工銀投資增資10億 山東黃金子公司債轉(zhuǎn)股

    山東黃金（600547）12月21日晚間公告，旗下一家子公司將獲工銀投資增資10億元，用以償還債務。這實際上是債轉(zhuǎn)股的一種方式。

    據(jù)披露，山東黃金全資子公司玲瓏公司擬引進工銀金融資產(chǎn)投資有限公司現(xiàn)金增資10億元，增資完成后，工銀投資對玲瓏公司的持股比例為25.43%，增資資金主要用于玲瓏公司、山東黃金及山東黃金子公司償還銀行發(fā)放貸款形成的債權(quán)，適當考慮其他類型債權(quán)。

    由于山東黃金不參與本次增資，本次增資完成后，山東黃金和工銀投資將分別持有玲瓏公司74.57%和25.43%的股份。根據(jù)相關協(xié)議，山東黃金可通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式購買工銀投資所持玲瓏公司的股權(quán)，實現(xiàn)工銀投資從玲瓏公司的退出；工銀投資亦可將所持股權(quán)以轉(zhuǎn)讓方式實現(xiàn)投資退出。

    玲瓏公司是山東黃金旗下重要資產(chǎn)，其主要業(yè)務是金礦石采選。從財務狀況來看，玲瓏公司近年業(yè)績增長穩(wěn)健，公司2016年、2017年的營業(yè)收入分別為11.01億元、11.03億元，凈利潤分別為1.94億元、2.02億元；今年1-9月，玲瓏公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.28億元、凈利潤2.49億元。

    截至今年三季度末，玲瓏公司賬面凈資產(chǎn)24.55億元，本次交易中該公司評估值為29.33億元，增值率19.48%。

    對于玲瓏公司的本次增資，山東黃金表示，此舉是公司實施市場化債轉(zhuǎn)股、穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率工作的重要組成部分，符合國家相關政策導向及公司發(fā)展目標；該筆交易將降低公司利息支出，緩解資金壓力，提升盈利能力。實施債轉(zhuǎn)股后，玲瓏公司資產(chǎn)負債率將下降至20.1%，下降6.05個百分點。

    在山東黃金之前，另一家地方國企華菱鋼鐵也開展了市場化債轉(zhuǎn)股項目，該公司引入6家投資者以債權(quán)或現(xiàn)金方式，對旗下3家子公司合計增資32.8億元，標的公司所獲現(xiàn)金增資用于償還各自債務。

    有業(yè)內(nèi)人士分析本輪市場化債轉(zhuǎn)股項目時認為，項目標的基本符合國有企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)、地方龍頭企業(yè)和上市公司背景等條件，原因是符合這些條件的企業(yè)一是負債率較高、去杠桿壓力大，二是供給側(cè)改革要求，三是地方政府推動，四是便于投資機構(gòu)退出。華菱鋼鐵和山東黃金也基本符合前述特征。

    證券時報記者注意到，除了參與增資山東黃金子公司之外，工銀投資近期還開展了對央企東方能源旗下良村熱電的增資，增資金額為8.5億元，增資完成后工銀投資將持有良村熱電約45.93%的股權(quán)。根據(jù)計劃，該筆增資也主要用于償還銀行發(fā)放貸款形成的債務，并適當考慮政策允許的其他債務。

    除了工商銀行之外，債轉(zhuǎn)股業(yè)務正在吸引更多銀行金融機構(gòu)參與。興業(yè)銀行12月21日晚間公告，公司擬出資100億元，投資設立興銀金融資產(chǎn)投資有限公司，主要從事銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)及配套支持業(yè)務。