藍(lán)港互動市值跌破3億元 掌門人降薪3000萬元

    ■本報見習(xí)記者 陳煒

    2001年，時任金山軟件副總裁的王峰，在年末正式兼任金山毒霸總經(jīng)理，彼時，一位名叫陳睿的年輕人正剛剛踏進(jìn)金山軟件的大門，二者相識于此。

    17年后，王峰早已出走金山成為藍(lán)港互動的創(chuàng)始人，而昔日的老部下陳睿，近日則以董事長的身份見證了B站登陸納斯達(dá)克，一時風(fēng)光無兩。巧合的是，就在B站上市的同一天，藍(lán)港互動披露了2017年財報，報告期內(nèi)，公司凈虧損2.95億元，虧損同比擴(kuò)大87.3%，一年的虧損額甚至超過了公司目前2.66億元的總市值。

    風(fēng)險已經(jīng)顯現(xiàn)。上市4年，藍(lán)港持續(xù)虧損，虧損總額達(dá)6.61億元，與此同時，在二級市場方面股價持續(xù)下挫，4年內(nèi)跌去了90%的市值。這樣的表現(xiàn)，無疑讓業(yè)內(nèi)對王峰“不錯過任何一個風(fēng)口”的做法充滿質(zhì)疑。

    而無論是影視、主機(jī)、還是VR、區(qū)塊鏈，王峰都意欲滿滿。去年年底，他仍公開表示，當(dāng)下遇到的困境對比過去要容易許多。“客觀來看，我們在積攢一個業(yè)務(wù)爆發(fā)點，藍(lán)港現(xiàn)在是一個蓄勢待發(fā)的公司”。

    就在上周，他還現(xiàn)身北京為其智能音箱設(shè)備站臺，同樣是涉足硬件業(yè)務(wù)，這款順應(yīng)區(qū)塊鏈熱潮誕生的產(chǎn)品，很容易讓人聯(lián)想到2016年藍(lán)港首款“戰(zhàn)斧”主機(jī)發(fā)售時的盛況。但無論是夢想、規(guī)劃還是野心，彼時的主機(jī)業(yè)務(wù)最終以銷量不過幾百臺而收場，不了了之。

    有不愿具名的游戲從業(yè)者向《證券日報》記者表示，藍(lán)港在游戲板塊可能進(jìn)入了瓶頸期，王峰其實也是焦慮的，“什么都做是因為不做不行，確實業(yè)績壓力在這，得跟股東、股民有個交代，所以什么都要嘗試一下”。在他看來，“以王峰的性格，肯定是想有一些突破的，希望自己能夠跟上這個時代”。

    而雖然王峰的心里滿是星辰大海，但或許當(dāng)下業(yè)界更為關(guān)心的，還是他何時才能將藍(lán)港的業(yè)績提升起來。

    滿懷信心的高起點

    哪怕是在宣布進(jìn)軍影視、主機(jī)等多個領(lǐng)域后，在不少業(yè)內(nèi)人士看來，游戲仍是這家公司的根。

    以游戲起家的藍(lán)港互動，其成名之路走得還算順暢。2007年成立不久即獲得多輪融資，彼時還叫做“藍(lán)港在線”的它，在創(chuàng)業(yè)早期憑借著端游《西游記》的優(yōu)良表現(xiàn)，進(jìn)入了公眾視野。

    而讓藍(lán)港真正得到廣泛關(guān)注的，還是其在行業(yè)轉(zhuǎn)型大潮中押寶成功。2013年，伴隨著移動互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口的來臨，移動游戲迅速崛起，早期以頁游為主要業(yè)務(wù)的藍(lán)港，率先宣布轉(zhuǎn)型。彼時，王峰多次在出席活動時提及手游，興奮難掩。

    隨后，藍(lán)港推出了最具代表性的手游作品——“三劍”（《神之刃》、《蒼穹之刃》、《王者之劍》）。而這三款產(chǎn)品的發(fā)布，在業(yè)內(nèi)看來，也印證了王峰在2013年許下的承諾——“藍(lán)港是手游公司”。

