藍(lán)思科技48億可轉(zhuǎn)債17日上市 雙玻璃時(shí)代業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)無虞

    本報(bào)記者 何文英

    視窗玻璃防護(hù)屏龍頭藍(lán)思科技48億元可轉(zhuǎn)債在經(jīng)歷好事多磨后，即將于明日掛牌上市。

    1月12日，藍(lán)思科技公告，公開發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券將于1月17日正式在深圳證券交易所掛牌上市，債券簡(jiǎn)稱“藍(lán)思轉(zhuǎn)債”，債券代碼為“123003”。本次發(fā)行48億元可轉(zhuǎn)債，每張面值為人民幣100元，共計(jì)4，800萬張，募集資金凈額約47.70億元，將分別用于“消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀防護(hù)玻璃建設(shè)項(xiàng)目”和“視窗防護(hù)玻璃建設(shè)項(xiàng)目”。

    實(shí)控人增持設(shè)“安全墊”

    公告顯示，藍(lán)思轉(zhuǎn)債的期限為自發(fā)行之日起六年，即2017年12月8日至2023年12月8日，票面利率第一年為0.30%、第二年為0.50%、第三年為1.00%、第四年為1.30%、第五年為1.50%、第六年為1.80%，每年付息一次，到期歸還本金和最后一年利息。轉(zhuǎn)股期期自可轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束之日（2017年12月14日，即募集資金劃至發(fā)行人賬戶之日）起滿6個(gè)月后的第1個(gè)交易日起至可轉(zhuǎn)債到期日止，即2018年6月14日至2023年12月8日止。本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債初始轉(zhuǎn)股價(jià)格為36.59元/股。到期后5個(gè)交易日內(nèi)，藍(lán)思科技將按債券面值的106%（含最后一期利息）的價(jià)格贖回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

    藍(lán)思科技相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，此次募投的兩個(gè)項(xiàng)目均具有良好的回報(bào)預(yù)期。消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀防護(hù)玻璃建設(shè)項(xiàng)目將形成年產(chǎn)1.5億片消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀防護(hù)玻璃（含視窗防護(hù)玻璃和玻璃背板/外觀件）的產(chǎn)能，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)計(jì)算期內(nèi)，達(dá)產(chǎn)期平均投資利潤(rùn)率為23.33%，所得稅后項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為26.28億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)21.37%，靜態(tài)投資回收期為6.24年（含建設(shè)期24個(gè)月）。視窗防護(hù)玻璃建設(shè)項(xiàng)目將形成年產(chǎn)7，000萬片2.5D和3D視窗防護(hù)玻璃的產(chǎn)能，該項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)計(jì)算期內(nèi)，達(dá)產(chǎn)期平均投資利潤(rùn)率為26.70%，所得稅后項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為9.40億元，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率達(dá)20.44%，靜態(tài)投資回收期為6.46年（含建設(shè)期24個(gè)月）。

    據(jù)悉，受益于消費(fèi)電子產(chǎn)品外觀革新的浪潮，藍(lán)思科技憑借雙玻璃趨勢(shì)、新材料應(yīng)用、3D及2.5D玻璃等優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，持續(xù)擴(kuò)張規(guī)模，同時(shí)不斷提升內(nèi)部管理水平，營(yíng)業(yè)收入得到快速增長(zhǎng)。2017年1-9月，藍(lán)思科技營(yíng)業(yè)收入151.16億元，同比2016年1-9月增長(zhǎng)41.93%，業(yè)績(jī)預(yù)告顯示2017年凈利為20.46億元到23.47億元，同比增長(zhǎng)70%到95%。

    值得一提的是，公司第二大股東群欣公司計(jì)劃在藍(lán)思科技本次可轉(zhuǎn)換公司債券上市后的6個(gè)月內(nèi)，在二級(jí)市場(chǎng)上增持藍(lán)思科技可轉(zhuǎn)債，增持金額不低于5000萬元。

