藍(lán)籌領(lǐng)漲 私募布局MSCI熱情升溫

    在A股市場(chǎng)正式納入MSCI指數(shù)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)的背景下，本周以來市場(chǎng)一改4月下半月以來的弱勢(shì)整固格局，再度震蕩上漲。其中金融、地產(chǎn)、消費(fèi)等藍(lán)籌板塊，以及上證50、中證100等權(quán)重股指整體走勢(shì)明顯偏強(qiáng)。對(duì)此，多家私募機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，A股納入MSCI指數(shù)的事件驅(qū)動(dòng)影響，正對(duì)短期市場(chǎng)帶來明顯提振。另一方面，傳統(tǒng)多頭以及專注于量化策略的私募機(jī)構(gòu)，對(duì)于布局MSCI主題投資的熱情也明顯升溫。

    MSCI事件驅(qū)動(dòng)利好效應(yīng)顯現(xiàn)

    在周一中小創(chuàng)續(xù)寫強(qiáng)勢(shì)之后，兩市做多資金再度向白馬藍(lán)籌方向集結(jié)。在保險(xiǎn)、家電、地產(chǎn)等板塊的強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)下，上證50、中證100、滬深300等權(quán)重指數(shù)本周以來均已錄得超過2.5%的漲幅。

    與此同時(shí)，由于MSCI指數(shù)成份股與滬深300指數(shù)成份股的高重合性，近期MSCI板塊個(gè)股的整體表現(xiàn)同樣突出。來自財(cái)匯大數(shù)據(jù)終端的最新數(shù)據(jù)顯示，近幾個(gè)交易日，潛在納入MSCI指數(shù)的成份股漲跌比表現(xiàn)明顯強(qiáng)于上證綜指和深證成指的個(gè)股漲跌比表現(xiàn)。

    在本周白馬藍(lán)籌再度崛起的背景下，有關(guān)MSCI事件驅(qū)動(dòng)的投資機(jī)會(huì)，正獲得券商等賣方機(jī)構(gòu)一致看好。

    中金公司分析表示，MSCI將于北京時(shí)間5月15日凌晨公布其半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，在指數(shù)調(diào)整結(jié)果宣布到正式實(shí)施的這段時(shí)間內(nèi)，相關(guān)納入標(biāo)的將有望成為短期投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。此外，國(guó)泰君安的最新測(cè)算研究顯示，本次A股納入MSCI指數(shù)正式實(shí)施，金融地產(chǎn)、可選消費(fèi)及醫(yī)療保健等板塊受益最為突出。從國(guó)際資金流入總量的角度來看，232只潛在納入MSCI指數(shù)的成份股中，金融行業(yè)流通市值占比最高，達(dá)39%，有望迎來較大規(guī)模的國(guó)際資金分流。從橫向?qū)Ρ葋砜矗?dāng)前A股市場(chǎng)的可選消費(fèi)、金融地產(chǎn)和醫(yī)療保健等行業(yè)的市盈率估值水平和ROE（凈資產(chǎn)回報(bào)率），較MSCI新興市場(chǎng)相應(yīng)板塊有明顯優(yōu)勢(shì)，因而也有望成為國(guó)際資金的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域。

    私募布局熱情升溫

    上海世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳表示，本周以來A股市場(chǎng)雖然仍然面臨外部環(huán)境的壓力，但白馬藍(lán)籌板塊的再度崛起，在很大程度上仍然受益于各類投資者對(duì)于A股納入MSCI指數(shù)的積極預(yù)期。整體來看，隨著A股市場(chǎng)逐步擴(kuò)大開放，價(jià)值投資理念將會(huì)在市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)行中發(fā)揮更大作用。在此背景下，該私募將繼續(xù)堅(jiān)持以企業(yè)基本面為主的投資思路，進(jìn)一步提升對(duì)MSCI優(yōu)勢(shì)成份股的跟蹤和關(guān)注。

    此外，多家量化私募機(jī)構(gòu)也正在重點(diǎn)關(guān)注MSCI指數(shù)的量化投資機(jī)會(huì)。

    上海富善投資的投資總監(jiān)林成棟表示，A股市場(chǎng)納入MSCI有助于改善投資組合、策略模型的流動(dòng)性和有效性。在此背景下，該私募已經(jīng)研發(fā)了對(duì)標(biāo)MSCI中國(guó)A股指數(shù)的量化策略，且相關(guān)策略已經(jīng)在實(shí)盤運(yùn)行中。相關(guān)策略配置的邏輯主線，主要是針對(duì)真正有資金流入且估值相對(duì)較低的MSCI指數(shù)標(biāo)的，并運(yùn)用量化的方法再做增強(qiáng)。

    上海國(guó)富投資的投資經(jīng)理徐翔宇向記者表示，A股市場(chǎng)納入MSCI指數(shù)，從短期來看，可以帶來穩(wěn)定的增量資金；從中長(zhǎng)期來看，海外市場(chǎng)主流的投資理念開始在A股實(shí)踐，也有利于A股市場(chǎng)形成更為多元的投資者結(jié)構(gòu)。過去一段時(shí)間，該私募已經(jīng)對(duì)MSCI此次擬納入的成份股進(jìn)行了深入分析，并進(jìn)行了相應(yīng)的策略研發(fā)與儲(chǔ)備，未來將根據(jù)量化模型積極布局。