    藍(lán)港在風(fēng)口上的成功，無疑使得公司發(fā)展進(jìn)入了新局面。從資本層面來看，最直接的表現(xiàn)就是獲得了外界拋出的橄欖枝。

    2013年8月3日，王峰發(fā)布微博稱，“目前A股手游概念大熱，多家上市公司向藍(lán)港發(fā)出收購要約，條件都非常好，最高到18億元人民幣。但最終還是被我們婉拒了。我們不會因為一時利益，放棄成為偉大公司的夢想。”

    其背景是，A股上市公司朗瑪信息收購藍(lán)港相關(guān)事宜并未談攏。8月2日，朗瑪信息發(fā)布公告稱，終止與藍(lán)港有關(guān)的重大資產(chǎn)重組。雖然公司方面在公告中提及，是因為交易雙方對標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格、交易結(jié)構(gòu)和交易方案存在一定分歧。但在業(yè)內(nèi)人士看來，價格分歧仍是最為關(guān)鍵的因素。

    彼時，朗瑪信息董秘余周軍曾公開表示，藍(lán)港在線是一個優(yōu)質(zhì)的公司，但朗瑪?shù)某鰞r已經(jīng)足夠合理，若繼續(xù)追加更多資金就很難稱得上是對股東負(fù)責(zé)了。

    而王峰給出的答案則更為簡單明了，“放棄這個交易最核心的問題只有三個字——不想賣”。在他看來，上市才是最佳選擇。

    事實也確如王峰所愿，藍(lán)港在2014年底順利登陸港交所。IPO發(fā)行價為9.8港元/股，IPO凈融資超7.2億港元，市值約36.2億港元（折合人民幣28.6億元）。

    在業(yè)內(nèi)看來，隨著藍(lán)港的發(fā)展，王峰正逐步從游戲人，走上了企業(yè)家的道路。而王峰對于藍(lán)港上市后的期待和信心，從其給高管的薪酬定位中就可窺得一二。

    根據(jù)公司年報顯示，2014年，王峰的薪酬為3711.9萬元，比上年增加304.2萬元；董事廖明香的薪酬為1332.8萬元；董事毛智海的薪酬為680.6萬元。

    而這樣大手筆的薪酬，還是在2014年藍(lán)港虧損1.55億元的大背景下實現(xiàn)的。相較之下，其他游戲公司董事長的薪水，堪稱微薄。

    業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在中國游戲公司實力排行榜中，騰訊、網(wǎng)易屬于絕對的第一梯隊；完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)等位于第二梯隊；而藍(lán)港互動則始終在第三梯隊徘徊。

    據(jù)東方財富Choice金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年，巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)的董事長薪酬分別為49.98萬元、41.82萬元、41萬元。

    同時與之相對的，是上述公司的業(yè)績表現(xiàn)明顯好于藍(lán)港互動。2014年巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1058萬元、1.9億元、4.15億元。

    市值跌去九成

    出人意料的是，上市之后的藍(lán)港股價一路下挫，從發(fā)行價9.8港元/股，變成如今維持在1港元/股左右，徘徊在“仙股”邊緣。

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日收盤，藍(lán)港互動在最近30日內(nèi)跌幅為25%，年初至今已下跌43.75%，近一年來下跌68.42%，近三年跌幅為93.08%。

    股價下滑，致使公司市值大幅縮水。截至4月17日收盤，藍(lán)港互動市值3.32億港元（折合人民幣約2.66億元），與2014年上市之初的36.2億港元估值相比，下降90.8%。甚至不足當(dāng)年“18億元”收購價的五分之一。

    如今回首，很難想象對于當(dāng)初“不賣掉藍(lán)港”的選擇，王峰現(xiàn)在的心中會是何等滋味。按照公司在Wind所屬“家庭娛樂軟件”分類來看，目前行業(yè)內(nèi)排名前十位的公司，市值均在100億元以上，平均值達(dá)277.6億元，遠(yuǎn)超藍(lán)港。

