湖南天雁定增遭小股東反對(duì) 主業(yè)長(zhǎng)期虧損亟需突破市場(chǎng)困境

    ■本報(bào)記者/何文英 見習(xí)記者/肖偉

    近日，湖南天雁召開2018年第三次臨時(shí)股東大會(huì)，審議非公開發(fā)行議案。湖南天雁擬募集資金2.5億元全部用于償還專項(xiàng)債務(wù)，然而小股東投下的反對(duì)票致使主要議案未能通過。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪后了解到，近年來，公司主業(yè)不振，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期虧損，目標(biāo)市場(chǎng)收縮，種種情形為增發(fā)議案被否埋下導(dǎo)火索。

    大股東支持 小股東投票反對(duì)

    記者查閱歷史公告得知，上述2.5億元債務(wù)主要用于湖南天雁“車用發(fā)動(dòng)機(jī)高效渦輪增壓器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”，該項(xiàng)目以湖南天雁子公司天雁有限為平臺(tái)實(shí)施。其中1億元為2014年財(cái)政部撥款，另外1.5億元來自財(cái)政部對(duì)兵裝集團(tuán)的撥款，上述2.5億元資金通過控股股東中國(guó)長(zhǎng)安對(duì)上市公司的委托貸款形式注入公司。截至2018年三季度末，該項(xiàng)目已投入資金2.65億元。

    11月24日，湖南天雁發(fā)布《2018年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》，以募集的資金償還對(duì)中國(guó)長(zhǎng)安的專項(xiàng)債務(wù)，中國(guó)長(zhǎng)安以2.5億元現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行股份。湖南天雁相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“這次非公開增發(fā)完成后，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本金的逐級(jí)注入，發(fā)揮中國(guó)長(zhǎng)安的持股平臺(tái)作用，充實(shí)上市公司資本金。”

    12月12日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委原則同意本次非公開發(fā)行A股股份方案。12月14日，湖南天雁召開股東大會(huì)審議非公開發(fā)行預(yù)案。雖然有大股東現(xiàn)金全額認(rèn)購(gòu)，但是出席會(huì)議的中小股東行使否決權(quán)，更有持有B股的小股東對(duì)全部議案均投下反對(duì)票，最終議案3至議案11未獲通過。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，由于議案3至議案11涉及非公開發(fā)行方案的主體內(nèi)容，意味著關(guān)于非公開增發(fā)事項(xiàng)的主要議案均未能通過，湖南天雁將在2019年1月4日再次舉行臨時(shí)股東大會(huì)，重新審議以上議案。

    主業(yè)長(zhǎng)期虧損 目標(biāo)市場(chǎng)格局生變

    湖南天雁財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)向《證券日?qǐng)?bào)》記者指出：“本次非公開發(fā)行完成后，每年可為公司節(jié)約利息開支924.38萬元，實(shí)施該方案可緩解公司短期資金壓力。此次發(fā)行可提高公司短期償債能力，有效降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高公司盈利水平，提升凈資產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)質(zhì)量的改善與償債能力的提升將有助于公司拓寬融資渠道，有利于公司的資金周轉(zhuǎn)與可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。”

    然而，方案所節(jié)約的利息成本與公司歷年虧損相比有較大差距。2015年，湖南天雁實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為-4691萬元，2016年僅實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)1000萬元，2017年公司再度轉(zhuǎn)盈為虧，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為-8404萬元。2018年前三季度，湖南天雁實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為-231萬元，實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)為-1360萬元。

    上述財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司現(xiàn)在的拳頭產(chǎn)品是生產(chǎn)柴油機(jī)增壓器，近年來，公司雖然擴(kuò)產(chǎn)，但是下游市場(chǎng)十分疲軟，銷售仍然在50萬套上下浮動(dòng)，產(chǎn)能利用率還有很大提升空間。在柴油機(jī)零部件技術(shù)方面，國(guó)內(nèi)和國(guó)外相比仍需跨越技術(shù)鴻溝。這導(dǎo)致高附加值的零部件市場(chǎng)份額都被日本、美國(guó)、歐洲廠商拿走了，國(guó)內(nèi)廠商只能分割中低附加值的零部件市場(chǎng)份額。即便如此，國(guó)內(nèi)廠商還受到下游整機(jī)廠的話語權(quán)影響，在賬期、價(jià)格方面都要做出一些讓步。”

    然而，湖南天雁的目標(biāo)市場(chǎng)格局正發(fā)生明顯變化。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，今年1月份至10月份，全國(guó)汽車產(chǎn)銷2282.58萬輛和2287.09萬輛，同比下降0.39%和0.06%。其中乘用車產(chǎn)銷1935.02萬輛和1930.40萬輛，同比下降1.04%和1.02%。

    新舊交替到來 亟待突破困境

    《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪了湖南天雁工廠職工和附近居民。受訪者向記者表示：“前些年，天雁進(jìn)行全面改制，把醫(yī)院、小學(xué)、幼兒園、物業(yè)等剝離，減輕了開支和負(fù)擔(dān)，但是廠房還是三線建設(shè)時(shí)期留下來的老工廠，地理位置封閉，出入不方便。這些年，天雁接到的軍工訂單少了，工廠經(jīng)營(yíng)效益不好，工資待遇低，很難留住年輕大學(xué)生。”

    面對(duì)上述種種情況，湖南天雁相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“以前公司作為軍工單位，接到軍方訂單能占銷售總額的70%以上，廠子效益顯著?，F(xiàn)在國(guó)家進(jìn)行全面改革，公司被評(píng)為三級(jí)供方，要和市場(chǎng)上各類公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，軍方訂單只占銷售總額的3%左右。在這種新舊交替的情況下，公司正在想辦法爭(zhēng)取生存發(fā)展空間。”

    他向《證券日?qǐng)?bào)》記者指出：“雖然廠區(qū)是老廠區(qū)，廠房是老廠房，但是我們深知?jiǎng)?chuàng)新的重要性。公司已經(jīng)淘汰了老舊設(shè)備，使用的設(shè)備都是進(jìn)口數(shù)控設(shè)備。這些設(shè)備的采購(gòu)金額高，折舊額度大，公司希望能盡快增加訂單，增加產(chǎn)量，攤薄成本，創(chuàng)造效益。為此，公司進(jìn)行多方探索，今年已經(jīng)切入高鐵市場(chǎng)，目前產(chǎn)品毛利率約有20%，新品有較大的市場(chǎng)潛力。”