*ST德奧暫停上市進(jìn)入“讀秒”階段 年末將至仍無(wú)明確債務(wù)重組方案

    ■本報(bào)記者 趙琳

    12月15日，*ST德奧董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于更換2018年度審計(jì)機(jī)構(gòu)的議案》?？紤]到公司經(jīng)營(yíng)情況和整體審計(jì)的需要，且基于公司目前經(jīng)營(yíng)困境，需開(kāi)源節(jié)流，提高工作效率，經(jīng)公司審計(jì)委員會(huì)提議擬更換公司年度審計(jì)服務(wù)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

    時(shí)值2018年年末，*ST德奧的現(xiàn)狀仍難以讓投資者看到轉(zhuǎn)機(jī)——2018年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損5000萬(wàn)元-7000萬(wàn)元；目前公司主要銀行賬戶被凍，又尚未有明確的債務(wù)重組方案。隨著2018年年底的到來(lái)，公司還將會(huì)有數(shù)筆債務(wù)到期，屆時(shí)可能引發(fā)新一輪債務(wù)逾期。

    由于2017年度*ST德奧凈資產(chǎn)為負(fù)值，2018年5月份，公司已被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示措施，根據(jù)退市新規(guī)，若*ST德奧今年凈資產(chǎn)繼續(xù)為負(fù)，則將因?yàn)檫B續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負(fù)而被暫停上市。

    深圳市公司治理研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、北京市隆安（深圳）律師事務(wù)所高級(jí)合伙人張軍對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“在暫停上市后，公司若想恢復(fù)上市需再同時(shí)滿足兩個(gè)條件，即2019年財(cái)務(wù)年報(bào)實(shí)現(xiàn)盈利，而且凈資產(chǎn)為正值。”

    面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

    2018年，對(duì)于*ST德奧無(wú)疑是多事之秋。自3月份公司銀行貸款逾期開(kāi)始，多米諾骨牌效應(yīng)迅速發(fā)酵：多名高管相繼離職、重大資產(chǎn)重組告吹、業(yè)績(jī)虧損、公司及高管被公開(kāi)譴責(zé)、主要銀行賬戶被凍結(jié)、訴訟接踵而至。

    *ST德奧此前披露的2018年三季報(bào)顯示，1月份至9月份，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.43億元，同比下滑5.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-6403.56萬(wàn)元，同比下滑54.04%。公司預(yù)計(jì)全年虧損5000萬(wàn)元-7000萬(wàn)元。

    不過(guò)，彼時(shí)*ST德奧仍對(duì)債務(wù)重組抱有較大期望，公司表示，正在全力推進(jìn)債務(wù)重組工作，并稱(chēng)“不排除在第四季度達(dá)成債務(wù)重組的可能性”。由于截至2018年9月末，*ST德奧尚存有息借款類(lèi)債務(wù)本息合計(jì)4.97億元，若債務(wù)重組達(dá)成，對(duì)公司2018年度凈利潤(rùn)必將帶來(lái)積極影響。

    然而，此后幾個(gè)月，*ST德奧的困境不僅未能得到實(shí)質(zhì)性的改善，反而越發(fā)艱難，11月14日，公司更是由于主要銀行賬戶被凍結(jié)觸發(fā)其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

    據(jù)*ST德奧公告，11月12日，公司在收到法院傳票后，對(duì)包括銀行賬戶等在內(nèi)的資產(chǎn)進(jìn)行自查，發(fā)現(xiàn)公司12個(gè)銀行賬戶均被凍結(jié)，這其中包括公司于中國(guó)建設(shè)銀行開(kāi)設(shè)的基本戶?；緫舯粌鼋Y(jié)后對(duì)公司的正常運(yùn)行、經(jīng)營(yíng)管理造成較大的影響。由于主要銀行賬戶被凍結(jié)，公司股票也被實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”。公司尚不排除后續(xù)其他賬戶或資產(chǎn)被凍結(jié)的情況發(fā)生。

    面對(duì)目前種種不利局面，*ST德奧也只能與各方加強(qiáng)溝通，爭(zhēng)取早日解除被凍結(jié)賬戶并恢復(fù)正常狀態(tài)。值得注意的是，雖然公司一直在推進(jìn)相關(guān)債務(wù)重組等工作，但是截至公告披露日，公司尚未與債權(quán)方達(dá)成債務(wù)重組協(xié)議，也未形成明確的債務(wù)重組方案。

    此外，2018年年底公司將會(huì)有數(shù)筆債務(wù)到期，而根據(jù)*ST德奧目前情況，公司并不具備償還能力，如果無(wú)法達(dá)成和解或債務(wù)重組，屆時(shí)可能出現(xiàn)新一輪債務(wù)逾期，有可能引發(fā)相關(guān)債權(quán)人進(jìn)一步發(fā)起訴訟并申請(qǐng)對(duì)公司資產(chǎn)、銀行賬戶進(jìn)行司法強(qiáng)制措施等情況出現(xiàn)，并由此帶來(lái)一系列連續(xù)反應(yīng)。

    值得注意的是，2017年*ST德奧經(jīng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的凈資產(chǎn)為負(fù)值，同時(shí)截至2018年9月底，公司凈資產(chǎn)為-2.24億元。如果在2018年底前，*ST德奧凈資產(chǎn)無(wú)法轉(zhuǎn)正，公司將面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。

    被資本“玩壞了”

    *ST德奧前身為伊立浦，2008年上市。在伊立浦時(shí)期，公司通過(guò)OEM/ODM/MDM的模式為小家電品牌商提供模具制造、產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)，也做出了一些自己的特色，其產(chǎn)品涵蓋七大系列，得到了市場(chǎng)的一定認(rèn)可。公司業(yè)績(jī)雖然較為平淡，但基本上是業(yè)績(jī)下滑和增長(zhǎng)更迭出現(xiàn)，僅在2009年出現(xiàn)了一次虧損，虧損金額3841萬(wàn)元。

    2013年，*ST德奧原發(fā)起人股東通過(guò)股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式引入了新的控股股東梧桐翔宇。新股東提出了“通用航空項(xiàng)目五年戰(zhàn)略規(guī)劃”，并計(jì)劃2018年在最安全的民用共軸直升機(jī)、無(wú)人機(jī)領(lǐng)域成為全球的制造商。

    但是，此后幾年時(shí)間里，公司的通航業(yè)務(wù)也未有太大的起色。2015年公司虧損2165.45萬(wàn)元。此后由于沒(méi)有持續(xù)的資金投入，造成前期設(shè)立的各通航業(yè)務(wù)主體未能實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，連續(xù)多年虧損，公司于2017年中止了對(duì)通航業(yè)務(wù)的投入。

    在這期間，*ST德奧還經(jīng)歷了由于控股股東梧桐翔宇股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，公司實(shí)際控制人由張佳運(yùn)變更為宋亮。而在宋亮接手后，*ST德奧立刻啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目，擬收購(gòu)珍愛(ài)網(wǎng)100%股權(quán)，不過(guò)最終該次重組以折戟而告終。

    回顧*ST德奧這些年的曲折經(jīng)歷，深圳某私募行業(yè)研究員對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“*ST德奧曾經(jīng)主營(yíng)小家電，雖然規(guī)模與盈利遠(yuǎn)不如同城的美的，但經(jīng)營(yíng)狀況健康，有穩(wěn)定的收入、現(xiàn)金流，后來(lái)隨著一撥撥的資本玩家不斷折騰，現(xiàn)在基本上被玩壞了，面對(duì)即將到來(lái)的暫停上市，前景十分令人擔(dān)憂。”