    與此同時，上市以來藍(lán)港互動已連續(xù)4年虧損，2014年-2016年其虧損額分別為1.55億元、5379萬元、1.57億元。

    3月28日，藍(lán)港互動披露2017年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)收入4.95億元，同比下降24.9%；毛利2億元，同比下降31.1%；凈虧損2.95億元，虧損數(shù)額同比增長87.3%。

    這樣的表現(xiàn)放在整個行業(yè)中看，也顯得有些不盡如人意。據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，2016年市值排名前十位的游戲公司，營收平均值為26.88億元；2017年，已披露年報的6家游戲公司的營收平均值則達(dá)到了33.96億元。

    雖然在不少業(yè)內(nèi)人士看來，游戲已經(jīng)成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)市場上盈利模式最為清晰的細(xì)分領(lǐng)域，并成為諸多互聯(lián)網(wǎng)公司的利潤支柱。但作為藍(lán)港互動支柱業(yè)務(wù)的手游板塊，目前卻處于營收下滑的狀態(tài)。

    據(jù)年報顯示，2017年，其手游板塊收入降至4.58億元，同比下降28.4%。而據(jù)公司2014年披露的招股書顯示，彼時，僅“三劍”產(chǎn)品在2013年就創(chuàng)造營收4.04億元。

    有游戲從業(yè)者向《證券日報》記者提及，與同時期公司相比，藍(lán)港轉(zhuǎn)型手游是最早最成功的，但后期出現(xiàn)乏力的原因，還是因為沒有像“三劍”一樣真正意義上的“爆款”接檔。

    事實上，業(yè)內(nèi)也有聲音認(rèn)為，相較于研發(fā)，王峰更懂市場，因此藍(lán)港不是以產(chǎn)品為導(dǎo)向，而是以市場為導(dǎo)向的。

    雖然藍(lán)港內(nèi)部對此并不認(rèn)同，但這種說法似乎也不是空穴來風(fēng)，記者從其年報中發(fā)現(xiàn)，2017年集團(tuán)共擁有雇員720名，與2016年相比增加了12名，但其中研發(fā)領(lǐng)域的雇員人數(shù)卻由409名下降到375名，減少了34人。與此同時，集團(tuán)內(nèi)部負(fù)責(zé)游戲發(fā)行、銷售及推廣的人數(shù)出現(xiàn)增長。

    在連年虧損的大背景下，王峰的選擇是主動降薪。2017年其薪酬已下降至696.1萬元，與2016年持平。不過，哪怕是調(diào)整后，藍(lán)港互動的高管薪酬水平，也在同行中遙遙領(lǐng)先。

    僅以“第二梯隊”已發(fā)布年報的公司來看，2017年，完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)、天神娛樂的董事長薪酬分別為737萬元、36.72萬元、235.8萬元。

    其中僅有完美世界的董事長薪酬高于藍(lán)港，但值得注意的是，完美世界在去年實現(xiàn)營收79.3億元，歸屬于母公司股東的凈利潤達(dá)15.05億元。

    此外，以游族網(wǎng)絡(luò)來看，其2017年營業(yè)收入為32.36億元，凈利潤為6.56億元，在凈利潤比藍(lán)港領(lǐng)先近10億元的背景下，其董事長薪酬卻僅為王峰的5%。

    追風(fēng)口的公司

    在主業(yè)未做強(qiáng)的前提下，藍(lán)港的諸多副業(yè)也被看作是牽扯了太多精力。正如王峰被業(yè)內(nèi)稱為“逐風(fēng)者”，藍(lán)港互動也被看作是名副其實追逐風(fēng)口的公司。

    上市后的2015年，藍(lán)港開始擴(kuò)張，從游戲板塊擴(kuò)張至影視、動漫等泛娛樂領(lǐng)域。此舉使得藍(lán)港不再是單純的游戲公司，而成為了一家“什么都敢做的公司”。

