基金業(yè)績(jī)排位膠著 獨(dú)門股成重要因素

    進(jìn)入12月，今年的主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)排位賽迎來(lái)“倒計(jì)時(shí)”，對(duì)前10名的爭(zhēng)奪仍顯膠著。

    截至11月30日，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A和招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合C均超越11月25日位列今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜第4位的金元順安元啟靈活配置混合，暫列第4位和第5位，同時(shí)，中銀證券價(jià)值精選混合從上周末的第16位進(jìn)入第10位。

    三季度末，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合重倉(cāng)人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、金蝶國(guó)際等個(gè)股，中銀證券價(jià)值精選混合重倉(cāng)多只地產(chǎn)股，以及常熟汽飾、神火股份等。近期，多只績(jī)優(yōu)基金重倉(cāng)股股價(jià)出現(xiàn)較大漲幅，績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理獨(dú)門重倉(cāng)股的股價(jià)表現(xiàn)可能將決定主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜前10名的最終歸屬。盡管排位賽的結(jié)果未見(jiàn)分曉，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，穿越牛熊方顯英雄本色，投資者更應(yīng)關(guān)注基金的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)。

    競(jìng)爭(zhēng)激烈

    步入12月，今年的主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜排位賽進(jìn)入最后沖刺階段。事實(shí)上，在步入12月之前的幾天內(nèi)，公募基金年度業(yè)績(jī)排名便發(fā)生了明顯變化。

    截至11月25日，萬(wàn)家基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略混合、萬(wàn)家新利靈活配置混合、萬(wàn)家精選混合A分別為今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜前3名，收益率分別為60.37%、54.15%和45.29%。

    緊隨這三只基金之后，截至11月25日，金元順安基金的基金經(jīng)理繆瑋彬管理的金元順安元啟靈活配置混合以今年以來(lái)34.78%的收益率位列主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜第4名。截至11月25日，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A和招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合C分別以超過(guò)30%的收益率位列今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜的第5名和第6名。

    從目前情況看，黃海管理的三只基金暫時(shí)領(lǐng)先，獲年度業(yè)績(jī)冠軍的可能性比較大，但基金經(jīng)理們對(duì)第4位到第10位的排名爭(zhēng)奪仍十分激烈。就在僅僅幾天后的11月30日，今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜前10名的排位發(fā)生了變化。由招商基金的基金經(jīng)理朱紅裕管理的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A和招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合C超越之前位列第4名的金元順安元啟靈活配置混合位列第4名和第5名，金元順安元啟靈活配置混合退居第6名。

    由中銀證券基金經(jīng)理白冰洋管理的中銀證券價(jià)值精選混合更是從11月25日的排名第16位，躋身11月30日的今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜前10名。

    盡管排位賽膠著，但在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，穿越牛熊方顯英雄本色，三年期、五年期等長(zhǎng)期業(yè)績(jī)更能代表基金經(jīng)理的真實(shí)水平。

    獨(dú)門股或成勝負(fù)手

    基金經(jīng)理們的獨(dú)門重倉(cāng)股將成為左右基金年度排名的關(guān)鍵。

    躋身今年以來(lái)主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)榜第5位的招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A有幾只獨(dú)門重倉(cāng)股近期股價(jià)上漲。截至三季度末，招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合A持有分眾傳媒、人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、金蝶國(guó)際等個(gè)股。分眾傳媒和人福醫(yī)藥這兩只個(gè)股可能是把招商核心競(jìng)爭(zhēng)力混合送入業(yè)績(jī)榜第5位的重要因素。

    白冰洋管理的中銀證券價(jià)值精選混合三季度末重倉(cāng)股包括金地集團(tuán)、建發(fā)股份、華發(fā)股份、萬(wàn)科A等多只地產(chǎn)股。近期，隨著地產(chǎn)股的一波反彈，這些個(gè)股或助力該基金排位向前。此外，白冰洋的獨(dú)門重倉(cāng)股常熟汽飾、神火股份，可能也將成為中銀證券價(jià)值精選混合躋身排行榜前10名的關(guān)鍵因素。

    不過(guò)，距離三季報(bào)披露已過(guò)去兩個(gè)月，基金經(jīng)理或已調(diào)倉(cāng)換股布局來(lái)年，推動(dòng)基金排名發(fā)生變化的還有其他“隱形的手”。

    上漲行情將逐步展開(kāi)

    對(duì)四季度市場(chǎng)，黃海此前就發(fā)布觀點(diǎn)表示，在經(jīng)歷震蕩尋底后，A股上漲行情將逐步展開(kāi)。他表示，四季度價(jià)值風(fēng)格相對(duì)占優(yōu)，一方面是海外經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的不確定性增大，與此相對(duì)應(yīng)的一些出口訂單占比較高的成長(zhǎng)股可能會(huì)面臨盈利端的邊際轉(zhuǎn)弱，而價(jià)值板塊主要以內(nèi)需為主，估值較低，能更好應(yīng)對(duì)不確定性沖擊；另一方面，四季度海外經(jīng)濟(jì)體仍面臨高通脹和加息的壓力，而國(guó)內(nèi)隨著穩(wěn)增長(zhǎng)的政策持續(xù)發(fā)力，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將趨于平穩(wěn)，這對(duì)價(jià)值風(fēng)格品種的市場(chǎng)表現(xiàn)是有利的。

    從長(zhǎng)期看，黃海仍看好新能源行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，全球電動(dòng)車滲透率僅為15%左右，提升空間仍很大。在全球能源安全有不確定性的大背景下，風(fēng)光裝機(jī)量空間持續(xù)擴(kuò)大。不過(guò)，短期內(nèi)新能源投資已逐漸進(jìn)入深耕細(xì)作、去偽存真的階段，板塊內(nèi)的分化會(huì)非常明顯。在四季度，相對(duì)更看好光伏、儲(chǔ)能的細(xì)分行業(yè)機(jī)會(huì)。同時(shí)，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈估值已消化得相對(duì)充分，很多滲透率提升的新技術(shù)方向值得關(guān)注。

    年度排位賽收官在即，不少基金經(jīng)理開(kāi)始調(diào)倉(cāng)換股布局來(lái)年。

    廣發(fā)基金認(rèn)為，政策端無(wú)論是降準(zhǔn)還是房地產(chǎn)政策出臺(tái)都顯示出有關(guān)部門穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的決心。考慮到當(dāng)前A股估值處于歷史相對(duì)偏低的位置，維持當(dāng)前A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值依舊較高的看法。

    對(duì)接下來(lái)的布局，廣發(fā)基金建議維持均衡，受益于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的順周期品種如地產(chǎn)鏈、出行鏈及符合政策導(dǎo)向的高端制造等板塊都有表現(xiàn)的可能。

    富榮基金表示，短期布局建議重點(diǎn)關(guān)注成長(zhǎng)賽道，如半導(dǎo)體、信創(chuàng)、光伏、醫(yī)藥等板塊及低估值、經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)邏輯下的消費(fèi)、地產(chǎn)板塊。

    招商基金認(rèn)為，從總體看，支持當(dāng)前A股中期上行的利好因素正在不斷增加。在外需下滑，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)基建加碼的背景下，應(yīng)關(guān)注地產(chǎn)鏈消費(fèi)、醫(yī)藥醫(yī)療、新能源等板塊，風(fēng)格上更加重視“專精特新”硬科技成長(zhǎng)標(biāo)的。