高景氣和真的強復蘇，才是真正的投資主線。”

    從三年維度的戰(zhàn)略上來看，沈成表示尤為看好儲能板塊，其“預估未來三年儲能是新能源產(chǎn)業(yè)鏈中愿景最為樂觀的細分板塊。”

    對于光伏行業(yè)，沈成表示，今年上半年的配置優(yōu)勢來源于確定性，即使在疫情期間都是供需兩旺。“明年供應鏈短缺問題大幅緩解之后，需求釋放力度或將超預期。”

    “新能源汽車也值得期待，雖然市場現(xiàn)在比較悲觀。目前我國新能源汽車產(chǎn)品越來越豐富，很多優(yōu)秀的供給可以額外創(chuàng)造一些需求，并在競爭中創(chuàng)造價值，從而進一步刺激需求。從明年的行業(yè)景氣和需求深度來說，向上的潛力還是很大的。”沈成對記者稱。

（編輯 張鈺鵬 白寶玉）