    彼時公司宣稱，游戲和影視將成為藍(lán)港互動的雙引擎，各自垂直發(fā)展，互相提供養(yǎng)分。這樣的戰(zhàn)術(shù)此前也確實被認(rèn)為是“先人一步”，戰(zhàn)略領(lǐng)先。

    但現(xiàn)在來看，基于熱門IP進(jìn)行游戲和影視聯(lián)合開發(fā)運(yùn)營而產(chǎn)生的游戲產(chǎn)品——《十萬個冷笑話》、《羋月傳》、《蜀山戰(zhàn)紀(jì)之劍俠傳奇》等，成績并不算突出。最直接的反饋即其影視業(yè)務(wù)在2017年的收入僅為2269.2萬元。

    此外，為打通整個產(chǎn)業(yè)鏈，此前藍(lán)港還擴(kuò)張至硬件領(lǐng)域，成立“斧子科技”，推出游戲主機(jī)產(chǎn)品。但經(jīng)過一年開發(fā)后，產(chǎn)品并不為市場所推崇，多名高管離職，斧子科技也更名為“藍(lán)港科技”。

    有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，2011年前后頁游市場興起，王峰從端游轉(zhuǎn)型頁游開發(fā)；兩年后宣布全面轉(zhuǎn)型移動游戲，搶占先機(jī)實現(xiàn)上市；2015年主機(jī)游戲市場開始復(fù)蘇，斧子科技誕生；此后影視行業(yè)成為熱門，藍(lán)港影業(yè)應(yīng)運(yùn)而生；VR、AR技術(shù)火爆，藍(lán)港開始布局；人工智能、區(qū)塊鏈成為熱點，藍(lán)港也沒落下。

    在他看來，王峰帶領(lǐng)下的藍(lán)港，每個風(fēng)口都沒錯過，但是真正成功的，還是5年前的手游。

    面對外界的諸多質(zhì)疑，藍(lán)港倒是并沒有改變自己的作風(fēng)。4月16日，藍(lán)港宣布了最新的高管任命，陳浩將擔(dān)任藍(lán)港游戲CEO，分管游戲業(yè)務(wù)；嚴(yán)雨松（又名王勁）擔(dān)任藍(lán)港影業(yè)CEO，分管影視業(yè)務(wù)。擁有19年影視娛樂行業(yè)經(jīng)驗的嚴(yán)雨松，再次被賦予重望。

    有游戲從業(yè)者私下向《證券日報》記者表示，王峰的性格，可能就是老一輩互聯(lián)網(wǎng)人的典型，“做事比較雷厲風(fēng)行，成就不高也不低，所以非常想有一些突破”。

    “平心而論，王峰的方向感很好，藍(lán)港的動作也很快，有想法、夠果斷，但有時可能是缺少一點運(yùn)氣”，在他看來，王峰還是希望自己能夠跟上這個時代的。

    緊跟時代，王峰對熱點和風(fēng)口總是抱有極大的熱情。

    此前意欲進(jìn)軍泛娛樂板塊時，王峰曾直言：“此生，若我不做電影，一定會后悔莫及，悔得像咸魚一樣”。而順應(yīng)區(qū)塊鏈的熱潮，王峰給出的回應(yīng)是，自己對區(qū)塊鏈的關(guān)注，好奇心是第一位的，與財富欲望無關(guān)，只是怕掉隊后不好玩。

    而整個藍(lán)港，似乎也繼承了王峰身上對夢想的一份執(zhí)念和天真。有藍(lán)港內(nèi)部員工私下向記者表示，“多領(lǐng)域布局本身不是問題”，自己還是看好公司的前瞻性布局的，今年的業(yè)績表現(xiàn)也會出現(xiàn)起色。

    在業(yè)內(nèi)看來，王峰精力充沛的確實不像個60后，始終在嘗試用自己的眼光和判斷來帶動藍(lán)港往前走。而在保有對夢想的熱情后，王峰如何在現(xiàn)實中帶領(lǐng)藍(lán)港互動?xùn)|山再起，或許業(yè)界亟需他的一個答案。