重組終止頻現(xiàn) 監(jiān)管緊跟問詢

    上周（5月21日-5月25日），滬深交易所總共發(fā)出問詢函件近88封（已披露部分，下同），有多家上市公司因為突然宣布終止重大資產(chǎn)重組收到了問詢函，如粵泰股份、龍蟒佰利、八菱科技等。

    此前，粵泰股份為了補充公司土地儲備，籌劃通過重大資產(chǎn)重組的方式收購江門市碧海銀湖房地產(chǎn)有限公司（下稱“碧海銀湖”）100%股權(quán)，2月27日開始停牌。碧海銀湖的主要業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)，粵泰股份于4月25日與交易對方簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》。

    然而到了5月22日晚間，粵泰股份公告稱，碧海銀湖位于粵港澳大灣區(qū)，交易對手認(rèn)為粵港澳大灣區(qū)規(guī)劃即將出臺，將有利于標(biāo)的公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展，而此次重組評估對標(biāo)的的價值判斷僅根據(jù)當(dāng)前房地產(chǎn)開發(fā)狀態(tài)做出，與預(yù)期估值存在一定差距。因此，相關(guān)交易對方不接受以發(fā)行股票方式作為支付對價，粵泰股份選擇終止重大資產(chǎn)重組事項。經(jīng)各方協(xié)商，粵泰股份擬以支付現(xiàn)金的方式收購碧海銀湖60%的股權(quán)，評估工作正在進(jìn)行，價格尚未確定。

    5月23日，上交所發(fā)出問詢函，追問粵泰股份，估值差異是否是終止重組的真實原因，公司是否仍具備條件繼續(xù)推進(jìn)現(xiàn)金收購事項。此外，粵泰股份實際控制人楊樹坪原持有碧海銀湖100%股權(quán)，后者重組期間發(fā)生股權(quán)調(diào)整，要求粵泰股份說明標(biāo)的引入其他股東的原因，此舉增加了交易復(fù)雜性，是否是導(dǎo)致重組終止的原因。

    龍蟒佰利原本擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，收購四川安寧鐵鈦股份有限公司（下稱“安寧鐵鈦”）100%股權(quán)，同時募集配套資金，3月19日開始停牌。5月17日，龍蟒佰利公告稱，因交易各方未能對交易價格等核心條款達(dá)成一致意見，公司決定終止本次重大資產(chǎn)重組事項。

    深交所對此表示關(guān)注，要求龍蟒佰利說明公司與交易對方?jīng)Q定終止重大資產(chǎn)重組的具體原因、具體決策過程、合理性和合規(guī)性，終止重組的后續(xù)安排和擬采取的違約處理措施（如有），公司董監(jiān)高在決策和推進(jìn)交易過程中是否勤勉盡責(zé)，信息披露與審議程序是否合法合規(guī)，是否充分披露交易終止的風(fēng)險。

    因終止重大資產(chǎn)重組收到交易所問詢函的還有八菱科技，其原本擬收購江蘇積泰汽車科技有限公司全部股權(quán)，預(yù)計交易金額不超過20億元。5月18日，八菱科技宣布終止重大資產(chǎn)重組，原因是涉及的境外資產(chǎn)分布在美國，涉及法律程序復(fù)雜，加之近期中美貿(mào)易關(guān)系緊張，難以短時間內(nèi)形成具體可行的方案并簽署正式協(xié)議以繼續(xù)推進(jìn)此次重組。

    隨后，深交所發(fā)出問詢函刨根問底，要求八菱科技補充披露終止重組的具體決策過程，后續(xù)安排和擬采取的違約處理措施（如有），以及此次籌劃重組遇到的具體障礙，重點分析導(dǎo)致終止的具體原因。深交所還要求八菱科技自查，是否在重組進(jìn)展公告中充分披露收購境外資產(chǎn)的相關(guān)風(fēng)險、是否在中美貿(mào)易戰(zhàn)過程中進(jìn)行風(fēng)險提示、是否披露境外資產(chǎn)可能涉及的敏感技術(shù)風(fēng)險等。