27只油氣類基金年內(nèi)收益超11% 機構(gòu)提示短期回調(diào)風(fēng)險

    本報記者 王寧

    北京時間4月2日，WTI原油（紐約商業(yè)交易所原油期貨）5月合約創(chuàng)出自去年9月份以來新高。受此影響，油氣類基金年內(nèi)凈值也同步走高。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月2日，年內(nèi)27只油氣類基金收益均超11%，其中，有產(chǎn)品最高收益接近17%。

    多位分析人士表示，國際油價年內(nèi)整體呈現(xiàn)走高態(tài)勢，油氣類基金凈值均呈現(xiàn)走強趨勢，不過，由于多空基本面不確定性因素較多，短期國際油價或存在回調(diào)風(fēng)險，投資者謹慎參與油氣類資產(chǎn)投資。

    油價已創(chuàng)年內(nèi)新高

    WTI原油于4月2日繼續(xù)保持上漲勢頭，主力5月合約創(chuàng)出84.93美元/桶年內(nèi)新高。在多位分析人士看來，近期地緣風(fēng)險和供應(yīng)端去庫存化是主要原因。

    “國際油價走高，一方面在于地緣風(fēng)險持續(xù)，另一方面則是汽油、成品油消費持續(xù)呈現(xiàn)去庫存化趨勢。”中糧期貨上海北外灘營業(yè)部原油分析師劉伯源告訴記者，結(jié)合國內(nèi)市場，工業(yè)品未來預(yù)期在轉(zhuǎn)好，原油和汽油等價格無疑是向好的。

    銀河期貨能化投資研究部研究員童川向記者表示，近期石油輸出國組織（OPEC）宣布今年一季度的自愿減產(chǎn)將延長一個季度，預(yù)計上半年供應(yīng)端偏緊格局維持；同時，原油地緣風(fēng)險溢價在持續(xù)上行，進一步深化上半年緊平衡預(yù)期，從而推升國際油價持續(xù)上行。

    受益于標(biāo)的資產(chǎn)價格的持續(xù)走高，油氣類基金年內(nèi)表現(xiàn)也較為偏好。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月2日，29只油氣類基金年內(nèi)全部實現(xiàn)正收益，其中，有27只基金收益保持在11%以上，收益最高的一只接近17%。具體來看，易方達原油C美元現(xiàn)匯、嘉實原油、南方原油A、嘉實標(biāo)普石油天然氣勘探及生產(chǎn)精選行業(yè)ETF等15只基金，年內(nèi)收益保持在15%上方。

    國投安信期貨高級分析師李云旭認為，原油期貨及標(biāo)的集中在油氣上游企業(yè)的主題基金，收益波動和油價緊密相聯(lián)，隨著OPEC不斷延長減產(chǎn)帶來的去庫存化預(yù)期加強，對油價形成支撐，但高油價回調(diào)風(fēng)險和市場對產(chǎn)量政策預(yù)期的動搖，又將給油價上行施壓，預(yù)計原油年內(nèi)70美元/桶至90美元/桶的運行區(qū)間仍不易被徹底打破，但進一步上行空間或有限。

    建議涉油企業(yè)做好風(fēng)險管理

    在多位分析人士看來，雖然年內(nèi)國際油價整體維持上行勢頭，且油氣類基金等產(chǎn)品呈現(xiàn)良好勢頭，但依然需警惕回調(diào)風(fēng)險；同時，相關(guān)涉油企業(yè)應(yīng)運用期貨和期權(quán)等做好風(fēng)險管理。

    劉伯源預(yù)期原油短期內(nèi)或處在偏強趨勢中。他表示，對于已經(jīng)持有的油氣類基金的，仍然可以持謹慎偏樂觀態(tài)度，但尚未參與交易的，則不建議此時入場。

    年內(nèi)油價上漲，多受益于宏觀基本面好轉(zhuǎn)和地緣風(fēng)險催化，這對涉油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營也產(chǎn)生較大影響。童川表示，當(dāng)前原油價格處于高位，中長期原油供應(yīng)預(yù)期可能會增加，油田等生產(chǎn)企業(yè)可逢高做空以鎖定遠期銷售利潤；同時，加工油企可利用期貨和期權(quán)等工具，在油價回調(diào)過程中鎖定收益，降低生產(chǎn)成本。

    “近期海外宏觀預(yù)期有一定回暖，風(fēng)險主要集中在供應(yīng)端。”李云旭認為，下游消費企業(yè)可積極通過買入原油、燃料油等期貨實現(xiàn)套期保值，防止地緣風(fēng)險上升；同時，煉廠應(yīng)防范在需求預(yù)期偏弱情形下所出現(xiàn)的毛利持續(xù)下行風(fēng)險，可通過賣出方式進行衍生品套期保值。