    資料顯示，藍(lán)思科技（香港）有限公司和群欣公司分別為藍(lán)思科技股份有限公司的前兩大股東，兩公司的實(shí)際控制人都是周群飛夫婦。

    市場(chǎng)人士分析，實(shí)控人承諾在二級(jí)市場(chǎng)增持藍(lán)思科技可轉(zhuǎn)債，對(duì)公司可轉(zhuǎn)債價(jià)格或?qū)⑿纬奢^強(qiáng)支撐，為投資者提供了較高的安全邊際。

    雙玻璃時(shí)代風(fēng)口正勁

    除了實(shí)控人對(duì)藍(lán)思科技可轉(zhuǎn)債的保駕護(hù)航外，隨著雙玻璃時(shí)代的來臨，公司可預(yù)見的2018年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)也是投資的一大亮點(diǎn)。

    日前，蘋果公司發(fā)布了新品智能手機(jī)iPhoneX，前后蓋板回歸雙玻璃設(shè)計(jì)，其玻璃防護(hù)面板采用了7層染色和全新的絲印、鍍膜工藝，被蘋果稱為“迄今最堅(jiān)固耐用的玻璃面板”。提供這種工藝技術(shù)的，正是藍(lán)思科技。

    “5G時(shí)代和無線充電技術(shù)的導(dǎo)入，決定了手機(jī)后蓋材質(zhì)去金屬化的方向，只有以玻璃為代表的非金屬材質(zhì)來做后蓋才能避免對(duì)信號(hào)傳輸?shù)钠帘巍?rdquo;藍(lán)思科技董秘彭孟武告訴記者。

    眾所周知，蘋果公司作為全球智能手機(jī)的領(lǐng)導(dǎo)廠商一直引領(lǐng)著行業(yè)發(fā)展的方向，新技術(shù)、新功能的應(yīng)用為消費(fèi)者帶來了使用體驗(yàn)的巨大提升，勢(shì)必掀起新一波的換機(jī)熱潮。同時(shí)國(guó)產(chǎn)品牌在外觀設(shè)計(jì)、功能上多采取緊緊跟隨的策略，并在此基礎(chǔ)上嘗試做一些新的突破，而新產(chǎn)品開發(fā)更多的考慮采用玻璃后蓋以適用無線充電技術(shù)。

    “個(gè)人預(yù)計(jì)，2018年新發(fā)布的中高端機(jī)型可能有70%會(huì)采用雙面玻璃，3D玻璃的增長(zhǎng)也是確定的，所以2018年是雙玻璃時(shí)代快速成長(zhǎng)的一年，公司2018年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)較高增長(zhǎng)是基本確定的。”彭孟武說道。

    華創(chuàng)證券研報(bào)分析認(rèn)為，手機(jī)防護(hù)玻璃從單面到雙面，從2.5D到3D，未來“雙曲面玻璃”設(shè)計(jì)將成為主流，曲面玻璃將實(shí)現(xiàn)“雙2.5D”，“2.5D+3D”到“雙3D”三步走。屆時(shí)，手機(jī)防護(hù)玻璃行業(yè)將迎來量?jī)r(jià)齊升的新一輪增長(zhǎng)周期。量增主要體現(xiàn)在手機(jī)背板去金屬化趨勢(shì)明顯，玻璃背板確定性高，防護(hù)玻璃迎來從單面到雙面。價(jià)升則體現(xiàn)在隨著“外觀創(chuàng)新+柔性O(shè)LED”的應(yīng)用，3D玻璃將加速滲透，未來“雙3D玻璃”將成為大趨勢(shì)。

    從藍(lán)思科技現(xiàn)有的產(chǎn)能規(guī)劃來看，今年2.5D和3D前后蓋玻璃的產(chǎn)量將達(dá)到6.5億片左右，其中3D玻璃產(chǎn)量將達(dá)到7000萬片。隨著可轉(zhuǎn)債的順利發(fā)行，公司產(chǎn)能得到快速擴(kuò)充，達(dá)產(chǎn)后將新增東莞松山湖項(xiàng)目（7000萬片/年2.5D和3D視窗防護(hù)玻璃產(chǎn)能）和瀏陽(yáng)南園項(xiàng)目（1.5億片/年外觀防護(hù)玻璃產(chǎn)能），無疑為雙玻璃時(shí)代來臨的厚積薄發(fā)積蓄了充足能量。