監(jiān)管趨嚴(yán) 西部證券股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)遭暫停

    西部證券日前公告稱，公司于6月1日收到陜西證監(jiān)局罰單，暫停其股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)6個(gè)月，暫停期為2018年6月25日至2018年12月25日，責(zé)令西部證券限期改正并處分有關(guān)責(zé)任人員。受此消息影響，西部證券昨日一度跌停，尾盤報(bào)收7.81元，僅以一分之差，堪堪躲開跌停收盤。

    “踩雷”樂視網(wǎng)股票質(zhì)押

    經(jīng)陜西證監(jiān)局調(diào)查，西部證券在股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)方面存在部分風(fēng)控指標(biāo)設(shè)置不審慎、業(yè)務(wù)決策標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行不嚴(yán)格、盡職調(diào)查不充分、交易跟蹤管理不完善，業(yè)務(wù)發(fā)生較大風(fēng)險(xiǎn)等問題。

    這已經(jīng)是西部證券及子公司自2017年初以來第七次收到監(jiān)管部門的罰單。業(yè)內(nèi)人士透露，西部證券本次遭遇監(jiān)管處罰或與信用交易業(yè)務(wù)踩雷質(zhì)押股票“樂視網(wǎng)”有關(guān)。西部證券共計(jì)為質(zhì)押股票“樂視網(wǎng)”融出資金本金人民幣101，850.00萬元。其中：向賈躍亭融出本金47，350萬元、向賈躍民融出本金29，600萬元、向劉弘融出本金24，000萬元、向楊麗杰融出本金900萬元。相關(guān)協(xié)議到期后，資金融入方未履行相應(yīng)合同義務(wù)，已構(gòu)成違約，西部證券向陜西高院提起四起涉及樂視網(wǎng)的民事訴訟。

    2月27日，西部證券發(fā)布公告稱，信用交易業(yè)務(wù)質(zhì)押股票“樂視網(wǎng)”融出資金本金作為單項(xiàng)金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備43，941.56萬元，超過公司2017年度歸母凈利潤的30%。而計(jì)提單項(xiàng)金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備將減少公司2017年當(dāng)年合并利潤總額人民幣43，941.56萬元，將減少公司合并凈利潤人民幣32，956.17萬元。

    業(yè)內(nèi)人士表示，西部證券2012年上市，該公司去年因“踩雷”樂視網(wǎng)而拖累業(yè)績不甚理想。西部證券2017年年報(bào)顯示，公司信用交易業(yè)務(wù)收入64，620.49萬元，占公司營業(yè)收入的20.39%。2017年全年，西部證券股票質(zhì)押回購利息收入24，580.34萬元。

    今年一季度西部證券業(yè)績繼續(xù)下滑。報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入5.63億元，同比減少15.07%，凈利潤1.62億，同比減少10.71%。根據(jù)公司近期發(fā)布的4月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，西部證券今年4月份營業(yè)收入14256.9萬元，凈利潤3695.34萬元，較上年同期分別減少18.9%、29.4%。

    股票質(zhì)押業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)

    除了樂視網(wǎng)違約事件，今年以來，神霧環(huán)保、斯太爾、邦訊技術(shù)、金龍機(jī)電等多家公司大股東都遭遇了質(zhì)押股票觸及平倉線的情形，多家券商遭遇股票質(zhì)押融資“踩雷”事件。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，股票質(zhì)押式回購是上市公司股東頻繁使用的融資手段，但不可輕視質(zhì)押股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是高比例進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的大股東，可能面臨爆倉風(fēng)險(xiǎn)。

    今年1月，上交所、深交所、中證登分別發(fā)布了《股票質(zhì)押式回購交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法》，新規(guī)要求，股票質(zhì)押率上限不得超過60%；單一證券公司、單一資管產(chǎn)品作為融出方接受單只A股股票質(zhì)押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場(chǎng)整體質(zhì)押比例不超過50%。2月，滬深交易所聯(lián)合舉辦股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)培訓(xùn)會(huì)，監(jiān)管層向各券商分管股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的高管和合規(guī)人員，梳理了場(chǎng)內(nèi)股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)存在的主要問題。

    近日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于證券公司辦理場(chǎng)外股權(quán)質(zhì)押交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，通知明確：證券公司、證券公司子公司及其管理的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃或定向資產(chǎn)管理客戶不得作為融出方參與場(chǎng)外股權(quán)質(zhì)押交易。目前，不少券商場(chǎng)外股票質(zhì)押業(yè)務(wù)已基本被叫停。

    某券商機(jī)構(gòu)部人士表示，監(jiān)管加強(qiáng)對(duì)證券公司自營和資管資金開展場(chǎng)外股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)是對(duì)金融嚴(yán)監(jiān)管政策的延續(xù)，這與落實(shí)“去杠桿”的要求分不開，同時(shí)也是填補(bǔ)之前相關(guān)監(jiān)管的疏漏。加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外質(zhì)押業(yè)務(wù)的監(jiān)管就是要防止過度質(zhì)押融資導(dǎo)致宏觀上的一致性操作，一旦發(fā)生整體市場(chǎng)下行，有可能爆發(fā)由于強(qiáng)制平倉操作所引起的超賣和螺旋式下跌。

    某券商分析師認(rèn)為，對(duì)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)的嚴(yán)監(jiān)管可以避免部分市場(chǎng)資金“脫實(shí)向虛”，有利于業(yè)務(wù)回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本源，是推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要舉措。同時(shí)，也進(jìn)一步強(qiáng)化了機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。