市場(chǎng)競(jìng)爭加劇 機(jī)構(gòu)看空瑞聲科技

    全球微型技術(shù)元器件全面解決方案供應(yīng)商巨頭瑞聲科技自3月以來股價(jià)震蕩走軟，3月初迄今跌幅達(dá)57.86%。近期，多家投行陸續(xù)下調(diào)瑞聲科技的目標(biāo)股價(jià)，理由是全球智能手機(jī)需求量的下降降低了該公司聲學(xué)、觸覺業(yè)務(wù)的市場(chǎng)規(guī)模，而其競(jìng)爭對(duì)手立訊精密和歌爾股份市場(chǎng)占有率的上升對(duì)該公司帶來了競(jìng)爭壓力。除瑞聲科技之外，包括丘鈦科技（4.27-4.47%）、比亞迪電子（9.10-6.38%）、通達(dá)集團(tuán)（1.08-0.92%）和舜宇光學(xué)科技（82.30-3.97%）在內(nèi)的其他蘋果概念股也是光環(huán)漸退，今年以來股價(jià)跌勢(shì)不減。

    競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)漸退

    瑞聲科技于2005年在香港主板上市，發(fā)行價(jià)2.73港元，此后股價(jià)穩(wěn)健上漲。2016年起，隨著智能手機(jī)發(fā)展的白熱化，作為蘋果概念龍頭股的瑞聲科技股價(jià)大爆發(fā)，2016年、2017年兩年時(shí)間股價(jià)從47.97港元漲至136.95港元，漲幅高達(dá)185.51%。進(jìn)入2018年以來，瑞聲科技股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意，僅有2月份和5月份實(shí)現(xiàn)上漲，年內(nèi)跌幅更是達(dá)到了52.87%。截至23日港股收盤，瑞聲科技報(bào)64.55港元，與3月12日所創(chuàng)年內(nèi)高點(diǎn)160.73港元相比，股價(jià)跌幅高達(dá)59.84%。

    新的競(jìng)爭對(duì)手的出現(xiàn)，使瑞聲科技在聲學(xué)和觸覺業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)逐漸退去，僅一周內(nèi)就有瑞信、野村、麥格理和花旗四家投行下調(diào)其目標(biāo)股價(jià)。

    瑞信和野村發(fā)布的報(bào)告均指出，立訊精密將繼續(xù)擴(kuò)張?jiān)谟|覺業(yè)務(wù)方面的市場(chǎng)占有率，瑞聲科技盈利將進(jìn)一步承壓。野村指出，2018年下半年，瑞聲科技在蘋果手機(jī)聲學(xué)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額中占比僅有28%-30%，而立訊精密和美律的合營公司將達(dá)到33%-35%的占比。

    瑞信在該報(bào)告中將瑞聲科技目標(biāo)價(jià)由97港元下調(diào)至66港元，維持“中性”評(píng)級(jí)；同時(shí)下調(diào)低瑞聲科技2018年至2020年從蘋果公司獲得的聲學(xué)、觸覺業(yè)務(wù)配額預(yù)期。野村、麥格理和花期分別將瑞聲目標(biāo)價(jià)下調(diào)至72.2港元、57港元和78元。

    蘋果概念股集體受挫

    除瑞聲科技之外，其他蘋果概念股丘鈦科技、比亞迪電子、通達(dá)集團(tuán)、舜宇光學(xué)科技等今年迄今也分別出現(xiàn)60.64%、45.22%、43.95%、17.2%的大幅下跌。

    蘋果概念股的集體走低與今年蘋果手機(jī)出貨量的下滑密切相關(guān)。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IDC數(shù)據(jù)顯示，自今年一季度起，蘋果手機(jī)出貨量排名持續(xù)下滑，截至二季度，iPhone出貨量的市場(chǎng)份額為12.1%，低于三星和華為。

    天風(fēng)證券分析師最新報(bào)告則顯示，對(duì)蘋果公司新發(fā)布的主打機(jī)型iPhoneXS的預(yù)訂量并不看好。報(bào)告稱，由于iPhoneXS缺乏外觀上的創(chuàng)新及并沒有引入具有實(shí)質(zhì)性突破的新功能，使得消費(fèi)者對(duì)新機(jī)的態(tài)度不是很友好，因此將iPhoneXs下半年的新機(jī)出貨比重預(yù)測(cè)下調(diào)5%。