中國石油預(yù)增165%~203% 瑞銀稱港股價(jià)值被低估

    中國石油（601857）1月30日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2017年度實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤，同比將增加130億元～160億元，同比增長165%～203%；歸屬于公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，同比將增加人220億元～250億元，同比增長835%～949%。

    中國石油公告稱，業(yè)績預(yù)增主要由于主營業(yè)務(wù)影響。2017年，國際石油市場供需逐步趨向平衡，國際油價(jià)寬幅震蕩，均價(jià)同比上升，市場競爭加劇。面對復(fù)雜的經(jīng)營環(huán)境，公司堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展方針，深化改革和創(chuàng)新驅(qū)動，持續(xù)開展開源節(jié)流降本增效，主動適應(yīng)市場變化，優(yōu)化資源配置和生產(chǎn)運(yùn)行；同時(shí)，公司原油、天然氣、成品油等主要產(chǎn)品平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格同比上升，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤將同比大幅增長。

    另外，非經(jīng)營性損益增加了中國石油的年度收入。2017年非經(jīng)常性損益的影響與上年同期相比金額變動較大，主要是由于2016年中石油中亞天然氣管道有限公司部分股權(quán)處置實(shí)現(xiàn)收益245.34億元人民幣。

    隨著2017年上半年油價(jià)逐漸回升，中國石油也終于走出了業(yè)績低迷寒冬。在全球未來經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期上調(diào)的形勢下，受美國原油庫存連續(xù)下降、美元大幅下跌雙重影響，國際油價(jià)繼續(xù)沖高，漲至3年來新高。

    而導(dǎo)致國際油價(jià)上漲的原因，就是供需層面上出現(xiàn)了“緊平衡”。歐佩克組織自2016年11月減產(chǎn)協(xié)議開始以來，2017年僅有一次以3274萬桶/天的產(chǎn)量超過了協(xié)議的最高限額。依據(jù)標(biāo)普全球普氏調(diào)查，2017年12月，歐佩克集體產(chǎn)量為3240萬桶/天。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)合組織商業(yè)原油庫存在2017年不斷下降，11月庫存僅比五年均值高出1.11億桶，而在2017年初，該差額一度達(dá)到3.8億桶的最高紀(jì)錄。

    儲備量緊張加劇了國際油價(jià)。截至2018年1月底，英國北海布倫特原油期貨收報(bào)70.52美元/桶，一度攀升至2014年以來最高位71.28美元/桶；美國西德克薩斯中質(zhì)原油期貨價(jià)格則最高觸及66.66美元/桶，為2014年12月份以來新高，最終收報(bào)66.14美元/桶，周線漲幅約4.36%。

    國際石油漲價(jià)，波及到國內(nèi)石油市場。1月26日發(fā)改委宣布，根據(jù)近期國際市場油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自1月26日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高65元和60元。這是2018年以來國內(nèi)成品油價(jià)的“兩連漲”。國內(nèi)油價(jià)調(diào)整，增加了石油企業(yè)的盈利空間。

    1月29日，中國石油董事長王宜林日前在集團(tuán)2018年工作會議上表示要推動油氣主業(yè)價(jià)值提升，堅(jiān)決實(shí)現(xiàn)原油1億噸有效穩(wěn)產(chǎn)、天然氣較快增長。瑞銀研究報(bào)告稱，布蘭特期油升至每桶70美元以上，市場過分在意公司已曝光的累積進(jìn)口液化天然氣虧損，忽略了油價(jià)上升對公司上游業(yè)務(wù)的好處。瑞銀認(rèn)為，中石油現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于假設(shè)布油長期價(jià)格屆每桶52至68美元水平，以資產(chǎn)凈值折讓20%至40%計(jì)，公司估值被低估。